银行资本补充进入快车道 逾10家银行约5000亿永续债蓄势待发

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据蔡联(中新网记者范姜)今年，银行业似乎比往年更渴望资本。据蔡联不完全统计，到目前为止，中国银行业有10多家银行即将发行规模约为5000亿元人民币的永久债券。

此外，二级资本债券的发行也呈现井喷态势。据不完全统计，截至目前，2019年商业银行二级资本债券发行规模已超过3000亿元，相当于去年前10个月的总额。

"银行补充资本的压力仍然相对较大。"中国人民大学崇阳金融学院副院长董希淼表示，除了银行自身的发展，它还需要资金来建立创新型子公司，如金融管理子公司和技术子公司。与此同时，日益严格的监管政策迫使银行业大量补充资本。

值得注意的是，新的资产管理规定已经实施了一年，银行表外资产归还的压力依然存在。然而，巴塞尔协议三对即将推出的系统重要性银行的评估指标对银行体系的资本充足率提出了更严格的要求。

民生银行研究院金融分析师张力云表示，未来监管将在鼓励内源补充资本的基础上，重点支持商业银行通过股票和债券市场补充资本，永久债券发行审批效率将进一步提高。优先股和可转换债券的进入门槛将会降低。还将探索发行各种带有转换条款的债务资本工具，商业银行资本补充将进入新阶段。

根据华创证券的分析，2019年，永久债券预计将增加4500多亿元，二级资本债券将增加4000多亿元。大银行将在规模上占据主导地位，但小银行将积极参与丰富投资者结构。

永久债务成为银行补充资本的新宠

在许多银行的季度报告中，银行补充资本已成为最重要的部分，永久债券已成为银行补充其他一级资本的最重要工具之一。

据蔡联记者不完全统计，10家银行已经发行了永久债券发行计划，其中农行发行数量最多，计划发行1200亿元永久债券；接下来是工行，它计划发行800亿元人民币的永久债券。10家银行发行了总额为5200亿元的永久债券。

"银行资本补充即将进入快车道."中信建设投资(CITIC Construction Investment)分析师杨蓉表示，从资本补充品种来看，商业银行越来越重视其他一级资本的补充。与优先股相比，永久债券的发行过程可能会进一步加快。

杨蓉表示，发行永久债券需要一个完整的过程，从董事会决议到股东大会批准，再到中国人民银行和银监会批准，需要半年多时间，周期长。不过，由于政策利好，今年永久债券的发行将步入快车道，发行速度预计将从半年多缩短至不到半年甚至一个季度。

“发行永久债券将有助于缓解银行资本压力、增加银行信贷供应能力、提高杠杆比率、提高行业净资产收益率和提高估值。银行资本补充即将进入快车道。预计大银行将在年内完成部分发行，股份制银行将在明年上半年完成发行。”杨蓉说。

此外，在发行永久债券的同时，许多银行还进一步宣布了其他资本补充工具的发行计划。

张力云认为，从资本结构来看，我国商业银行其他一级资本和二级资本的缓冲空失衡，结构性问题突出，优化资本结构迫在眉睫。这种情况的形成与发行二级资本债券的门槛低、补货效率高有关，而其他一级资本补货工具以前只有一只优先股，条件相对苛刻。

“2008年金融危机的经验表明，商业银行一旦陷入危机，二级资本就不能很好地发挥吸收损失的作用，资本保护的作用也没有得到真正体现。”张力云表示，在追求资本总量的同时，不断完善资本结构，提高一级资本的比重，吸收亏损能力强，显得尤为重要。永久债券的发行者主要集中在总资产超过2000亿元的商业银行，不仅上市银行可以发行永久债券。

二级资本债券出现了惊人的增长

二级资本也是银行业重点补充的一种选择。目前，许多银行已经发布了发行和拟发行二级资本债券的公告。

今年3月，农行发行了600亿元二级资本债券，而工行4月份宣布已完成550亿元二级资本债券的发行。与此同时，中信银行、平安银行、南岳银行等银行也相继发行了二级资本债券。

中信银行在接受财联社采访时表示，为了继续增强服务实体经济的能力，保持合理的资本充足率水平，中信银行需要补充外部资本，目前发行的包括400亿元永久债券和400亿元优先股。“在后续工作中，根据三年资本计划和未来几年部分次级债券面临行使赎回权选择权的情况，为进一步支持业务发展，我们将适时启动二级资本债券发行计划。”

据统计，截至2019年3月26日，股份制银行发行二级资本债券398只，募集资金约20300亿元，涉及140家农村商业银行和100家城市商业银行。从2018年到2019年4月中旬，商业银行共发行86只二级资本债券，募集资金6677亿元，其中上市商业银行募集资金3850亿元，根据公司公告，计划再发行860亿元。

华创证券预计，2019年，商业银行在第一个五年可行期内不会行使赎回权，发行规模可能会继续上升。然而，考虑到银行对二级资本债券配置的更高需求，空.可能会降低二级资本债券的利率对于资本补充渠道有限的非上市中小银行，二级资本债务是补充二级资本的重要方式，但其缺点是只能用于补充二级资本。

业内人士表示，二级资本债务实际上是一种门槛较低的资本补充工具，是目前非上市中小银行补充资本的重要渠道。“未来，预计面临资金短缺压力的股份制银行、未上市城市商业银行和农村商业银行将通过发行永久债券和二级资本债券来补充资本。”

银行补充资本的压力依然存在

“在监管力度加大的背景下，如何满足资本充足率监管要求已成为国内商业银行必须考虑和解决的战略问题。”中信银行相关负责人在接受财联社采访时表示，随着国民经济的稳步发展和金融市场化改革进程的加快，银行的经营环境正在发生深刻变化。银行正处于发展、创新和战略转型的关键时期，各项业务的可持续发展需要不断增强的资本实力支撑。

民生银行研究院金融分析师张力云也认为，在实体经济支持力度加大、表外资产逐步回归、不良资产核销速度加快、内部资源补充和压力保持不变以及监管要求日益严格的影响下，商业银行尤其是中小银行的资本充足率仍然存在一定压力。未来几年，随着国内系统重要性银行名单的确定和全球系统重要性银行总损失吸收能力(tlac)的正式实施，四大银行和国内重点银行面临的资本压力将进一步凸显。

事实上，新的资产管理条例实施已经一年多了，但银行表外和表内收益率的压力依然存在。

“大型国有商业银行对非标准收益的压力很小，股份制商业银行面临更大的资本压力。”华创证券分析师周冠南表示，由于股份制银行表外财务管理的发展速度远远超过传统信贷，在信贷供给由回归传统信贷的趋势下，股份制银行面临着回归非标准形式的巨大压力，未来股份制银行可能通过股权和债券等渠道实现资本补充。

周冠南预测，股份制银行股票非标准收益规模约为1.21万亿元，占非标准收益总规模的39.94%，但股份制银行总资产仅占银行业总资产的17%，表明股份制银行表外财务管理的发展速度远远超过传统信贷。股票未回归表后，资本充足率将降至12.21%；如果资本充足率保持不变，资本缺口将达到1547.78亿元。

此外，在广泛信贷的情况下，作为货币政策传导的重要组成部分，银行补充资本势在必行。华创证券预测，从保持信贷增长的角度来看，商业银行作为信贷的主要提供者之一，需要外部资本补充5900亿元才能实现合理的信贷增长。

此外，董喜淼表示，银行将定期补充资本，以满足进一步发展的需要。如今，像直接银行这样的许可可能会放宽，这可能会让一些银行重拾建立直接银行的想法；也有许多银行设立了创新部门或子公司，如资产投资公司、财务管理子公司和技术子公司，所有这些都将占用银行的资本。