清华报告：银行业系统性风险指标近期达到峰值 但未持续

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新华网北京电(记者李远)“最新计算结果显示，中国宏观层面的系统性金融风险较2018年有明显下降，处于历史低位，但微观层面的指标仍然偏高。”5月25日，清华大学国家金融研究院副院长周伟在清华大学2019五道口全球金融论坛上发布了《2019年上半年中国系统性金融风险报告》(以下简称《报告》)

该报告衡量了中国上市银行和其他金融机构的微观系统性风险指标:系统性预期损失值(ses)、风险条件值(△covar)和系统性风险指标(srisk)。结果显示，许多微观指标在2019年初达到历史峰值，传达了阶段性经济复苏下的潜在高风险，而银行业金融机构对系统性金融风险的边际贡献最大，系统性风险指标的上升趋势最明显。

《报告》认为，总体而言，微观层面的系统性风险指标在近期迅速大幅上升，但短期内大幅下降，没有形成持续的高风险区间，反映了市场对经济阶段的信心与对潜在风险的恐惧之间的矛盾和博弈。

“银行业的系统性风险指数已达到历史最高水平。我们认为，这主要是不良贷款和信贷风险的增加，这是银行业的一个普遍问题，而不是单个银行的问题，”周浩向记者解释说。这些风险已经反映在银行的股价中。“今年第一季度，市场在上涨，但一些银行股相对较低，甚至在下跌，这反映出投资者对银行基本面、盈利能力和不良贷款的担忧。"

周浩表示，具体原因包括宏观系统性风险的缓解(银行风险暴露滞后于经济周期)、央行2018年为小微企业提供资金的结构性货币政策，以及RRR四次降息等整体货币宽松政策。“在银行层面，2018年下半年，一些银行在小微企业定价中没有考虑风险、溢价等问题，承担了过多的违约风险”。

同时，《报告》将银行业划分为国有银行、股份制银行和城市商业银行三个子样本，以进行更详细的计量和分析。结果显示，自2019年初以来，国有银行的srisk值大幅攀升，第一季度达到历史峰值；第一季度，本行股票市值和股票市值达到历史最高点，突破了2015年股市异常波动的水平；自2016年下半年以来，城市商业银行陆续上市，指数值在今年第一季度达到历史峰值。

报告特别提醒，2018年，股份制银行和城市商业银行的预期资本损失(市值/风险)覆盖率在较长一段时间内低于100%，值得监管部门密切关注。

「虽然报告书只衡量上市银行，但仍可与非上市银行的情况相提并论。一般来说，上市银行的资产质量优于非上市银行。”周浩告诉记者，他也强调这不能一概而论。“上市银行通常拥有庞大的资产和复杂的业务。如果非上市银行不做复杂的业务，风险就不会那么大。”