协鑫新能源出售977MW光伏电站项目70%权益 轻资产化转型七个月回收28亿元现金

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我们的记者南羽

在5月23日开市前，港股公司——GCL和GCL新能源联合宣布，GCL和GCL新能源的间接子公司苏州GCL新能源投资有限公司将向上海融耀新能源公司出售977兆瓦(近1千兆瓦)光伏电站70%的股权，以及70%的股东贷款。

根据公告，此次交易将为GCL新能源带来20.6亿元现金流量，包括股权对价、应收股利和可收回股东贷款，并减少约58亿元负债。这笔交易的现金约为20.6亿元，将用于偿还GCL的新能源债务和开发新项目。

在此基础上，GCL新能源将为此次出售的光伏电站提供自交付之日起三年内的运营、维护和管理服务(可延期三年)。这意味着，除了上述，GCL新能源还可以获得稳定的服务费收入。

值得一提的是，23日开市前，a股上市公司云南能头宣布，其控股股东云南能头集团已签署《宁波尚荣投资合伙企业(有限合伙)认购意向协议》，拟认购投资基金29.4亿元的股权，并通过其spv公司上海融耀新能源有限公司分期投资..

买方拥有强大的财务实力，受到国有企业的“祝福”

国有企业在规模和资金成本上具有优势，而光伏电站中领先的民营企业拥有经验丰富的专业团队和精细化的运营维护能力。民营企业和国有企业的股份制光伏电站可以充分发挥各自的资本和资产优势，最终在强大的联盟下实现优势互补。

GCL新能源希望根据自身的发展进程和行业市场环境的变化，逐步从资产管理升级到资本管理和服务出口。

据公开信息，作为此次交易的买方，上海融耀新能源公司拥有雄厚的资金实力。从行业角度来看，利用融资成本可以提高此次购买的光伏电站的资产回报率。

云南能头宣布，作为上海融耀新能源公司的控股方，宁波尚荣投资合伙公司受到了国有企业云南能头集团的“祝福”。该伙伴关系筹集的资金总额高达60.01亿元，旨在投资新能源、环保能源和新材料等战略性新兴产业项目。

GCL新能源是世界领先的光伏电站开发运营商。它与云南能头集团在资本层面上合作，具有高度的战略契合度，符合国家混合改革的政策方向。它可以充分发挥各自在资本和资产上的优势，最终实现强联盟下的优势互补。

与GCL新能源关系密切的相关人士向《证券日报》透露，GCL新能源未来将进一步探索与买方的其他合作机会，包括但不限于公司在中国现有的光伏发电项目。

轻资产改造在7个月内收回28亿元

事实上，GCL新能源的轻资产转型已经开始。

《证券日报》记者根据GCL新能源的公告进行了梳理。2018年10月，公司向中广核太阳能出售了160兆瓦光伏电站项目80%的股权及相应的股东贷款；2018年12月，该公司向三峡新能源出售了约140兆瓦光伏电站项目的全部股份；2019年3月，280兆瓦光伏电站项目55%的股权出售给武陵电力。

除了此次与上海融耀新能源的交易外，预计GCL新能源将在7个月内收回近28亿元的交易，并可减少债务总额超过87亿元。

上述所有售出电站的财务状况将不再纳入GCL新能源的财务报表。一方面，可以减少公司的账面折旧和摊销费用，优化利润表；另一方面，它也有效地降低了公司的负债率，优化了公司的财务结构。

综合梳理2018年10月以来GCL新能源的电站资产交易和公告，行业分析师认为，这些交易体现了三个特点:一是轻资产转型，负债率一直在稳步下降；二是在项目层面实施股权分置改革，引进财力雄厚的国有企业；三是GCL新能源的运营优势得到充分发挥，已售电站连续发电运行维护服务多次成功实现，将为公司带来稳定的服务费收入。

(编辑白宝玉计划在南方)