惠程科技归母净利同比增412.61%1亿元股份回购计划彰显公司价值

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在经济转型升级的背景下，惠成科技得益于双轮驱动发展的战略表现，实现了逆向增长。2018年，公司实现收入18.98亿元，同比增长408.65%，实现净利润3.36亿元，同比增长412.61%

《投资时报》研究员王

美国传奇基金经理彼得·卢林奇(Peter Lulynch)曾经说过:回购股份是公司偿还股东的最简单、最好的方式。公司回购股份时，股份不再流通，因此公司流通的股份总数相应减少。首先，这将对提高每股收益产生极好的影响，进而对股票产生极好的影响。

5月15日，汇成科技(002168.sz)发布股份回购公告。该公司表示，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，在综合考虑公司经营状况和近期二级市场表现后，计划用自有资金回购公司股份。

据《投资时报》研究员介绍，汇成科技回购资金不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过15元/股。股份回购将在6个月内完成。根据最大回购资本1亿元人民币，预计可回购股份数量约为666万股，占公司当前总股本的0.82%。根据最低回购资本5000万元人民币，预计可回购的股份数量约为334万股，占公司当前总股本的0.41%。

该公司表示，不超过50%的回购股份将用于公司的股权激励计划或员工持股计划，其余将用于可转换为公司股份的公司债券。

新时代证券研究所所长兼首席中小研究员孙金菊认为，由于上市公司对公司价值的理解更加全面和完整，上市公司回购一般会处于较低的位置，这代表了公司对当前股价被低估的判断。

事实上，2018年，汇成科技创造了上市以来的最佳业绩。期间，公司实现营业收入18.98亿元，同比增长408.65%；实现归属于母亲的净利润3.36亿元，同比增长412.61%。经营活动现金净流入3.09亿元。2018年，在市场资金紧张、经济转型升级的背景下，公司业绩逆势上升并不容易。

值得注意的是，2019年第一季度，汇成科技的营业收入为2.22亿元，归属于母公司的净利润为2700万元，符合市场预期，并连续两年扭转了前一季度的利润损失。

《投资时报》的研究人员指出，汇成科技在逆势实现了收入的大幅增长，除了坚持自己的高端智能制造之外，它还在2017年成功布局了互联网娱乐产业。目前，汇成科技已形成高端智能制造和互联网综合服务双轮性能驱动的格局，主营业务稳步增长。

此外，风能数据显示，自2018年5月28日复牌以来，控股股东及其一致行动共增持61次，增持金额超过12亿元。

高端智能制造充满活力

汇成科技的高端智能制造业务主要以电气业务为基础。电气产品为中低压环网开关设备，其核心优势是新型聚合物电绝缘材料，技术处于国内先进水平。目前，公司已参与广州亚运会场馆、博鳌亚洲论坛场馆、上海apec会议场馆、北京奥运场馆等重要场所的配电工程。

它所在的分销网络市场也是国家重点支持领域。2019年3月8日，国家电网公司董事长寇伟在泛在电力物联网专项部署会上明确表示，加快泛在电力物联网建设是国家电网最紧迫、最重要的任务。会议还提出，无处不在的电力物联网应在2024年全面建成。

据安信证券分析师邓永康和吴勇介绍，2017年，国家电网在智能方面投资124亿元，其中信息化和通信投资分别为53亿元和70亿元，分别增长7.5%和15%。随着泛在电力物联网的全面建设即将启动，未来几年智能电网的投资金额和比重预计将迅速增加，相关企业将面临难得的发展机遇。

为了把握无处不在的电力物联网发展趋势，汇成科技董事长许在近日举行的投资者吹风会上表示，公司正在将电气设备产品推向技术要求更高的高压领域和智能电网领域，并朝着智能化、高端化、绿色化、集成化的方向发展。公司将致力于提供专业的配电设备和综合解决方案，这符合国家电网泛在电力物联网当前的建设方向。

目前，汇成科技已经成立了220千伏高压设备检测实验室，以推动公司的电气设备产品进入技术要求更高的高压领域。

除了在电力物联网领域无处不在的布局，汇成科技还将在无人配送机器人领域取得突破。

2018年8月，汇成科技投资1500万元人民币在北京甄姬智能科技有限公司，获得了无人配送机器人项目的唯一制造权。据了解，Real Machine Intelligence是一家拥有独立R&D和无人配送机器人设计能力的公司，与苏宁、饥饿等客户建立了良好的业务合作关系。

此外，2019年3月，在中国南方电网发布的配电网相关设备材料招标中标候选人公开信息中，惠城科技中标10kvsf6全绝缘环网柜和10kv户外开关箱。

据《投资时报》的研究员介绍，国家电网公司中标相关招标项目的情况并不少见，惠城科技作为一家民营企业能够中标这一事实反映了惠城在该领域的市场竞争力。

根据2019年第一季度报告，汇成科技高端智能制造业务实现营业收入4991万元，同比增长16.33%。

对于公司未来的发展，汇成科技董事长许在投资者吹风会上表示，他将利用自己的核心技术和持续创新能力，加大自主研发力度，将附加值低、竞争力弱的产品转化为满足和引领市场需求的智能高附加值产品，探索以轻资产、重自主研发的新商业模式，进一步完善产业布局，提升公司竞争力。

互联网综合服务潜力巨大

汇成科技业绩快速增长的背后，离不开互联网综合服务部门的帮助。

2017年12月，汇成科技准确地攻击并收购了网络游戏公司多可梦，完成了公司综合互联网服务的布局。

据公开信息，dkm game成立于2009年，是一家综合性的手机游戏内容提供商，始终致力于高品质手机游戏的研发、发行和服务。公司以商业平台、市场全球化、交通所有权和生态连锁娱乐为战略方向。目前，其业务已遍及中国大陆、港澳台、东南亚、北美、欧洲、俄罗斯等世界各国和地区。

在2018年中国暂停游戏版本号审批的背景下，国内游戏行业整体受到很大影响。与此形成鲜明对比的是，多克蒙的业绩逆势大幅上升。

惠城科技年报显示，2018年多科梦实现营业收入15.6亿元，同比增长118.27%，扣除后实现净利润3.23亿元，同比增长117.45%。

据悉，多可梦在2018年推出了一系列全新的手机游戏，包括自主开发的新一轮以魔幻未来风格为重点的巡演《天使圣殿》，以及自主开发的新一轮巡演《文明的黎明》等。，自推出以来取得了良好的效果。

根据之前签署的业绩承诺，2017年、2018年和2019年，多可梦的年净利润预计不低于1.45亿元、1.88亿元和2.45亿元。事实上，2017年，多科盟实现净利润1.49亿元，超过业绩承诺400万元，业绩承诺完成率达到102.76%；2018年净利润为3.23亿元，比业绩承诺多1.35亿元，业绩承诺完成率达到171.70%，超过2019年业绩承诺。

据公开信息，目前，多克盟已经获得了十多个游戏版本号，在上市公司中排名第一。对于游戏公司来说，新产品发布后，游戏版本号的发布有望带来性能催化。根据多科盟的业务计划，它将在2019年的接下来几个季度发挥其实力，新产品将适时在网上推出，这将有助于提高盈利能力。

汇成科技董事长许在投资者吹风会上表示，多可盟加强精品游戏战略，加强自主开发游戏产品的版本优化和测试，进一步细化代理游戏产品的筛选，为未来发展提供了有力保障。

市场参与者认为，随着公司双主经营战略发展主线逐渐清晰，后续发展潜力巨大，公司业绩可能迎来更大突破。