沪深300ETF新军来势汹汹：首募69亿直接跃居第四 有两家上市公司豪掷40亿

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在中兴和中石油股东将股份换成基金股后，工银瑞信CSI 300etf的首次公开发行终于结束。根据公告，工银瑞信CSI 300etf的首次发行规模为68.64亿元，是目前市场上第四大CSI 300etf。在这个近70亿英镑的规模中，中兴通讯和中石油的股东交易所交易基金(etf)贡献了60%以上。

第一次筹资69亿英镑，成为第四大CSI 300etf

5月22日，工银瑞信CSI 300etf宣布基金合同生效公告。该基金于2019年2月11日至5月10日募集，初始募集规模为68.64亿元，总认购人数为1.6万人。基金合同于5月20日生效。

工行CSI 300etf的成立也意味着中国的CSI 300etf将增添一支新的军队。

2012年5月，华泰白锐基金发行了业内首只沪深300etf，这也是中国首只t+0跨市场etf。该基金最初的筹资规模约为330亿元，创下了首次推出股票指数产品的纪录。紧接着，嘉实基金、华夏基金、南方基金、E基金、广发基金、中国人寿保险基金和工银瑞信基金也相继推出了沪深300etf。

截至目前，整个市场共有9只沪深300etf，根据5月21日的最新市场份额和基金净值计算，总规模为1119.54亿元。其中，华泰白锐沪深300etf以337.13亿元的规模高居榜首，是目前规模最大的沪深300etf，其次是华夏沪深300etf和嘉实沪深300etf，分别为251.17亿元和241.91亿元。

值得注意的是，etf市场一直存在马太效应，主要集中在头部产品上。从规模排名来看，占据较大市场份额的上述三只沪深300etf都是2012年的老牌产品，规模长期处于前列。

工行CSI 300etf是2019年刚刚成立的一个新产品，可吸引68.64亿元人民币，排名第四，这可能与该产品发行期间多个上市公司的股东持有的股份换成基金份额有关。

62%来自上市公司股东的交换

2月11日，工行CSI 300etf正式开始发行，此时市场刚刚启动，业内也对工行瑞士信贷基金寄予厚望，该基金去年刚刚在熊市中募集了超过100亿元的上交所500 ETF。

3月12日，中兴通讯宣布控股股东中兴新通信有限公司(简称“中兴新”)拟认购工银瑞信CSI 300etf的股份，不超过4192.67万股(约占公司总股本的1%)，目的是“优化中兴新业务的资产配置”。

4月17日，中石油还宣布其控股股东中国石油天然气集团公司计划在15个交易日后的一个月内将其股份换成工行CSI 300etf股份，并计划认购不超过4.3亿股(占公司总股本的0.235%)的a股对应基金份额。

这些消息引起了广泛关注，业内普遍认为，中兴通讯和中国石油天然气集团公司正在“通过交易所交易基金变相减持股份”，工行CSI 300交易所交易基金也可能利用此次交易所交易，使其规模达到新高。

为应对两家上市公司的换股，工行CSI 300etf将发行期限从4月12日延长至5月10日。

5月17日，中兴通讯和中石油宣布其控股股东已完成认购工银瑞信CSI 300etf股票。其中，中兴购买4192.7万股，平均每股29.77元，总价值约12.48亿元；中国石油天然气股份有限公司以每股7.26元的认购价格换股4.13亿股，共计30亿元。

换句话说，这两家上市公司的股东用近42.5亿元人民币换来了中国工商银行沪深300etf，占新股发行规模的近62%。

减少现金只是赎回交易所交易基金的原因之一

事实上，上市公司股东将股票换成etf并不新鲜。

早在2012年，Hikvision的第三大股东新疆维信投资管理有限公司也将其600万股换成了华泰白锐CSI 300etf。

此外，为了提高国有资本的证券化率和流动性，国有企业和中央企业的etf交易也时有发生。2016年，上海在促进国有资产流动方面做出了新的尝试。上海城市投资集团、上海久事集团、上海郭盛集团等多家地方国有企业将股票换成了“上交所国企改革交易所交易基金”；2018年10月，中国石油天然气集团公司还认购了博世拉基金、华夏基金和银华基金发行的中央企业交易所交易基金份额，共计11.33亿股a股。

今年以来，减持浪潮席卷a股，上市公司股东通过交易所交易基金变相减持的现象开始出现。

除了上述提到的中兴和中石油，根据蓝鲸金融的不完全统计，李强新材料、光环新网络、三七互动娱乐、陈安科技等许多上市公司的股东。全部换股为股票型etf，华夏创蓝筹etf、华夏创成长etf、郭芙创业板etf、工行CSI 300etf、银华摩根士丹利中国a股etf等。是上市公司股东的交换目标。

业内人士向蓝鲸金融解释说，在发行etf期间，为了方便基金份额，可以交换一只或多只成份股，而且成本较低，交换费用也很低。虽然减持可能是上市公司股东交换交易所交易基金的原因之一，但认为交易所交易是为了减持现金的想法有些偏颇。风险分散化、资产配置多样化、资产流动性提高和交易成本降低都是上市公司股东交换etf的可能原因。