“金猪年”A股喜迎全线上涨 工银瑞信主题策略年内上涨22%

本篇文章961字，读完约2分钟

2019年，a股显示出复苏迹象。在假期后的第一个交易周，市场走出了一波快速上涨，两市个股普遍上涨。截至2月20日，上证综指全年累计上涨10.72%。“金猪年”开局良好，带动部分股票型基金净值持续上涨，少数基金收入增幅领先，全年增幅超过20%。例如，在2900多只收益率为21.97%的混合基金中，工银瑞信的主题策略位列前10名。

在本轮春季动荡的市场中，受a股估值低迷和一系列政策放松等多种因素的推动，外资正加速进入a股。数据显示，截至2月20日，北行基金已经连续16个交易日持续流入。1月以来，沪港通和深交所累计外资净流入超过1000亿元。在股市量价上涨的同时，热点板块也轮番上扬，神湾28个一级产业全线上扬，其中家电、电子、农、林、牧、渔业涨幅居前。

准确把握和提前布局今年的热点市场是领先基金胜出的重要原因。以工银瑞信的主题战略为例，基金经理在《第四季度报告》中表示，第四季度基金组合进行了调整，未来一年布局提前。增持方面，光伏、新能源汽车产业链、生猪养殖等行业是未来高度繁荣的行业，年末积极增持；同时，由于一些基本消费品的盈利能力相对稳定，该基金也借此机会在第四季度增持。根据该基金的第四季度报告，工银瑞信的主题策略保持积极的仓位策略，其十大尴尬股包括领先的农资股如沐源、石闻、通威，领先的新能源股如龙基、阳光动力。风向标数据显示，截至2月20日，工银瑞信主题战略十大尴尬股今年均上涨，其中7只股票上涨超过20%，5只股票上涨超过30%。

至于如何解读市场前景，许多券商都表示了积极乐观。国信证券认为，目前广泛的信贷格局正在开始显现，风险偏好正在改善。2019年1月，社会融资和信贷数据大幅反弹，意味着信贷格局已经出现。之前压制市场的两座大山有望转移，a股多头已经出现。进一步的市场值得期待。

兴业证券认为，2019年a股的节奏和背景类似于2015年、2012年和2013年的牛市-熊市过渡期。市场的共性包括:1)历史低估值，但低信心和低周转率。%2b股市政策开始变得积极+短期经济风险仍然存在；2)当年市场仍存在困难和重复，存在N型波动、锯断和触底；3)存在更多的结构性机会，包括可转换债券市场、高安全边际的优质公司和政策红利驱动的主题。对于长期资本而言，基于两三年的时间，2019年可能是新一轮牛市的起点。