私募解盘沪指2900点：大概率将维持震荡行情 重点关注行业龙头

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我们的记者王明山

经过上周疲软的市场整合，a股终于在周一迎来大幅上涨。昨日，上证综指上涨1.38%，收于2900点，深证综指上涨2.31%，创业板指数上涨3.34%，a股市场全部呈红色。

在当前节点，a股市场不仅面临着北行基金的持续抛售，还面临着致富和增加摩根士丹利资本国际权重的多重利益。各机构对其市场前景的判断也有好有坏，在这种氛围下，a股市场已经横向波动了近一个月。

最近，一些私募股权基金纷纷发表对当前a股市场走势的判断。《证券日报》记者指出，大多数私募股权基金的共识是，a股在短期内很有可能保持波动性。此外，许多私募股权基金都表示，在当前的市场环境下，选择高质量行业的龙头企业将是一个中长期的操作思路。

郑达资产:弱冲击模式可能会继续

上周，市场疲软且不稳定，策略库中的整体市场宏观因素是空.4月份经济和金融数据双双下滑，5月份发电用煤先行指标增速大幅回落，因此有必要防范pmi及后续宏观数据下滑对市场的影响。对外而言，摩根士丹利资本国际在第一阶段增持a股的决定将在5月28日收盘后生效，a股在其指数中的比重将升至1.8%。富时罗素还正式宣布将a股列入其指数体系的第一步，将于6月下旬生效，增量资金预计将流入a股。

目前，在市场上，该指数仍受到技术和基本面两方面的抑制，疲软和波动的格局可能会继续。建议避免短期涨幅过大的标的股票，重点关注表现优异、价格低廉的超卖股票，灵活运用市场节奏，耐心等待流动性回升。

朴石投资:市场不太可能大幅下跌

展望市场前景，在外部环境没有明显改善的背景下，市场上行势头有限，但经过前期的持续调整，市场不太可能大幅下跌，区间波动格局仍将保持较高概率。

朴氏投资仍然选择市场上优秀的优质股票来应对市场的一般风险。无论是牛市还是熊市，高质量的股票都非常抗跌，并且能够上涨。一旦市场复苏，他们将率先反弹，甚至不排除在基本面的推动下很快创下历史新高。因此，通过延长投资周期，优质股票的表现优于各种指数。

余一资产:市场风险偏好平稳上升

目前，考虑到下一轮市场推出仍需要加强改革预期、修复企业利润等机会，市场风险偏好的提升预期相对温和。在这种市场特征下，我们认为这是一个调整和优化结构的机会。一方面，继续坚定乐观地看待产业升级和消费升级的机遇；另一方面，我们也重视科技产业本地化带来的机遇。

未来，资本市场驱动的创新机制有望逐步成长，国内高技术产业替代也将加快。随着科技股板块的催化作用即将打开，科技股在资本市场的贝塔投资机会有望在剩余市场中逐步被演绎。此外，内需相关+弱周期性+明显的繁荣优势等子行业也是我们看好的重点方向。在选择个股时，我们更喜欢对业绩有很强把握、增长与估值相匹配的总公司。

元乐生资产:短期内保持弱势波动格局

上周，市场继续萎缩和调整，上证综指在2900点上下波动。过去一周，沪港通北行资本持续净流出，最近1月份净流出达到400亿元，对市场，尤其是权重板块造成了很大压力。

元资产认为，目前市场正在消化外部因素的影响，并将在短期内保持疲软和波动的格局。上证综指已连续五周收跌，随后继续聚焦于消费升级和产业升级带动的市场主体逻辑和行业龙头企业。

展博投资:短期a股表现为王

今年以来，市场上涨的核心驱动力来自流动性和风险偏好修复背景下的估值修复。随着内外部环境的变化，市场已由单纯的风险偏好驱动估值修复，并进入风险偏好下降、业绩为王、越强越强的第二阶段。

短期来看，虽然仍处于观察期，但从长期来看，这将是一个在中国投资的战略机遇期。

尚虹资产:市场大幅调整的可能性很小

在市场方面，短期市场风险偏好继续下降，但货币政策基调已恢复稳健，政策收紧的可能性不高，更有可能通过一系列维持稳定的政策来实施。短期市场经过快速调整后，整体市场估值基本合理，进一步大幅调整的可能性较小。

就配置而言，在2018年年报和2019年第一季度，重点关注超出市场预期的繁荣行业和领先公司，并重点避免可能受到摩擦加剧影响的行业和个股。

新富资本:等待上证指数填补缺口

从宏观角度看，工业经济疲软，通货膨胀压力大；从市场角度看，a股与外部市场表现不佳，盈利效果较弱，业绩需要回暖。本周没有相关的好消息，因此建议投资者放轻松头寸，等待上证综指填补空缺，否则这将是一个更好的长期布局点。

建议注意:白酒行业(行业蓬勃发展，价格上涨因素被催化，回调后仍有较好的性价比)；软件和国内芯片行业(之前的下降幅度很大，政策受益)；稀土板块(产品价格上涨)。

天河投资:聚焦R&D高投资股

2019年退市速度加快，迄今已有9家公司被暂停上市；此外，中国证监会加大了对上市公司的监管力度，除了对财务舞弊进行强有力的监管外，还对许多业绩大幅提升的公司进行了年报查询。中国证监会2019年的一系列行动意味着后续政策将加强对上市公司信息披露真实性和财务真实性的监管，为科技板块的推出创造环境。

质量优秀的公司更容易受到追捧。关键是“高R&D费用+高增长”。我们关注R&D投资高的股票，R&D投资高的公司会有明显的机会(R&D投资占总市值、营业收入和净利润的比重相对较高)。特别是，以自身增长和消费防御属性为代表的制药领域，专注于自主开发和自主生产的公司，如仿制药+创新药物。

(编辑白宝玉策划王明山)