规模全仗货基国金基金成立八年亏出1亿权益投资业内垫底

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郭进基金2018年净利润下降高达209.7%，非货币基金管理规模不足8亿元，与上年相比几乎处于齐腰高

齐·，《投资时报》研究员

虽然以市值超过330亿元的郭进证券(600109.sh)为后盾，郭进基金的运营却不容乐观，不仅公司净利润连续三年下滑，投资业绩也呈现下滑趋势。

受资本市场持续低迷的影响，2018年上市基金公司的业绩喜忧参半。相比之下，中小型基金正面临更严峻的生存压力。根据郭进证券2018年年报，郭进基金实现营业收入1.7亿元，净利润-6967.95万元，同比分别下降20.04%和209.7%。

截至2018年底，公司公开发行管理规模同比下降10.41亿元，至339.30亿元。其中，非货币资金管理规模仅为7.98亿元，同比下降近50%。

对于投资者普遍关注的管理业绩不佳等问题，《投资时报》向国家基金发出了采访信，但截至发稿时，尚未收到任何回复。

净利润连续三年下降

净利润下降两倍以上，使得郭进基金的年报在各基金公司中脱颖而出。

《投资时报》的研究员注意到，郭进基金自成立以来，净利润就像坐过山车一样。2011年成立时，净利润为-1.34亿元；2012年，它是-4575.13万元，虽然它仍然亏损，但范围已经缩小；2013年，亏损金额进一步降至2682.01万元；2014年，最终扭亏为盈，实现净利润1607.66万元。对此，公司给出的理由是:基金和专用账户产品的管理费收入以及子公司的手续费和佣金收入同比增长。

2015年，郭进基金净利润达到1.19亿元，达到成立以来的最高点。据报道，这与其子公司的贡献以及公共基金业务不再亏损有关。

然而，美好的时光并没有持续很久。2016年，该公司未能保持之前的增长势头，净利润降至5045.71万元。2017年，该公司重返亏损轨道，净利润为-2249.63万元。如果加上2018年的亏损数字，该公司自成立以来的八年中的总亏损为1.13亿元。

根据公开信息，郭进基金的股东为郭进证券、广东宝丽华新能源有限公司、苏州工业园区赵润投资控股集团有限公司和金庸投资控股有限公司，持股比例分别为49%、19.5%、19.5%和12%。作为经纪部门的基金公司，郭进基金的股权产品并没有得到长足的发展，管理规模一直由货币基金驱动。

根据田甜基金网的数据，截至2018年底，全国基金管理规模为339.3亿元，其中货币资金为331.32亿元，占97.65%。非货币资金规模只有7.98亿元，其中债券基金规模为1.51亿元，股票基金和混合基金的总规模为6.48亿元。

前两年也发生过类似的情况。截至2017年底，全国基金管理规模为349.71亿元，非货币资金规模为15.65亿元；截至2016年底，管理规模为185.98亿元，非货币资金规模为6.87亿元。值得注意的是，截至2018年底，全国基金的管理规模比2016年底几乎翻了一番，但非货币基金的规模仅增加了1.11亿元。

如果时间延长，国家基金下的活跃股票基金(股票基金+混合基金)的规模就会缩小。2018年底，公司股权基金管理规模从2017年第二季度末的峰值2.95亿元缩减至8700万元，下降70.51%；混合基金从2015年第二季度末的峰值52.67亿元缩水至5.61亿元，跌幅为89.35%。然而，货币基金的规模从2013年第四季度末的6800万元人民币急剧增加到331.32亿元人民币。

随着股票基金规模的缩小，小型基金的出现已成为必然。2018年底，郭进基金、郭进新锐、郭进沈心三只积极管理的基金和郭进沈虎300指数两只指数基金得到加强，郭进上交所50的分类处于清算线以下，中国金鑫新管理只有0.7亿元。

股票基金表现不佳

《投资时报》的研究员注意到，到目前为止，中国国家基金只有7只股票型基金，其中有5只是积极管理的。目前，新基金郭进也有奖金提升，其基金经理龚雪还担任公司指数部总经理、量化投资业务第三总经理、产品中心总经理。他独立管理郭进上交所50评级、郭进沪深300指数的提升以及金鑫三只基金的新灵活配置。

然而，其管理绩效并不理想。以金鑫新的灵活配置为例，风数据显示，截至4月19日，该基金今年的收益率为-0.74%，其相似排名为1807/1824；去年、两年和三年的回报率分别为-18.63%、-7.54%和-6.26%，同类排名分别为1670/1686、1221/1384和739/845。

值得注意的是，郭进基金曾公开表示，公司的战略方向是专注于三项核心业务:定量投资、固定收益投资和互联网金融。为了推出量化基金，郭进基金从摩根士丹利华信基金挖走了杨玉龙。

具体而言，2018年10月31日成立的杨玉龙管理的两个量化产品，截至2018年底管理规模为2600万元。其今年的回报率为31.66%，在同一个类别中排名174/350，其表现是可以接受的。郭进于2018年2月1日成立，量化了多战略组合，今年的回报率为20.97%，类似的排名为847/1824；自成立以来，回报率仅为-9.42%。