腾讯金融科技为何不分拆？低调布局重长跑

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一年零两个月。

在瞬息万变的互联网世界里，这么短的时间足以让许多惊心动魄的故事发生。

一家明星公司在聚光灯下获得六轮融资就足够了，一枚比特币的价值从500美元涨到2万美元也足够了。如果这一时间再延长一年，这个标题在纳斯达克上市就足够有趣了。

然而，从2017年9月到2018年11月的一年零两个月，仅仅是微信钱包中零钱服务的内部测试时间。为了确保业务的完全合规性，并为用户润色每一次体验。

即便如此，2018年11月16日开始公开测试的变更通行证仍处于灰度测试阶段，不对用户开放。

经历了20年的腾讯非常清楚，每一个产品和业务真正关心的不是速度，而是它能否真正为用户创造价值。金融业务涉及用户资产、真实货币和白银，因此需要更加谨慎。

事实上，在腾讯的金融技术系统中，经过长时间的灰度测试后向用户推广是很常见的。

1低调的尖子生

说到腾讯财经科技，很多人可能还是会觉得奇怪。然而，我们应该每天通过微信付费。

商业品牌更出名，保持低调是腾讯有意为之的结果。

腾讯金融科技是腾讯飞腾自去年9月以来的新品牌形象。这条业务线的全称是腾讯的支付基础平台和金融应用线，其中fit是英文“金融技术”的缩写。

腾讯金融科技就像一个不经常在课堂上发言的优秀学生。低调背后的另一面是惊人的增长率。

根据腾讯2018年第三季度的财务报告，在集团806亿元的总收入中，由支付相关业务和云服务构成的“其他收入”为203亿元。由于腾讯还首次宣布前三季度云服务收入为60亿元，我们不妨大胆一点。如果第三季度云服务收入达到30亿元，支付相关业务收入将达到173亿元，占本季度腾讯总收入的21%。

与2017年第三季度财务报告数据相比，这一由支付相关业务和云服务构成的“其他收入”仅为120亿英镑。腾讯的金融技术业务增长迅速。

在2016年贵阳数字博览会上，马曾经说过，腾讯已经从“自己做一切”转变为只做核心社交平台、数字内容和金融业务。从外部来说，这是一个“两个半”的平台。

腾讯的游戏业务在2018年承受了很大的压力，版本号的规定也更加严格，所以原本寄予厚望的《耶稣生存》和《怪物猎人》没能如期出版。在社交业务方面，虽然微信的主导地位仍然稳定，但每月用户数超过10.5亿，这意味着用户数量有限。

作为核心，社交和游戏业务已经进入成熟阶段。腾讯金融科技，正如马所说的“半壁江山”，有望逐步肩负起推动腾讯稳步前进的重要使命。

2基于付款

腾讯金融科技的前身是2005年成立的财付通。

当时，由于腾讯的业务重心和基础设施不是特别完善，财付通业务在经历了多年的休眠和攀升期后，承担了电子钱包的功能，并作为辅助业务而存在。

2011年5月，作为第一批机构，财付通从央行获得了第三方支付许可，并为随后的移动支付爆发提前建起了“负载墙”。

随着腾讯凭借微信获得移动互联网时代最重要的一票，腾讯的金融部门终于乘风破浪，在微信支付和qq钱包等强大的移动支付的推动下迅速成长。

目前，在移动支付领域，财付通和支付宝的双头垄断格局已经形成。益普索的数据显示，财付通和支付宝的用户渗透率分别为86.4%和70.9%，估计用户规模分别为9.1亿和7.4亿。移动支付已经成为中国人日常生活的迫切需要。

值得注意的是，在2017年之前，移动支付几乎是支付宝的垄断。然而，得益于微信的巨大用户数量和情景优势，财付通已经落在了后面，占到了网上交易总量的46%。

同时，在网上和线下消费交易方面，财付通在交易金额和交易数量上保持领先地位，分别占49%和54%。这要归功于腾讯对线下场景的成功探索，比如公交车代码。

基于微信小程序开发的“搭车代码”是腾讯抢占线下小额高频支付场景的深度收费。马去年多次担任这个平台，并亲自去各地展示，显示了他的战略地位。

5月18日，马乘坐深圳地铁

截至目前，已有6000多万用户开通了腾讯公交代码，服务覆盖了深圳、上海、广州、北京等110多个城市。并支持快速公交、公交、地铁、索道、轮渡等智能交通移动支付场景。在腾讯的大本营深圳，地铁乘客数量在不到6个月的时间里达到了1100万。

腾讯副总裁郑表示:“二维码将移动支付服务延伸到大众旅游领域，将公共交通带入高效低碳的移动支付时代。ゥ

在一次内部会议上，刘炽平评论道:“游乐设备代码团队在线下打了一场精彩的战斗。”ゥ

另一方面，国内用户的红利达到了顶峰，这成为互联网巨头们走出国门发展国际业务的一致选择。以移动支付为代表的金融技术业务是一个典型的出海样本，因为它是中国技术和应用层的世界领导者。

腾讯金融科技副总裁陈启儒曾经说过:“腾讯在海外支付业务的布局上有两条发展道路。一是通过跨境支付满足中国游客境外旅行的支付需求，二是在微信用户较多的地区申请本地支付许可，通过本地钱包为当地居民提供衣食住行一站式服务。ゥ

在第一条路径下，腾讯移动支付在49个国家和地区支持合规接入，并支持17种以上货币(包括人民币)的直接交易。至于第二条路线，毗邻广东和国际金融中心的香港，是腾讯金融科技希望抢占的“桥头堡”。

自2018年11月起，腾讯与银联合作，支持香港用户在内地使用移动支付。在2019年春节期间(从农历十二月二十三日到正月初六)，微信香港钱包收发了近100万个红包。香港用户在内地消费的热情日益高涨，春节期间的交易量是平时的两倍多。

在香港以外，目前马来西亚有很多微信支付用户，他们已经支持在当地购买车票、机票、充值话费等服务。

3.攻击的区域

基于稳定的微信社交平台和基础支付，腾讯金融科技的各项业务正携手有序推进。

其中，财富管理市场腾讯李彩通最引人注目。

该平台成立于2014年1月，其入口是微信钱包“九宫格”。根据2017年5月的数据，李彩通的用户数量超过1亿，持有的资产超过1600亿。截至2018年9月底，腾讯李彩通用户总数超过1.5亿，资产超过5000亿。也就是说，在一年多的时间里，普通理财户的数量增加了50%，资产数量增加了2.1倍。

即便如此，腾讯李彩通仍保持谨慎的背景。

不久前，腾讯李彩通庆祝成立五周年。腾讯金融科技副总裁兼腾讯金融平台负责人亚·敏发表了一封公开信，谈到了腾讯李财通的五个追随者。他将前两项进行了排名，一项是合规性，另一项是风险控制。

腾讯金融科技副总裁亚·敏

在谨慎背后，腾讯负责用户资产。正如亚·敏所写:“李彩通的发展并不快，但我们更关心的是你在平台上投入的每一分钱能否稳定增长。”ゥ

除了腾讯自己的金融技术系统之外，目前由腾讯持有30%股权的伟忠银行的市值已达1200亿元。市场参与者预测，未来几年，伟忠银行可能会以5000亿元的估值买入a股。腾讯在2018年第三季度的财务报告中甚至提到了伟忠银行的“小额贷款”业务，称之为“拳头产品”。

同属于体外公司的腾讯小额保险“解决”了保险难卖的问题。2018年，小额保险小额项目的月寿险达到2000万。在这背后，小额保险在产品抛光和社会裂变方面做出了巨大努力。

为了让用户容易理解复杂的术语，小额保险不仅仅与产品销售有关，而是深入保险公司合作伙伴，以克服用户的痛点。泰康集团副总裁刘大伟半开玩笑地抱怨道:“小额保险要求所有的保险条款都要被小白理解，为了条款的通俗化，已经改了46次。我们自己的人说，不要改变它，他们都吐了。ゥ

在创新金融业务方面，腾讯金融科技也在不断探索。

2018年8月10日，中国第一张区块链电子发票在深圳落地，该发票由腾讯blockchain提供技术支持。据有关机构评估，如果用区块链电子普通发票代替传统的纸质发票，广东省每年只有一个省能直接或间接节约45 ~ 50亿元的开票成本。

为什么不分开呢？

将金融业务从母公司分离出来并独立运营几乎已经成为互联网技术公司的普遍做法。

蚂蚁金融服务从阿里巴巴分离出来。百度去年拆分了小满金融，而京东在京东有几个分支机构。小米金融的独立拆分几乎是肯定的。腾讯的金融科技业务在腾讯集团一直低调发展，完全没有独立分拆运营的迹象。

科技巨头将财务分离列为“标准行为”有两个主要原因。首先，它更容易获得金融相关的营业执照，并为上市扫清法律障碍。另一个原因是，作为生态学中的一个创新业务，它通常与原始业务有很大的不同，如果进行拆分，对管理更有利。

腾讯已经获得了支付、小额贷款、基金、银行、保险等关键金融牌照。，而其庞大的商业版图自然需要资金支持，所以没有前提，分割管理更方便。

奥卡姆剃刀原理告诉我们:如果没有必要，就不要添加实体。

马克并不着急，他甚至在前几年的两会期间公开表示:“腾讯的互联网金融业务不会被打包成一个所谓的“金融集团”，我们也不需要为了分拆而分拆。他还表示，金融的核心是稳定和稳定，是谁活得长，而不是谁在短期内跑得快。

对于腾讯金融科技行业的未来，市场给出了乐观的预期。天丰证券给出的估值为1200亿~1440美元，与蚂蚁金服相当，属于超级独角兽档。

结论

商业和金融的力量塑造了我们多元化的世界，但2008年席卷全球的金融危机证明，当人们忽视风险，将金融变成一种盈利工具时，它将造成可怕的损害。

在过去的40年里，中国没有经历过真正的经济衰退，人们普遍缺乏基本的金融知识教育。对金融公司来说，进行风险控制和承担社会责任尤为重要。

水还很深，腾讯的金融技术一直在以非常低调的态度向前发展。仍然有很多像“改变通行证”这样的业务，只持续一年零两个月。这表明腾讯以敬畏和谨慎的态度对待金融，并关注用户资产的安全。

金融的本质是资源的整合与融通，这与马将腾讯定位为“连接器”、“数字工具箱”和“生态共建者”高度一致。腾讯的金融技术正以低调的方式发展，在新时代必将发挥更重要的作用。