拍拍贷净利大涨128%股价依然腰斩会计准则送礼帮衬5.1亿

本篇文章3008字，读完约8分钟

尽管业绩和收入记录了与趋势相反的大幅增长，但在过去一年里，该公司背后的诉讼一个接一个。它的用户对实际借款利率的抱怨最多

《投资时报》研究员宋

一方面，业绩复苏的迹象如此明显，另一方面，有关行业命运的不确定天气预报仍在上演。中国上市共同黄金公司的负责人在他们的眼睛和耳朵之间有些分歧。

2019年3月15日，ppdf.n发布了其第四季度和截至2018年12月31日财年全年的财务报告。数据显示，去年第四季度拍卖收入为人民币12.192亿元(1.773亿美元)，同比增长33.7%；净利润为人民币7.746亿元(1.127亿美元)，去年同期净亏损为人民币5.071亿元。

这只是上个财政季度的一次冲刺吗？看一下2018年全年的成绩单:年收入42.876亿元人民币(约合6.236亿美元)，同比增长10.1%；净利润为人民币24.695亿元(3.592亿美元)，较2017年的人民币10.829亿元增长128%。

不要开香槟庆祝。事实上，这家上市公司去年的总市值从未超过25.4亿美元，业绩却出现了大幅增长，与此同时，它似乎与古罗马人创造的盲目的朱迪丝女神纠缠在一起。据相关媒体的不完全统计，在过去的一年里，至少有五家美国律师事务所直接发起了针对贷款拍卖的集体诉讼，而且大部分集中在第二季度之后。

在拍卖和贷款方面，强调了几起针对该公司的诉讼最终以失败告终。原因如下:第一，由于美国资本市场的空机制，机构可以通过购买空股票获利；其次，在美国，证券集体诉讼是一种比较常见的商业诉讼模式。由于相当大的利益驱动，原告律师通常可以获得一定比例的赔偿金额作为律师费。

问题是，尽管对在美国上市的中国共同基金公司的实际估值水平一直存在不同意见，但并非每个同事都会让习惯了按小时计费的美国律师愿意通过自由代理的方式在成功诉讼后赢得超额回报。《投资时报》的研究人员注意到，截至3月22日，东部时间，拍卖贷款下降了7.62%，至4美元/广告，比52周低点高40.3%，但仍比同期高点下降了52.7%。

街对面，投资者正在观望。

会计准则的改变给了我们一个很大的礼物

有一种说法。从派派贷款公布的第四季度和全年财务报告数据可以看出，在中国互联网金融业面临全面冲击的情况下，公司实现了收入和净利润的快速增长。

最大的贡献者是贷款业务。数据显示，匹配机构资本合作伙伴发放的贷款占贷款发放总额的比例从2018年第三季度的14.3%上升至20.4%。由于机构融资的快速增长，2018年第四季度贷款配套金额也从第三季度的148亿元增加到176亿元，增幅为19.2%。

俗话说，穿新衣服是个好主意。作为拍卖和贷款的主要收入来源，信用匹配费和信用服务费的收入自然也在增加。2018年，平台全年信贷配套费收入总计29.192亿元，同比小幅增长2.7%，信贷服务费收入同比增长38.0%，达到9.228亿元。请注意，2018年每个借款人的平均交易利率为6.77%，而2017年为6.5%，同比增长0.27个百分点。

除了上述因素之外，促使拍卖和贷款盛行的原因还包括会计准则的变化。无论是好又多贷款(yrd.n)、开心店(qd.n)还是派派贷款，上述总公司2018财年的财务会计准则已从asc605变更为asc606。一些市场分析师指出，asc606是一个具有互联网思维的会计准则。特别是对于业绩快速增长的用户和公司，如果采用asc605，利润可能会被低估，而采用新的asc606会计准则无疑会导致财务报告中的化学反应。对于增长缓慢的公司来说，asc605提供的利润数据更令人印象深刻。

排派贷款的财务报告并不否认这一点。据该公司称，业绩增长主要是由于实施了新的收入确认标准asc606，这使收入增加了约5.111亿元。

当然，在中国的成语中有一句话不是很好听:所有的泥和沙子都会落下。数据显示，第四季度逾期超过90天(m3+)的比率为4.23%，比上季度的3.37%高出0.86个百分点。

诉讼还在继续，美国律师事务所还在继续

快乐是有理由的。派牌贷款创始人兼联席首席执行官张军表示，尽管监管严格，市场环境不稳定，但公司第四季度和2018年全年表现良好，净利润逐渐增加。

问题是，这些诉讼说明了什么？

例如，2018年9月27日，两家美国律师事务所，罗森律师事务所和沙尔律师事务所，在同一天宣布他们将代表投资者提起诉讼。11月27日，黄文生律师事务所发布公告，宣布对拍卖发起集体诉讼；仅仅两天后，霍华德·g·史密斯和克莱恩律师事务所的律师事务所于11月29日加入了战斗小组，并各自宣布将采取集体行动反对拍卖。

根据诺德保险经纪公司的统计，该公司在美国上市的集体诉讼索赔的10个主要原因包括:一是未披露重大事实或不利事实；第二，财务报告夸大了叙述；三是内部控制缺陷明显；第四，缺乏合理的积极陈述依据；5.不公平的收购/合并；第六，ipo阶梯化；；第七，低价出售公司；8.挪用公司资金；九、销售公司获得非法收入；十.环境问题。

基于上述原因，通过分析美国律师事务所对拍卖贷款的一系列质量控制，投资时报的研究人员发现主要问题是:拍卖贷款的错误和/或误导性陈述，和/或未能披露相关重要信息，包括平台用户的不良信用；许多用户用贷款偿还贷款，使公司的收入被人为抬高，违约率不断上升；该公司所谓的快速增长数据与事实不符；违反政府规定向大学生提供贷款的；公司面临政府监管或制裁等高风险。

这都是由高利率造成的

Paipaidai是上海paipaipaidai金融信息服务有限公司旗下的p2p平台，主要从事点对点借贷和金融信息服务。该公司成立于2007年6月，并于2017年11月10日在纽约证券交易所上市。截至2018年12月31日，平台累计注册用户超过8893万，借入用户超过1440万，借出用户约66.77万，再融资率从2017年的68.9%提高到73.6%。

根据官方网站的数据，该平台的平均年利率为10%，月利率为0.83%。这就是问题所在。许多借款人抱怨误导借款人，因为实际还款率远远超过他们承诺的价值。

据媒体报道，2018年5月，借款人耿先生从排牌贷款平台借款5000元，分9期偿还。前三期为794.41元，后六期为661.08元，还款总额为6349.71元。一道简单的算术题耿先生的贷款实际利率为5.07%，年利率为60.79%。

另一借款人刘女士于2018年7月5日借款(续)人民币20，770元，现已偿还人民币12，518.07元，但还款计划显示尚有12，483.46元需偿还给基金，加上逾期手续费166.11元，年利率为48.28%。

当然，拍卖贷款的情况并非如此。早在2017年12月1日，国家级互联网金融风险专项整治领导小组办公室和p2p网络贷款风险专项整治领导小组办公室就下发并实施了《关于规范和整顿现金贷款业务的通知》(以下简称《通知》)，禁止砍头收息、贷款融资、暴力催收、泄露个人信息等网络贷款混乱行为。2018年7月1日，北京市互联网金融协会针对提前从贷款本金中扣除利息、手续费、管理费和保证金，并设定高逾期利息、滞纳金和罚息等涉及收取砍头利息的现象，发出风险警示函，再次将网上贷款命名为乱贷。

值得注意的是，截至2019年3月18日，根据巨通投诉平台用户投诉的统计数据，关于拍卖和贷款的投诉总数为6182起，总的处理率仅为19.31%。