A股调整引发资金“抄底” ETF近一月涌入逾200亿

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据蔡联(上海研究员张)介绍，自4月底a股调整以来，上证综指已从3200点跌至2900点左右，跌幅达11%。在弱调整下，作为机构基金风向标的股票交易所交易基金逆势获得净认购。像“当日认购etf超过10亿元”、“etf基金规模创新高”这样的新闻层出不穷。

风统计显示，从4月22日到5月31日，根据最新的基金净值估计，非货币性etf公募基金的净认购资金总额约为224亿元。

Etf吸引黄金，而head产品更受欢迎

据金融协会统计，自4月22日以来，公募基金的净认购规模增加了112亿元，按最新净值计算，净流入总额约为224亿元。追踪沪深300和沪深500的etf净流入占最大比例。其中，沪深300etf的净流入超过100亿，几乎占认购资金净额的一半，沪深500etf的净流入为85亿，占近40%。上交所50etf仅略微增加了约5亿英镑。

从具体的产品购买来看，头部产品具有较强的吸金能力。净资本流入前十名的交易所交易基金的净认购总额约为220亿英镑，占交易所交易基金新增资金的98%。

虽然第二季度a股市场表现明显逊于第一季度，整体行业轮换机会缺乏，但部分标的股票表现持续走强，证券(经纪)标的交易所交易基金规模大幅增加。例如，在净流入的十大etf中，国泰CSI将证券公司的ETF作为唯一的标的ETF，净流入15.58亿元，约占7%。创业板交易所交易基金是一些跟踪目标的股票交易所交易基金，它们也借此机会大幅扩张。例如，E基金的创业板ETF净购买量为15.86亿元。

南方指数500etf、嘉实指数300etf、E基金指数300etf、华夏指数300etf和华泰博瑞指数300etf是净流入量最大的产品。其中，南方沪深500etf最新总份额为83.84亿元，上月净流入约为68亿元，与第二、三次净流入合计超过64亿元。一只etf占所有etf净认购基金的30%！

大量资金涌入中国南方的沪深500etf也改变了etf基金的规模。按5月30日的净值计算，南方沪深500etf规模达到443亿元，超过华夏上交所500 etf，成为a股ETF规模的冠军。

规模和席位变化背后反映的是资本偏好的变化。今年以来，市场资本偏好已经从白马股转向中小股。特别是当市场低迷时，代表中小股票的沪深500指数被认为有更多的空.反弹此外，许多基金公司近期一直在跟踪沪深300指数。他们看重的是这两个指数同时具有价值和增长属性，成份股估值水平低，收益稳定。

哪些基金是从etf布局中借入的？

Etf因其方便的认购、低成本和严格的指数跟踪而受到银行、保险、qfii等机构的青睐，并经常被用作大型基金或智能基金的风向标。那么，在最近的净购买背后，是否存在银行和其他机构的资本分配？

至于最近净etf认购量增加的原因，一家银行的内部人士分析了财联通讯社的记者，称一些机构可能增加了股票ETF的现货头寸，以对冲股指期货空的多头头寸。

他还认为，目前etf的净购买规模并不大，银行和保险基金等大型基金不太可能“逆势而行，逢低买入”。

这类机构基金往往是趋势投资，在当前调整尚未停止的情况下，不太可能积极增加公开发行的交易所交易基金的配置。至于该行的财务管理子公司，虽然目前只是零星获批，但投资进入市场需要时间。至于qfii，增仓的可能性也很低。根据深交所的数据，北行资本在过去一个月的净流出超过了500亿，或者说不是它自己造成的。