思考乐教育通过港股上市聆讯 持证教师比例不足五成存风险

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我们的见习记者林玉英

6月11日，思维音乐教育集团(以下简称“思维音乐教育”)在听取了港股上市的情况后提交了招股说明书，其独家保荐人是中信CLSA，预计将于6月21日上市。如果成功上市，思维音乐教育将成为继卓越教育之后第二家在香港上市的广东k12教育机构。

数据显示，思维音乐教育成立于2012年，总部位于深圳。其主要业务是通过小学的学术准备课程和素质教育课程为k12阶段的学生提供全面的课后教育服务。据Jost Sullivan报道，该公司是深圳第二大k12课外教育服务提供商，市场份额约为2.5%。

2018年，思维音乐教育实现营业收入4.93亿元，同比增长约31.2%；全年净利润6947.4万元，同比增长94.72%。

然而，从收入构成来看，思维音乐教育明显依赖于学术准备课程的业务收入，去年业务收入占总收入的96.5%。同时，2018年学术准备课程每课时平均学费的总体平均值为77.6元/小时，比2017年的81.4元/小时低4.67%。在招股说明书中，思维音乐教育表示，这是因为当该公司在其他新城市开设新的学习中心时，它将在发展的早期阶段向学生提供学费折扣。

从商业数据来看，从2016年到2018年，思维音乐教育学习中心的数量从28个增加到54个，注册学生总数和辅导课时总数的复合年增长率分别为57.7%和52.2%。根据招股说明书中的最新数据，该公司目前运营着61个学习中心，分布在广东省和福建省的5个城市，其中超过74%位于深圳。

值得注意的是，该公司不到50%的专职教师持有教师资格证书。根据招股说明书，目前思惟音乐教育有1118名专职教师，但只有532人持有政府主管部门颁发的教师资格证书，约占47.6%。在风险警示中，公司表示:“公司不能保证我们会遵守教师资格证书的法律法规。如果我们不能聘请足够的教师资格证书，我们的业务和经营成果可能会受到严重的不利影响。”

思维音乐教育在香港的首次公开募股范围为每股3.64港元至4.68港元，预计筹资4.5亿港元。其中，约50%或2.25亿港元将用于扩大公司在粤港澳大湾区的学习网络中心，计划到2021年底开设约95个新的学习中心；此外，约30%或1.35亿港元的筹款将用于改善教学质素，包括投资新科技、丰富教学服务及发展数码教材。

(编辑上官门罗)