九鼎投资一个季度套现33.22亿元 母公司变卖资产但年报仍然出现首次亏损

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去年首次公开募股几乎“没有收入”的九鼎投资，从今年年初开始加速减持。在一季度a股市场高企的情况下，单季度就收回33.22亿元，比去年全年收回的金额多13.08亿元。

在九鼎投资近日发布的2019年第一季度私募股权投资管理业务简报中，截至第一季度末，九鼎投资已全部撤出10个项目，总投资本金9.08亿元，单季度回收金额33.22亿元，而去年九鼎投资仅回收20.14亿元。

第一季度增加了两项新的裁员计划

根据第一季度报告的数据，九鼎投资第一季度的筹资情况仍不理想。2019年1月至3月，九鼎投资新增实收资本规模为2.78亿元。尽管与去年第四季度2.18亿元的筹资情况相比，仍远低于2018年第一季度的9.04亿元。

这不仅是九鼎投资的问题，也是融资难、难度加大的问题，这仍然是对整个风险投资/私募股权市场的一大考验。据中国投资研究院统计，2019年第一季度，共有110只基金进入募集阶段，同比下降53.39%。然而，由于去年下半年以来的融资困难，vc/pe机构也下调了规模预期，与去年同期相比下降了86.78%。

九鼎投资的母公司九鼎集团在经历了去年一级市场融资紧张和二级市场负股的双重压力后，一度陷入困境，出售了其“摇钱树”——香港富通保险。尽管数据显示，自今年以来，融资环境并未出现明显好转，但股市第一季度的胜利为九鼎投资提供了一种通过减少现金持有量来改善现金流的方法。

据九鼎投资近日发布的2019年一季度私募股权投资管理业务简报显示，截至一季度末，九鼎投资已完全撤出10个项目，单季度收回金额高达33.22亿元。

九鼎投资还在第一季度增加了两项减持计划，包括拟清仓减持7.9%的中汽股份和减持不超过6%的荣泰健康股份。此外，九鼎投资将完全退出黄婷国际、九甸药业、新疆火炬、吕林燕精工等多个上市项目。

母公司九鼎集团首次亏损

继去年pe市场的阴霾之后，九鼎投资的控股母公司九鼎集团也陷入了惨淡的境地。随着2018年年报的发布，这家私募股权巨头尽管以53亿元的价格出售了其香港富通保险，但仍出现了自2014年在新三板上市以来的首次年度亏损。

虽然九鼎集团年总收入近112亿元，但由于财务费用、坏账准备和对外补偿的大幅增加，上市公司股东应占年度净利润损失超过1.97亿元。合并报表后，净资产负债率高达69.65%。

然而，在九鼎集团2018年年报开头的致股东函中，九鼎集团从另一个角度计算了净资产负债率。该公司表示:“由于我们投资的子公司独立经营，独立承担责任，各大子公司的业务性质不同，资产负债结构也有很大不同。我们确定作为股权投资项目的投资项目的持有和退出策略。因此，从总部的角度对我们的负债进行统计分析是合适的。”

根据这一计算，总部的负债为162亿元。如果按照股票市场估值计算公允价值，公司的净资产最多可以计算为330亿元，那么从总部的角度来看，资产负债率只有42%。

然而，记者注意到，在九鼎集团列出的总资产明细中，九鼎投资相应的净资产只有16亿元，但相应的商誉高达38亿元，是其净资产的两倍多。