第三方支付牌照价格缩水近60% “待价而沽”已成往事

本篇文章2556字，读完约6分钟

■我们的记者李冰

最近，另一个支付执照的案例诞生了。

深圳市奇芬芬网络科技有限公司支付有限公司(“银信联”)拥有100%的股权，并将拥有第三方支付许可证。

据中国支付网报道，其购买价格约为“2500万元”，业内一些人士向记者证实了这一价格。

《证券日报》记者深入调查发现，2016年第三方支付许可证的买卖价格以惊人的速度上涨，但2019年许可证价格开始明显下降。

如今，支付许可证最高价格为30亿元的现象已经不复存在。除了包括互联网支付和移动支付在内的许可证价值之外，预付卡和固话支付服务已经成为“昨日黄花”。

从“一张卡难找”到“有价无市”

作为互联网金融的代表分支之一，第三方支付一直处于非常重要的地位。

统计数据显示，从2011年到2015年，央行共发放了271份第三方支付许可证。2013年及以后，移动支付的发展呈现出不可阻挡的趋势。2016年发放支付许可证时，按下了“暂停按钮”，央行表示坚持“总量控制、结构优化、质量提升、有序发展”的原则，原则上一段时间内不审批新机构。

一方面是许可证的收紧，另一方面是被取消的许可证越来越多。

根据中国人民银行发布的最新数据，目前中国拥有第三方支付许可证的企业有238家，累计被吊销支付许可证的企业已达33家。

在这种背景下，支付许可交易市场正在蓬勃发展。在市场上，供应量在减少，而互联网巨头和集团化公司对支付许可证的需求却在增加。供应短缺导致支付许可证价格大幅上涨，而支付许可证一度“很难找到”。

据苏宁金融研究所不完全统计，2015年至2018年，有40多家公司通过收购获得了支付业务许可证，总金额超过240亿元。

一个直观的数据是，根据中国支付网向《证券日报》记者提供的不完全统计，自2012年以来，支付许可交易情况逐年增加。据统计，2012年有2起案件；2013年2起案件；2014年4起案件；2015年14起案件；2016年，并购情况达到近年来的最高值，有24起；2017年14起案件；2018年，有2起案件。

据《证券日报》记者不完全统计，2019年，截至6月13日，公开支付许可交易只有两起，分别是3月份，万辉化工控股有限公司计划以7.9亿港元间接控制第三方。支付公司的股份；6月，7美分收购了银鑫联(北京)支付有限公司100%的股权..

中国支付网创始人刘刚对《证券日报》记者说:“从发生的M&A案件来看，M&A的数量近年来急剧下降。其中一个原因是，必须买得起的‘金老爷’已经基本完成了布局。”

据记者不完全统计，JD.com、平安、万达、小米、美的、美团、国美、维普、滴滴、绿地集团等。，早在几年前就已经达成交易。互联网公司、传统金融机构、电子商务、房地产企业、通信企业等行业“领头羊”已经在第三方支付领域占据一席之地。

“支付许可交易已经成为‘无价之宝，没有市场’。”消息人士在支付行业补充到证券日报记者。

交易价格缩水了60%

据《证券日报》记者调查，不仅支付许可证数量大幅下降，而且交易价格也大幅缩水。

“目前第三方支付许可的市场价格比最高时期下降了约60%。”支付圈的一些内部人士坦率地告诉《证券日报》记者。

另一位业内人士表示同意。他告诉记者，“从互联网支付业务的角度来看，据我所知，支付许可证的价格已经从高峰期的8亿元下降到9亿元，从3亿元下降到4亿元。”

“支付许可的价值主要取决于许可所涵盖的业务范围，包括互联网支付和移动支付、收单业务、预付卡等。最大的价值是互联网支付和移动支付。”中国社会科学院产业金融研究基地副秘书长陈文告诉《证券日报》记者。

记者发现，从近几年支付许可的交易价格来看，甚至包括互联网支付和移动支付在内的最有价值服务的许可价格都有所缩水，而预付卡和固定电话支付服务则成为“昨日黄花”。

根据中国支付网提供的数据，JD.com是第一个通过收购获得第三方支付许可的国家。它在2012年初收购了网上银行，并在此基础上建立了JD.com支付，这成为JD.com金融的重要基石。交易价格仅为1.5亿元，业务范围包括网上支付、银行卡收单、跨境支付等。

据公开报道，截至目前，2016年第三方支付领域发生了一件M&A大事件，海力士美达获得了30.39亿元的联动优势，业务范围包括互联网支付、手机支付、银行卡收单等。

从2012年至2016年支付许可的交易价格可以看出，包括互联网支付业务在内的许可价格大幅上涨。

曾几何时，高价值收购成为获得支付许可的“华山之路”，但进入2019年后，情况有些“惨淡”。

2019年，已知的M&A案例是，3月份，万辉化工控股有限公司计划斥资7.9亿港元(约6.9亿元人民币)间接控制第三方支付公司德仕的股份，该公司拥有预付卡发行受理和互联网支付服务。

“尽管今年M&A在支付许可方面反复投资，但与2015年至2017年的高峰期相比，价格很难隐藏。”苏宁金融研究院高级研究员黄表示:“目前，需要获得支付许可证以改善产业链布局的企业越来越少，需求侧的减少也将降低市场交易价格。”

记者还发现，预付卡和支付许可证中的固话支付服务已成为“昨日黄花”，交易价格正在缩水。

今年6月，七分钱收购了银鑫联(北京)支付有限公司100%的股权，其业务范围为北京预付卡业务。据业内知情人士透露，《证券日报》记者透露，其交易价格为“2500万元左右。”

根据中国支付网的统计，可以与之相比的单个预付卡业务支付的是许可证交易。已知案例为国华银辉，其于2016年被新华金空股份有限公司全资收购，业务范围也是北京预付卡业务。

中小型支付机构正在挣扎求生

第三方支付许可交易的数量和价格都在严重下降，这是中小支付机构生存的现状。

可以说，中小支付机构通过许可证交易“离场”或通过上市“上岸”并不容易。如今，中小支付机构“自立”已成为一个亟待解决的问题。从支付许可交易的数量和情况来看，向行业巨头“承诺”和“等待价格”实现“上岸”的现象已经成为过去。

另一方面，根据苏宁金融研究所的数据，只有少数支付机构独立上市，包括在HKEx上市的汇款世界、东方支付和在a股上市的拉卡拉。

对于大多数中小型支付机构来说，上市并不容易。黄认为，网上有上市计划的支付机构在独立要求、规范运作、财务指标等方面都或多或少不达标，a股上市仍有一定难度。很少有支付机构能够独立上市。

如今，如何保值对中小支付机构来说更为重要。

陈晓辉对《证券日报》记者表示:“在当前金融监管力度加大的背景下，央行改变股东信息的审批明显收紧。支付许可证每五年更新一次，当累计损失超过实际支付货币资本的50%时，中央银行将命令其停止处理部分或全部支付服务，这使得无利可图的支付机构难以等待价格。"