产品竞争力不足、布局失衡 江淮汽车商乘双线失守

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据金融协会(北京记者杨铮)报道，江淮汽车(600418.sh)在近一个月后收到上交所的询证函，并于6月20日做出回复。

4月30日，江淮汽车发布了2018年年报，称公司2018年售出462，400辆汽车和底盘，同比下降9.08%；营业收入509.2亿元，同比增长1.92%；股东净利润7.68亿元，同比下降282.02%。5月24日，JAC收到上交所年报询证函，要求JAC披露报告期内乘用车业务毛利率大幅下降的主要原因，以及坏账损失同比大幅上升的具体原因。

JAC在6月20日的回复中表示，2018年销量下滑的主要原因是市场环境不佳，尤其是suv和中重型卡车的整体下滑。然而，鉴于江淮suv销量比细分市场平均水平下降近十倍，江淮汽车也承认其产品竞争力不足。

江淮汽车还表示，其小型suv产品锐锋s3在2017年前增长迅速，但随着新进入者数量的增加，市场竞争日益激烈，产品竞争力下降，导致其suv车型在2017年和2018年销量大幅下降。在紧凑型suv市场，公司推出了瑞丰s7产品，但没有取得有效突破。江淮汽车认为，上述因素导致其suv车型大幅下滑。2018年，全行业suv市场萎缩2.5%，江淮汽车suv销量下滑超过23%。

蔡联记者注意到，江淮汽车的产品线严重依赖suv车型。根据官方网站上发布的产品目录，瑞丰a60轿车和何玥a30轿车分别只有一款燃油客车、六款suv和五款MPV。2018年，江淮汽车售出93，200辆越野车，同比下降23.16%，56，000辆越野车，同比下降16%。同时，由于suv和mpv产品的销量占江淮乘用车销量的绝大部分，2018年江淮汽车整体销量仍为负增长。

在商用车领域，江淮汽车表现不佳的原因是产品布局与市场严重不匹配。2018年，中型和重型卡车的整体市场同比下降1.55%。在江淮汽车重点关注的中重型卡车领域，市场大幅萎缩，而在投资拉动整体增长的自卸车领域，江淮汽车布局相对薄弱，也导致2018年江淮汽车中重型卡车销量同比下降27.06%，比行业平均水平高出10倍。

受销量下降的影响，近三年来江淮汽车的乘用车产能利用率逐年下降。数据显示，2018年，江湖汽车产能利用率为45.03%，一半以上产能闲置。为此，江淮汽车在对上海证券交易所年报询证函的回复中表示，2018年，其多用途汽车(mpv)工厂的产能利用率为69.44%，suv和轿车工厂的产能利用率为39.69%，处于较低水平。主要原因是公司采用了以销定产的销售方法。由于suv销量下降，其suv和轿车工厂的产能利用率逐年下降。

江淮汽车表示，将积极开展精准产品研发，进一步提高产品质量，加强销售和服务管理，开发受消费者欢迎和市场认可的乘用车产品，增加乘用车销量，提高乘用车工厂产能利用率。

然而，与此同时，江淮汽车仍在建设工厂，以加快新能源汽车产能的扩张。根据今年4月发布的环评信息，江淮汽车将在合肥联合建设一个10万辆的新能源汽车工厂，预计2020年6月完工。

根据江淮汽车今年4月初发布的2019 -2021年产品计划，江淮汽车将在未来3年推出12款新车，重点是新能源汽车。其新一代模块化平台将按照先电、后油、电共享的理念进行研发。