海外并购初见成效 曲美家居未来可期

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4月30日，曲美家园发布了2018年年报和2019年第一季度报告。2018年1月至12月，公司实现营业收入28.92亿元，同比增长37.88%；上市公司股东应占净利润-5906.42万元，同比下降124.04%。根据第一季度报告，公司实现收入10.05亿元，同比增长154.79%，净利润1179.44万元。

鉴于年度报告利润同比下降，本公司解释主要是由于合并对价所分摊的收购费用、利息费用、可辨认资产折旧及摊销的增加，以及远期外汇合同公允价值的变动所致。

据年报显示，曲美家园海外并购在2018年顺利完成，海外子公司完成发行20亿挪威克朗(约15.6亿元人民币)。随着曲美+战略的顺利实施，公司预计2019年合并净利润将扭亏为盈，对2019年的发展充满信心！

近年来，海外高端家具品牌越来越受到国内大型家具企业的青睐。2018年8月，曲美家居完成了对国际家具巨头ekornes asa的收购，形成了全球业务布局。

“一方面，随着国内消费的升级，消费者对海外高端品牌家具的需求越来越大。另一方面，高端家具品牌，尤其是海外品牌，可以显著提升国内家具经销商的品牌吸引力，对国内主要品牌的销售起到良好的推动作用。“据曲美家园相关人士介绍，高端品牌需要精湛的生产技术、悠久的品牌历史和极高的品牌声誉，这是极其稀缺的。因此，海外高端家具品牌成为国内大型家具企业追逐的对象。

公开资料显示，ekornes 旗下包括 stressless、img、svane、ekornes contract 等品牌，其中 stressless 是全球舒适椅行业的 第一品牌，被誉为“全世界最舒服的椅子”。借助 ekornes 全球强大的销售渠道资源、供应链资源、品牌资源、生产能力，由此，曲美拉开了国际化大幕。据公开信息，ekornes包括stressless、img、svane、ekornes contract等品牌，其中stressless是全球休闲椅行业的第一品牌，被誉为“世界上最舒适的椅子”。借助ekornes强大的全球销售渠道资源、供应链资源、品牌资源和生产能力，曲美拉开了国际化的帷幕。

据了解，ekornes 拥有 80 多年的发展历史，旗下stressless 品牌是全球舒适椅品类的销售冠军，被誉为“全世界最舒服的椅子”， img品牌是 stressless 的有效补充，品牌定位中高端，更加符合中国市场的消费需求。据了解，ekornes已有80多年的发展历史。其无应力品牌是舒适座椅的全球销售冠军，被誉为“世界上最舒适的座椅”。img品牌是无压力的有效补充，其品牌定位是高端的，更符合中国市场的消费需求。

并购 ekornes 后，曲美家居形成了你+生活馆、居+生活馆、b8 全屋定制、万物及凡希品牌与 ekornes 系列 stressless、img 和 svane 品牌的多元化矩阵。收购ekornes后，曲美家园形成了由友+生活博物馆、居+生活博物馆、b8全屋定制、万伍和范溪品牌以及ekornes系列无应力、img和svane品牌组成的多元化矩阵。

曲美认为，ekornes品牌完全符合国内中产阶级的消费升级趋势，与曲美品牌形成了良好的相互认可和支持效应，有助于曲美在国内和全球市场快速发展。

年报显示，曲美家居在在2015年实施的“新曲美”战略的基础上，针对市场现状和企业情况提出“曲美+战略”: 从“深度和宽度”两个维度来打造全新的跨国家具企业。具体来看，从深度上，深耕与精耕曲美现有业务，在产品、渠道、运营管理方面，打造中国市场的深度策略； 从宽度上，充分发挥曲美与 ekornes 的协同效应，以 stressless 品牌中国市场的优化改革为起点，对全球市场进行战略升级，以 img 品牌中国市场的新零售模式探索为契机，创新发展思路。据年报显示，曲美家居在2015年实施的“新曲美”战略的基础上，针对当前的市场形势和企业现状，提出了“曲美+战略”:从“深度和宽度”两个维度打造全新的跨国家具企业。具体而言，从深度上，深化和集中培育曲美现有业务，在产品、渠道和运营管理上为中国市场构建深度战略；在宽度上，我们应充分发挥曲美与ekornes的协同作用，以中国无压力品牌的优化改造为出发点，战略性地提升全球市场，并以探索中国img品牌新的零售模式为契机，创新发展思路。

曲美家园表示，通过收购ekornes，公司成功实现了国际化，收入规模迅速增长。同时，获得了宝贵的海外渠道资源、全球供应链资源、高端品牌资源和强大的自动化生产能力。

据年报显示，曲美家园成功完成了总规模1.5亿元的经销商持股计划，实现了核心经销商利益与公司利益的结合，内外并举，增强了公司与经销商的市场协同作战能力。

年报还披露，2019年3月28日，曲美家园海外子公司完成发行20亿挪威克朗(约合15.6亿元人民币)的公司债券。2019年4月2日，公司完成债券交割，成功用长期债券替代同等海外M&A贷款。

公司认为，此举消除了在中国偿还海外贷款本息的现金流压力，大大提高了曲美资本周转的安全性，节约了公司的现金流。与此同时，通过偿还海外M&A贷款，国内资产的融资能力将得到彻底恢复。

长期关注家居行业的业内人士认为，从第一季度报告来看，公司的业绩超出了预期。随着ekornes年度业绩的巩固、国内外业务的稳步增长以及海外成功发行债券募集资金，曲美可以逐步消除股权质押风险，2019年全年业绩充满期待。