华南城业绩持续向好 大湾区规划带来新机会

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近日，《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台，湾区相关概念股涨势喜人。华南城市(01668.hk)是一家成熟的商业、贸易和物流综合运营商，在大湾区的核心城市深圳开业。该公司的表现也不错，其股价今年仅创出新高，并成为本轮国内房市上涨的领头羊。

业务模式的独特性能不断提高

据公开信息，华南城市是中国领先的物流交易中心发展和运营商，于2009年在香港上市。与传统房地产不同，华南城市被冠以综合商业物流运营商的称号，但它是“物流+商务+商务办公+住宅”的四位一体模式，其核心在于“生地+商务物流”，其中商务物流部门也是中心支撑部门。基于此，华南城市的企业价值注定会随着区域经济的增长而扩张。通过前期布局，公司可以充分享受城市发展带来的巨大增值和溢价/0/。从深圳以往的商业演变过程和华南城市公司的发展变化来看，其商业模式已经得到充分验证。

数据显示，经过2015年和2016年的发展瓶颈后，在董事会的推动下，华南城市的业务发展取得了显著成效，盈利能力进入了新阶段。在2016-2017财年，华南城市的收入增长了27%，业绩增长了22%。在2017-2018财年，收入增长了20%，业绩增长了4.37%。1月中旬早些时候，华南城市还公布了前三季度的合同销售业绩，并取得了良好的效果。数据显示，截至2018年12月31日的2018/19财年前三个季度，华南城市实现了约108.09亿港元的合同销售额，同比增长约29.1%。

大湾区规划带来新机遇

《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出了粤港澳大湾区的五大战略方向:充满活力的世界级城市群；具有全球影响力的国际科技创新中心；建设“一带一路”的重要支撑；内地与港澳深度合作示范区；适合居住、工作和旅游的优质生活圈。

据了解，粤港澳大湾区包括香港特别行政区、澳门特别行政区和广州、深圳、珠海、佛山、惠州、东莞、中山、江门和肇庆。这个城市群不仅是中国开放程度最高、经济活力最强的地区之一，而且在国际坐标系统中也发挥着重要作用。

数据显示，2018年，粤港澳大湾区经济总量达到1.6万亿美元，相当于世界第十一大经济体韩国。这个人口约7000万、总面积5.6万平方公里的城市群，几乎是世界三大大湾区纽约湾区、东京湾区和三藩市湾区的总面积。

地理上，深圳华南城市位于深圳平湖。在粤港澳大湾区战略下，加快深圳与周边城市的城际互联互通和交通基础设施建设将是必然的发展趋势。在这种情况下，平湖已经规划了包括深圳地铁10号线、17号线和18号线(包括2020年通车的华南城市站10号线)、广深城市轨道交通、申会城市轨道交通和赣深高速铁路等在内的一批轨道交通。未来，平湖有望成为深圳原官外地铁中高铁密度极高的轨道交通枢纽之一。随着交通运输的改善和资本、人员流动和物流的集中，这必将对该地区的经济产生长期影响。

在此背景下，华南城再次发起筹资活动:2月26日，华南城国际工业原材料(深圳)有限公司(以下简称华南城国际)披露了2019年公司债券的发行文件，此次债券发行规模未超过20亿元人民币(含20亿元人民币)。扣除发行费用后，本次债券募集的资金将用于偿还公司债务。此前，公司2019年偿还的公司债券总额为64亿元人民币，最大的30亿元公司债券于1月份如期偿还。

分析人士认为，深圳市已建成平湖最大的商业物流中心，配套设施完善，被誉为平湖新城的商业中心。随着该地区经济的全面启动，以平湖为中心的华南城市有望迎来新的转型，释放更多价值。