国泰君安杨德红：小企业简化发行保障科创板开板初期股票流动性

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蓝鲸科技频道6月10日报道，近日，科技板块自律委员会(以下简称“自律委员会”)召开了2019年第三次工作会议，提出了一系列促进科技板块开盘初期企业顺利发行的宣传建议。

国泰君安证券董事长杨德宏认为，科技板块的境内外市场环境存在不确定性变化，在开板初期将面临集中发行的压力，面对科技板块的新生事物，各主体都存在一些不足。为了促进科技板块在初始阶段的顺利分布，有必要提出行业宣传建议。

杨德宏表示，这三项宣传建议是自律委员会根据以往的商业惯例反复讨论后提出的。如果能够得到广泛响应和遵守，它们将为科学和技术委员会的首次发行带来三个方面的帮助。

首先，建议购买中、长期基金的买家承担自己的责任，鼓励他们谨慎报价，减少二级市场低仓位“新产品”的涌入，尽可能避免新股发行初期股价的大幅波动。

其次，对于发行规模较小的企业，采取相对简化的发行安排，可以避免集中发行可能带来的操作风险，减少一些不确定因素，保证在开板初期市场预期火爆时的股票流动性。

最后，倡导建议有助于引导承销商在定价时考虑发行人和投资者的利益，平衡发行人和投资者之间的关系，增加对投资者的报价约束，促进一级市场投资者向更专业的方向发展，促进行业惯例的形成，避免恶性竞争。