解禁八天见好落袋华西证券重要股东减持利好消息护驾送行

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都江堰蜀电投资计划减持1.31亿股华西证券。目前，其浮动利润已超过20亿元

《投资时报》记者冯金浩

当情况太好时，一家证券公司的另一名股东宣布了其减持计划。自2月中旬券商股票市场启动以来，此类阴谋频频上演。

2月20日，华西证券(002926.sz)发布了《华西证券股份有限公司关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告》。公告显示，都江堰树电投资有限公司(以下简称都江堰树电投资)拟通过集中竞价或大宗交易方式减持1.31亿股(上限)，占都江堰树电投资72%的股份和华西证券5%的总股本。

目前，都江堰树电投资持有华西证券1.82亿股，占华西证券总股本的6.94%，为其第四大股东。

根据宣布的减持上限，都江堰树电投资将减持其持有的大部分华西证券股份。根据3月8日11.88元/股的收盘价，其现金市值可达15.6亿元。

引起市场关注的是，华西证券的这一披露公告是与扩大和培育新的利润增长点的有利决议公告同一天发布的。与此同时，细心的投资者发现，都江堰蜀地投资的退出时间距离法定解禁时间只有8天。

配合有利的降价

虽然华西证券减持的公告是在券商股票市场开始时发布的，但都江堰树电投资显然没有损失什么。因为根据宣布的降价安排，公司将通过集中竞价和大宗交易的方式发货。

上述两种减持方式中，自减持方案公告之日起15个交易日后6个月内，拟减持股份数量不得超过股份总数的2%，即5250万股，拟减持股份总数不得超过公司股份总数的1%，即连续90个自然日内不得超过2625万股。大宗交易减持部分，在减持方案公告后6个月内，减持股份数量不得超过股份总数的4%，即不超过1.05亿股，减持股份总数不得超过公司股份总数的2%，即连续90个自然日内不超过5250万股。

好风，带着它的力量，把我送到了青云。都江堰蜀地投资的闪电周期完全是在这一点上。闪电消息发出后的四个交易日内，华西证券累计上涨了近20%，在一个交易日内收于每日最高位。

《投资时报》记者注意到，在宣布裁员的同一天，也有一个关于公司董事会决议的公告，其中一个好消息特别引人注目。

华西证券在董事会决议公告中表示，为优化公司分支机构布局，进一步扩大分支机构在全国的覆盖面，培育新的利润增长点，根据分支机构布局规划，结合当地国民经济和证券市场发展及人员编制，华西证券同意在青岛、山东、东莞、广东、泉州、福建、福清、浙江、萧山、绍兴、浙江和湖北武汉设立新的分支机构。

一些市场分析师告诉《投资时报》，设立分支机构和扩大业务覆盖面代表着经纪业务的扩张。这类消息通常被市场解读为好消息，对股价有积极的支撑作用。

去年的表现有所下降

华西证券的前十大股东中，有三家白酒公司，即泸州老窖(000568.sz)、剑南春和五粮液(000858.sz)，总持股比例为48%，都江堰树电投资是其第四大股东。

据企业调查，都江堰树电投资有限公司成立于1990年3月7日，注册资本为2.62亿元。公司经营范围包括投资水电和房地产行业；投资管理(不包括金融、证券和期货)等。，原名成都电业局都江堰电力公司。据悉，上市公司涪陵交通(002375.sz)和都江堰树电投资的主要股东为四川涪陵实业集团有限公司..然而，与华西证券3000多亿的市值相比，截至3月8日，福林交通的市值仅为19.5亿。

从华西证券的公告可以看出，虽然都江堰树电投资计划减持华西证券的股份，但华西证券的所有股份现在都处于质押状态，质押将于2019年11月14日到期。这也意味着公司需要根据其减持所宣布的计划释放质押并赎回股份。记者注意到，2018年4月23日，正是券商类股表现不佳的时候，都江堰树电投资开始质押华西证券股份。然而，华西证券目前的股价已经超过了2018年4月23日的股价。救赎正是时候。

据公开信息，都江堰蜀电投资向华西证券投资8000万元。根据3月8日的收盘价，都江堰树电投资持有超过20亿元的浮动利润。

虽然股东获得了丰厚的投资回报，但华西证券近年来的业绩并不理想。

公司2月28日发布的2018年业绩报告显示，全年营业收入25.46亿元，同比下降4.69%；营业利润11.15亿元，同比下降15.47%；利润总额11.03亿元，同比下降16%；上市公司股东应占净利润8.52亿元，同比下降16.42%；基本每股收益为0.33元/股，同比下降32.65%；净资产加权平均回报率为4.84%，同比下降3.42个百分点。

华西证券认为，上述指标下降的主要原因是公司的经营业绩由于整体市场环境而下降。

根据天丰证券(601162.sh)的测算数据，今年2月份披露业绩的24家上市证券公司实现净利润80亿元，比上个月增长50%，同比增长359%。据分析，券商业绩的增长主要来自股权自营和经纪业务的大幅增长。券商表现的转折点已经到来，领先券商仍有吸引力，增量资金有望继续进入市场。

数据显示，华西证券母公司2月份实现净利润2.15亿元，比去年1月份的7300万元高出195%，比2月份的6300万元高出239%。

一些分析师告诉《投资时报》记者，从2019年的情况来看，都江堰蜀地投资的减少发生在华西证券业绩下滑并反弹的时候。然而，如果将年度数据整合在一起，华西证券2019年的业绩是否会超过2018年仍不得而知，也不确定这一削减何时会使公司利益最大化。