突遭三家主力车行渠道商恶意逾期点牛金融还款危机背后蹊跷

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虽然该公司的贷款余额接近2.4亿元，但仍表明将紧急从美国筹集2000万美元以应对赎回危机，但资金来源尚不清楚

投资时报记者田文辉

程先生最近很沮丧。在被称为中国第一笔汽车贷款的dnjr.o平台上，他投资了20多万元，到期日是5月14日。麻烦的是，典牛金融客服明确告诉他，他没钱还。

就在前一天，典牛金融在其官方网站上发布了一份声明，称最近由于互联网平台上的不准确报道，一些贷款渠道和借款客户运气好，恶意逾期，导致贷款人的资金未能及时到位。

这不是一个案例。在相关的互联网平台上，许多投资者声称他们对典牛金融的投资已经逾期。《投资时报》记者从典牛金融相关人员处了解到，该公司正紧急从美国筹集2000万美元，以解决逾期付款问题。另一位投资者表示，他从典牛金融客服了解到，该平台将调用1亿元准备金进行赎回。

具体的逾期金额，电牛财务人员没有具体说明。然而，它接着说，上述2000万美元将在这段时间内完全保留用于逾期情况。

根据典牛金融官网信息，截至5月19日，平台贷款余额为2.39亿元。如果典牛金融募集的资金是逾期金额，其实际逾期率波动较大。据《投资时报》记者称，该官员一直声称逾期和赔偿金额为0。

根据电牛金融2018年年报，截至年底，现金及现金等价物余额为233万美元，当年通过首次公开发行普通股获得的基金净额为594.41万美元。那么，所谓的2000万美元紧急援助从何而来？受访公司的相关人士强调，他们从股市融资，但具体细节尚不清楚。同时，此人否认一些重要股东通过出售股票筹集资金。

与此同时，大量借款人逾期未还，这是市场最质疑的一点。此前，关于该公司存在虚假目标的传言尚未完全澄清。在不断否认虚假报价后，典牛金融仍强调恶意逾期主要是渠道经销商造成的。

此外，根据公司2018年度报告，该年度亏损342.6万美元，同比增长263.55%。其中，最大的成本项目企业咨询费为376.31万美元，同比增长118.5%。尽管年度报告解释了它的有用性，但投资者并不清楚这笔费用的必要性。

截至5月20日，典牛金融收盘价格为4.37美元/日，比2018年3月20日在纳斯达克上市时4美元/日的发行价略高9.25%，但较今年第一季度13.56美元/日的最高发行价下跌了67.77%。

鉴于市场的普遍关注，《投资时报》记者向电牛金融公布的邮箱发送了一份沟通提纲，但截止到目前还没有收到回复。

它是否大规模逾期？

从0过期到突然的高过期百分比，这种变化太剧烈了。

更重要的是，截至5月19日，典牛金融官方网站的运营数据仍显示其逾期和累计赔偿均为0，公司承认恶意逾期已经6天了。

据牛寨的财务人员称，在此之前，没有借款人逾期，但一旦出现，往往由渠道提供商进行补偿。根据展牛金融的年报，该公司主要通过贷款和担保公司吸引借款人，而担保公司从他们介绍给典牛金融平台的借款人那里获得报酬，而典牛金融本身并不支付这些机构的费用。此前有报道称，典牛金融的一个产品明细显示，该项目的第一还款来源是借款人的收入，第二还款来源是代理人的回购补偿，第三还款来源是汽车生产的处置。其中，代理商指的是其合作经销商。

也就是说，除非出现大规模逾期的极端情况，渠道会及时提供补丁。

在典牛金融吧，一位同样逾期的投资者也表示，一小部分将由渠道提供商赎回，但目前有大部分逾期，渠道提供商不会赎回。

现在，我真的希望每个标记都有一个真实的对象。他说。

典牛金融相关人员承认，确实存在借款人恶意违约且不还款的情况，目前渠道不愿意提前还款。他说，之前，该频道有一份预付款合同，所以该频道也是恶意违约。另一名工作人员强调，渠道提供商有问题，他们提供的信息表明了问题所在。渠道经销商不愿意退钱，想通过与平台谈判来调整自己的利益。

据上述相关人员介绍，截至目前，与逾期借款人的合作渠道有三个，而典牛金融有十几个合作渠道。据悉，这三个合作渠道都是汽车经销商，是平时与典牛进行大量金融资本交流的渠道。

上述相关工作人员还表示，如果双方谈判失败，只能通过司法程序，实现借款人的车辆到帐和质押，如果顺利的话，大约一个月就可以完成。如果这一过程持续很长时间，只有在6月份2000万美元从美国账户转入国内公司账户后，资金才会用于预付款。

典牛金融至少表现出了解决问题的决心，甚至告诉其客户，它将从该公司调用1亿储备资金提前支付。不过，也有投资者对这一信息表示怀疑，因为根据牛金融官方网站的信息，截至5月19日，该平台的贷款余额仍为2.39亿元。

根据最新消息，典牛金融预计最迟在6月30日前支付贷款人的资金。

增加收入和增加咨询费用的损失变成最大成本增加

滇牛近两年财务收入持续增长，但净利润连续两年亏损，亏损不断扩大。

数据显示，2018年公司总营业收入为788.92万美元，同比增长13.45%；营业费用总额1207.4万美元，同比增长45.24%；成本增长率明显高于收入增长率。同时，电牛金融净损失342.6万美元，同比增长263.55%。

据典牛金融称，净亏损增加的原因包括:由于公司营销策略的实施，即为了提升品牌知名度和吸引更多的贷款人，推广费用增加了36.4万美元；为了吸引贷款人对其平台进行投资，与向贷款人提供的奖励相关的促销奖励费用增加了694，000美元；企业咨询费增加204万美元。

根据电牛的财务收益表，其2018年的总营业费用包括销售费用、一般及管理费用、研发费用。在主要项目中，销售费用为4，940，800美元，增长1，030，100美元，增长26.34%。一般和行政费用为6，685，400美元，增加2，768，600美元，即70.69%。

其中，销售费用主要包括品牌推广、工资、激励和服务费用。其中，最大奖励费为219.15美元，增长694，200美元，增长46.4%。其次，品牌推广费达到166.31万美元，同比增长36.37万美元，增幅为28.0%。

与上述激励费用相对应，公司在获得借款人方面没有任何重大支出，因为主要是通过贷款和担保公司吸引借款人。然而，2018年公司贷款方的收购成本大幅增加，从第一季度到第四季度分别为141.78美元、244.74美元、1045.73美元和397.83美元。根据这一计算，年平均为457.52美元。2017年第一至第四季度，典牛金融的数据分别为159.31美元、74.72美元、69.30美元和123.02美元，年均106.59美元。2018年，该行收购典牛金融的平均成本飙升了329.23%。

可以看出，2018年，对于电牛的金融贷款人来说，成本最高的一个季度是第三季度，这一季度是网上贷款爆炸的高峰期。

然而，从增长的数量和程度来看，造成净亏损的最大主要力量是一般费用和管理费用。

其中，2018年项目企业最大咨询费为376.31万美元，增长204.12万美元，增长118.5%。