华融证券八项诉讼案值超30亿股权质押惹祸复盘疑点不少

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虽然华融证券表示，诉讼事项对其生产经营和财务状况没有重大不利影响，但过去激烈的经营期留下的隐患可能不容易化解

《投资时报》记者冯金浩

告别了莱时代的华融证券已经改变了自己，急需重组。然而，过去留下的旧账不那么容易结清。

最近，华融证券宣布了8起涉及30多亿元的重大诉讼。据悉，6起诉讼与公司股权质押业务有关。

涉足多家知名上市公司

《投资时报》记者从上海证券交易所的公开信息中了解到，华融证券提及的8起重大诉讼涉及16家华融c1、16家华融c2、17家华融g1、17家华融f1、17家华融c1、18家华融c1、18家华融f1等多种债券。诉讼涉及的案件中，有两起是定向资产管理计划贷款和债券发行违约，另外六起是股权质押合同纠纷。在这些纠纷中，从圣钱宝(600074.sh)、神武环保(300156.sz)到圣天马(002122.sz)和天润数码娱乐(002113.sz)，这些著名的打雷点都在华融证券。

通过对本案涉案金额的比较，记者发现，华融证券与深圳日升创源资产管理有限公司(以下简称日升创源资产)的纠纷是六起股权质押纠纷中涉案金额最大的一起，涉案金额14亿元人民币，不计利息和违约金。

相关数据显示，2017年4月，日盛创源资产将其持有的圣钱宝股份质押给华融证券作为融资担保，质押总额为1.89亿股。然而，市场很快得知，前董事长庄敏有不当的外国投资，侵犯了上市公司的利益。事实上，保在资金链出现问题后无法正常运营，公司业绩也经历了大幅下滑。

从圣钱宝2017年年报可以看出，2016年公司有货币资金32.97亿元，但2017年年报的资产负债表只剩下2.89亿元。当时，*圣钱宝对应收账款、预付账款、长期股权投资、商誉等资产减值近78亿元，引起市场关注。然而，记者也注意到，圣钱宝的股价比其发布2017年年报的时间更早地跌落悬崖。2017年7月24日，该股以跌停板收盘，并于次日开始停牌。在那年12月29日恢复交易后，它开始了漫长的跌停之路。然而，圣钱宝的第一个跌停板(2017年7月24日)是在华融证券和日盛创源资产承接宝千里股票质押业务的三个月前。

一位业内人士向《投资时报》记者透露，2017年4月是华融证券大规模业务运营的尾声，一年后，受到调查。鲍股票质押的走势和质押业务的时点都很耐人寻味。

当时，鲍的股价约为13元，将其乘以1.89亿股的质押金额，当时质押股份的市值约为24亿元。如今，圣钱宝的股价在1元上下波动，圣钱宝在华融证券的质押市值缩水了90%以上。

*圣钱宝在2018年2月5日的公告中表示，由于公司股价已触及股票质押收盘线，日盛创源资产持有的公司全部股份已被司法机关冻结。当然，这一司法冻结与华融证券有关，因为华融证券在连续平仓过程中失去了平仓止损的风险控制机会。2018年3月，华融证券正式向江苏省高级法院申请强制执行日盛创源的资产及实际控制人陈宏成。截至2018年10月，法院完成了圣钱宝股份的司法扣减和非交易转让。据业内人士估计，截至上述时间，华融证券的损失已超过7亿元。

大胆操作，埋下隐患

据业内人士向记者提供的信息，华融证券在2017年之前正如火如荼地进行着，而早年的大胆管理风格也为未来埋下了隐患。

《投资时报》记者通过查阅各种资料发现，华融证券宣布了两起股权质押诉讼，可追溯至2016年。今年，华融证券嵌入了两个矿山，一个是神武环保，另一个是后来的圣天马。

同年10月，华融证券向神武集团提供股票质押式回购相关业务。起初，双方的定期回购期为一年，后来又延长了三个月，至2018年1月。

据悉，当时神武集团以华融证券为标的，质押了神武环保流通1116万股。2017年7月10日和14日，神武环保每周经历两次跌停板，14日跌停板后，神武环保开始停牌。当它在2018年1月16日恢复交易时，重组失败的消息导致了新的跌停板。2018年2月2日，神武集团未能履行协议从华融证券回购神武环保股份的消息终于得到证实。

市场专业人士告诉记者，神武环保在2018年7月14日之后停牌，确实会让华融证券规避风险。但是，现在回头看，暂停时间的安排正好涵盖了华融证券和神武集团股票质押式回购的到期日，非常耐人寻味。

华融证券在2016年也埋藏了一只股票。喀什星河创业投资有限公司以2016年12月23日为初始交易日，向华融证券质押3175万股天马股份(以下简称“天马”)，并约定回购交易日期为2017年12月18日。这笔交易也违反了合同。华融证券对违约方喀什星河创业投资有限公司提起诉讼。北京市第一中级人民法院于2018年3月28日正式受理此案。2018年6月27日，华融证券收到法院对此案的执行裁定。

华融证券的公告除了在众多上市公司的股权质押业务中打雷外，还显示出公司与大唐能源化工有限公司就定向资产管理计划的贷款发放发生纠纷，与宿迁芝罘皮具工业有限公司就债券违约发生纠纷。

虽然华融证券在本公告中声明上述诉讼事项对其生产经营、财务状况和偿付能力没有重大不利影响，但记者注意到，根据监管部门公布的2018年证券公司最新分类结果，华融证券已从aa级降为bbb级。另据消息人士透露，鉴于华融前董事长赖被依法依纪处理后暴露出的经营问题，集团高层一直在讨论全体员工的减薪方案。一些媒体报道称，华融证券的员工表示，他们的工资被削减了约50%。