神州数码2018年业绩领跑 机构看好云业务增长潜力

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近日，继中信证券给出“买入”评级后，中信建投、深湾宏源和方正证券分别给出了数字中国集团(000034.sz)“推荐”、“买入”和“强烈推荐”评级。

非净利润增长迅速，结构明显改善

据方正证券称，2018年神州数码净利润同比下降的主要原因是受到子公司收购帝信通部分股权的影响，该部分股权计入非经常性损益。总体而言，2018年神州数码收入和净利润增长强劲，结构明显改善。

沈万红元表示，由于神州数码承担了部分美元债务，人民币升值在2017年产生了2.18亿元的汇兑收益，2018年人民币贬值的影响导致财务费用增加，对整体净利润产生了一定的影响。随后，神州数码将利用远期外汇合约对冲汇率风险，以降低外汇波动对业绩的影响。总的来说，神州数码2018年的收入和非净利润与预期一致，行业领导者同时具有高增长属性。

云业务全面升级前景广阔

在神州数码发布的2018年度业绩报告中，云服务业务的快速增长引起了众多关注。据方正证券称，神州数码对msp的正式和系统布局始于2017年中期业绩会议。会上，神州数码正式确立了以msp为核心的云产业布局，努力开辟从上游海量云资源聚合到云增值服务的完整价值链。通过收购上海焦云，神州数码收购了焦云自主开发的“云博”云资源管理平台，在产品、服务和全堆栈解决方案方面积累了丰富的经验；依托serviceq等产品平台和领先的云服务技术，神州数码不仅获得了3a(azure、aws、阿里巴巴云)认证，还与华为云、腾讯云、百度云、京东云等国内大型公共云服务提供商建立了合作关系，获得了甲骨文大中华区首批云托管服务提供商。方正证券表示，目前，云msp已经成为企业级云市场的下一个出口，神州数码云服务业务的快速增长为其提供了新的增长点和广阔前景。

最近，神州数码与阿里巴巴云的合作也是各方关注的焦点。据沈万红源分析，领先的云计算厂商阿里巴巴云(Alibaba Cloud)刚刚定义了生态边界和整合战略，神州数码可以成为阿里巴巴云的初始经销商，这充分证明了神州数码云计算业务的全面升级，凸显了云时代to b渠道的全新价值，巩固了其在云计算产业链中的主导地位。此外，华为战略的不断升级也证明了神州数码与华为战略合作的进一步深化。可见，中国的数字云计算和数字转型产业链正在逐步完善。

此外，中国证券表示，最近有消息透露，中国正在考虑在自由贸易区启动一个“自由化试点项目”，向外国公司开放云计算领域。外国云服务提供商需要克服的一个主要障碍是为中国客户提供足够的“隐私保护”，这为国内云服务提供商带来了新的机遇。建议关注数字中国。

加强与金融机构的合作，提高融资能力

沈万红元还关注了数字中国与北京银行等金融机构最近的合作关系。据沈万红源分析，神州数码的主营业务是资本密集型产业，其融资能力和成本对其业务发展有很大影响。有了这种合作，神州数码不仅可以改善与金融机构的联系，还可以为银行和其他金融机构打开一个渠道，快速准确地匹配他们的金融服务需求。同时，还将为生态合作伙伴提供综合授信额度和专项信贷支持，以增强神州数码自身的流动性和融资能力，配合其业务的快速发展。

2018年，神州数码的业绩数据非常出色，受到了许多机构的称赞。虽然云服务业务仍处于起步阶段，但全面云转型战略正式确立仅两年时间。“数字中国”云服务业务的能力和水平在规模、程度和增长速度上得到快速提升，上下游资源聚合形成的云生态初步形成，在国内云市场占据主导地位。从云计算的整体发展和市场情况来看，相信神州数码的云业务将比业界预期的更快更远。