两大主力业务版块遭监管部门限制处罚国融证券紧急回应

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债券自营和客户资产管理分别受业务限制6个月和1年，是经纪公司的重点业务部门

中国证监会近日发布的处罚信息显示，包括证券公司在内的证券市场监管力度不断加大。

在2018年证券市场现场检查中，监管部门发现了郭蓉证券在债券交易中的违规行为。就在最近，中国证监会制定了相应的处罚措施。

市场参与者普遍认为，郭蓉证券的债券交易业务在市场上处于领先地位，监管部门的处罚信息显示，过去一些券商片面追求相关业务的业务规模，忽视了业务规范和风险控制措施。事实上，不仅郭蓉证券，其他经纪公司也存在相应的问题。这种公开惩罚也是对其他经纪人的一个很好的警告。根据相关消息来源。

两个主要的商业部门受到了惩罚

《投资时报》记者从监管部门的官方信息渠道了解到，中国证监会在《关于限制郭蓉证券有限责任公司业务活动办法的决定》中指出，郭蓉证券债券交易存在以下问题:一是风险控制流程形式单一，风险控制系统中存在大量未处理的预警信息，风险控制数据与交易系统数据不一致；二是经营管理混乱，人员隔离、岗位隔离、业务隔离的要求没有落实。例如，负责投资的第二资产管理部门和财富管理部门混在一起，债券交易员的辞职信息没有及时更新；三是缺乏业务管理和控制，如对公司投资产品邻水傅蓉一号从公司资产管理产品日新多利购买债券，以及公司投资产品邻水傅蓉一号从公司投资产品姚剧傅蓉二号出售债券缺乏有效监控

监管部门指出，郭蓉证券的上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条、《证券公司内部控制指引》第十六条、第五十条、第五十三条、《证券公司客户资产管理业务管理办法》第七条、第四十五条的规定。

在发现违法违规行为的基础上，中国证监会决定对郭蓉证券采取行政监管措施，如限制债券自营业务6个月(现有债券股票可以出售，除为防范流动性风险进行必要的债券交易外，不得进行新的购买)，暂停资产管理产品备案1年(新发行的产品继续现有股票投资的未到期资产除外)。

记者特别注意到，郭蓉证券被处罚的债券自营和客户资产管理两个业务板块是公司的重点业务。

根据公开数据，2018年，郭蓉证券自营债券投资的年化回报率达到15.04%，表现良好，在同行中名列前茅。在业务规划方面，郭蓉证券表示将充分利用其在银行间债券市场的资格优势，成为做市商，向一级分销业务、配套业务和代销业务进行多元化发展和转型。

郭蓉证券的客户资产管理业务在2018年几乎翻了一番。数据显示，2018年，郭蓉证券母公司资产管理业务同比增长97.27%，实现收入6022.94万元。

据业内人士计算，债券自营和客户资产管理的总收入可以占到郭蓉证券总营业收入的一半以上。此次发布的处罚信息显示，限制自营债券业务6个月、暂停资产管理产品备案1年的行政监管措施将对郭蓉证券的经营收入和业务规模产生重大影响。

需要评估相关的影响

对证券监管机构的罚款作出回应；在指出问题的同时，《投资时报》记者立即联系了郭蓉证券的相关负责人。负责人表示，郭蓉证券已认真回应相关问题，并以公告形式予以说明，所有回复均以此为准。

《投资时报》记者获悉，在收到相关处罚信息后，郭蓉证券立即在官方网站发布公告予以解释。郭蓉证券表示，证券监管机构发布的《关于限制郭蓉证券有限责任公司经营活动的决定》中所列问题，是中国证监会在2018年对该公司进行现场检查时提出的。针对检查中发现的问题，公司高度重视整改工作，并向监管部门做了书面报告。上述监管措施不会对公司的业务和财务状况产生重大不利影响。目前，公司运营正常，现有资产管理产品赎回和资产支持证券备案不受影响，流动性风险可控。

一些市场分析师告诉《投资时报》，郭蓉证券暴露出的问题在其他券商中并不少见。

以监管部门提出的《证券公司客户资产管理业务管理办法》第四十五条为例，证券公司应当建立公平交易制度和异常交易日常监控机制，公平对待所管理的不同资产，监控不同投资组合之间的同向交易和反向交易，并定期向证券公司所在地中国证监会派出机构和中国证券业协会报告。

在这一规定中，证券公司在实际运作中更容易出现的问题是，不同部门或产品管理团队之间的产品构成了以提高业绩回报或降低回报为目的的买卖等交易，容易产生包括道德风险在内的各种风险，从而损害客户利益。对于这些问题或风险点，监管部门有严格而详细的合规管理规定，如参与内部合规管理和留下痕迹，公开发行的资产管理产品也应充分披露信息。

上述市场分析师表示，如果发现相关工作没有做好，监管机构的处罚将不会缺席。