康美药业AB面：喧嚣舆论场与传统中医药的“主角”

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新华网中信经纬客户5月6日电领先的中药企业康美医药股份有限公司最近成为资本市场的焦点，因为2017年的会计差错引起了轩然大波，市场也翻脸了。诸如“金融欺诈”和“退市”这样的字眼经常被听到。然而，事实上，从康美制药的根本观点来看，情况可能不像舆论传播那样糟糕。

会计错误引起公众关注

根据康美制药近日发布的《前期会计差错更正公告》，由于公司的购货款、工程款、业务款确认的会计处理错误，公司应收账款不足6.4亿元，存货不足195亿元，在建工程不足6.3亿元。由于公司账户资金核算有误，货币资金超过299亿元。经过调整，康美医药2017年的货币资金从341亿元减少到42亿元。

由于涉案金额巨大，康美制药货币资金蒸发事件的负面冲击波从五一假期前一直发酵到假期后。

然而，仔细看一下这份公告就会发现，康美制药额外的299亿元货币资金实际上是195亿元的存货，在会计处理上有一个错误，这被算作货币资金。作为一家中药企业，康美药业的库存主要是中药材，而不是一些农牧行业的无形库存。中草药具有天然的商业价值。中药企业主要从事中药材和上游中药材的种植，其商业特点也决定了库存规模会随着公司收入的增加而增加。

会计差错是指由于计量、确认和记录而导致的会计差错，主要包括会计政策运用的差错和会计估计的差错。《企业会计准则》规定，企业应当按照会计准则和会计制度的原则和方法进行会计核算。但是，在具体的实施过程中，由于各种原因，可能会采用会计准则和会计制度的原则和方法所不允许的会计政策。

2018年，康美药业收入增加，实现营业总收入193亿元，同比增长10%，上市公司股东应占净利润11.35亿元，同比下降47.20%。从业绩来看，虽然净利润有所下降，但仍保持了较高的利润，高于同行同仁堂公司的业绩。同仁堂2018年实现营业收入142.09亿元，同比增长6.23%；净利润11.34亿元，同比增长11.49%。截至2019年5月5日，康美药业市值为475亿元，同仁堂市值为427亿元。

康美制药已经打开了整个产业链

康美医药有限公司是国内中医药行业中产业链完整、医药卫生资源丰富的企业之一。公司创建的整个中药产业链的整合运营模式和业务体系已经形成。根据康美医药2018年年报，报告期内，公司专注于中草药的生产和销售，通过互联网将整个中药产业链的各个环节联系起来，并以“智慧+健康”三大核心产品组成的“智慧药房、智慧药箱、药葫芦”为服务平台，从而开启了从“药”到“药”的环节。业务体系涵盖上游道地中药材的培育和资源整合，中游中药材专业市场运作，中药材贸易，中药材、中成药、保健食品、化学品和医疗器械的生产和销售，现代医药物流体系，以及整合医疗机构、智能药房、智能药柜、场外零售、连锁药店、直销、医药电子商务和移动医疗服务资源的下游全方位多层次营销网络。

目前，中药行业是康美药业营业收入中占比最高的行业。这个部门的业务主要包括两个部分:中药饮片和中药贸易。公司中草药及中草药贸易在行业中处于领先地位，拥有国家和地方中药饮片联合工程研究中心、中药饮片标准重点研究室等中医药行业公共服务和技术创新支撑平台；康美药业股份有限公司还承担了多项国家科技支撑项目，率先提出并实施了中药饮片小包装和颜色标签管理，参与制定了多项国家和省级饮片加工质量标准，并制定了中药材分类标准。康美制药有限公司是国家技术创新示范企业，也是唯一的中药饮片智能化生产试点示范企业。

在中药材贸易方面，近年来，康美药业在全国重点地区不断布局和完善中药材专业市场，并通过战略收购独立打造了亳州、广东普宁、青海玉树、广西玉林、青海西宁、甘肃陇西、康美中药城等中药材专业市场，形成了公司在中药材实物交易市场的领先地位和资源优势；在此基础上，康美药业还建立了中药材大宗交易网上b2b电子商务平台(康美电子医药谷)，这是商务部首批中药材电子商务示范平台。

同时，依托覆盖全国的中药材价格采集系统和大宗交易平台，制定并推出了“康美中药材价格指数”。充分整合物流和仓储基地资源，围绕全国主要中药材生产、流通和交易市场构建物流网络，构建现代医药物流体系。目前，在北京、东北、上海、广东、四川等地建立了30多个现代医药仓储物流中心。(中信经纬应用)