至暗时刻迎转机，雏鹰农牧如何涅槃重生？

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目前，st Eagles的股价已经在1元/股上下徘徊了很多天。如果不能稳定在1元/股以上，该公司将面临退市，无需等待债务结清。这既不是公司想要的结果，也不是债权人期望的方案，也不是投资者想要的结果。

因此，圣鹰面对黑暗的时刻不仅需要拯救自己，还需要加快时间。否则，一旦公司退出市场，债务问题无法解决，公司的投资者将受到最大的伤害，即在河南、内蒙古、吉林、西藏等地长期与圣鹰合作的农民。这些农民不应该是这种变化的支付者。

债转股的关键一步

目前，困扰圣鹰的最关键问题是如何解决巨大的债务压力。幸运的是，该公司的首个债转股计划迈出了关键的一步。

自2018年年中爆发债务危机以来，一度被称为第一个养猪人的圣伊格尔斯开始衰落。2016年，能创造超过8亿元净利润的圣鹰集团在2018年遭受了38.64亿元的巨额亏损。重要的是要知道，自2010年上市以来，归属于母公司的净利润总额只有约18.4亿元人民币，而圣鹰一年的亏损将冲掉之前的所有利润。

2016年，圣伊格尔斯的债务比率约为60%。尽管这一债务比率并不低，但与前几年相比，基本上没有什么变化。2017年和2018年，公司的负债率分别为71.81%和87.89%。接近90%的负债率，成为一堆稻草，而不是骆驼。

与其说是市场问题导致了圣鹰目前的困境，倒不如说是公司自身的错误导致自己一步步走上了退市的边缘。*自行养猪的圣伊格尔斯(st Eagles)继续扩大业务，增加了大量与养殖无关的互联网和类似金融服务。随着去杠杆化程度的提高，公司债务问题立即爆发。

在沉重的债务压力下，圣伊格尔斯的股价暴跌。目前，公司的股价基本波动在1元/股。根据深圳证券交易所的相关规定，该股票连续20个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的日收盘价低于该股票的票面价值，交易所有权人决定终止该公司股票的上市交易。

摘牌可能是圣鹰不想看到的结果。因此，如何化解债务危机，为后续公司的持续经营提供强有力的保障，是st Eagles需要解决的首要问题。

目前，st鸡在自救方面取得了重大进展。6月12日，*圣伊格尔斯与24家债权机构签署协议，将73亿债务转换为债务，并决定在此基础上启动债转股计划，进一步扩大债转股规模。

目前，圣鹰最大的问题是如何解决债务危机。如果73亿元的债转股计划能够顺利推进，将对解决圣鹰的债务问题大有裨益。

截至2019年第一季度末，圣鹰的负债总额为181.99亿元，其中计息负债和应付利息总额约为95.36亿元。因此，如果73亿元的债转股能够覆盖公司的生息负债，圣鹰的偿债压力将会大大降低。

解决债务问题可以缓解燃眉之急，而长期的解决方案仍然需要圣雄鹰回归作为其主要业务。经历了各种各样的困境后，小鸡们需要回到他们最初的养猪事业。这应该是与他们合作多年的农民最想看到的。

主要业务是养猪作为回报

早在5月份的业绩发布会上，圣鹰集团(st Eagles)董事长侯就表示，为了解决债务问题，公司已经处置了部分闲置资产，削弱了与生猪养殖相关的业务部门，并缩减了对外投资规模。

在2018年年报中，*st Eagles已经表示有必要减少外商投资，深化公司主营业务，为公司未来的主营业务打下基础。

养猪这个主业很有前途。全国每年吃掉约7亿头猪，生猪养殖业的市场规模超过1万亿元。在这万亿的市场规模中，龙头企业的市场份额不仅很低，甚至非常分散，大规模养殖的蓝色海洋才刚刚开始。

例如，2018年，每年生猪屠宰量为6.94亿头。文的股票是中国最大的，卖出了2229.7万头猪，其次是沐源的股票，卖出了1101.1万头猪。这两家公司也是唯一一家销售规模超过1000万的生猪养殖公司。

文股份的市场份额仅为3.21%，沐源股份的市场份额仅为1.59%。除了这两家规模超过1000万头的公司外，2018年正邦科技的销售额为553.99头，在上市公司中排名前三。其余的是新希望、天邦股份和规模为200万头的圣鹰。

因此，在养猪规模上，除了暂时处于领先地位的文股份、沐源股份和正邦科技外，*圣鹰在大型养猪企业中同样处于劣势。根据“2018年中国养猪行业20大巨头”排名，st鸡在规模和实力上均位列行业第七。

根据* ST Eagles 2018年度报告，公司已建成产能约324万头，在建产能为545万头，这意味着公司未来的养殖规模预计将达到1000万头左右。

不仅如此，圣伊格尔斯还建立了一个整合上下游资源的平台。目前，公司有五个自建饲料厂，年产饲料170万吨。同时，在河南新郑、开封和吉林白城建设了3个年屠宰能力100万头猪的屠宰场。此外，公司还推出了三大系列产品:新鲜冷冻产品、肉制品和高端发酵火腿。

万亿美元的产业在蓝色的海洋中，这与价格上涨的周期相吻合，所以猪公司目前受到青睐。招商证券指出，未来三年优秀领导人的利润可能达到500亿元，并坚信所有上市公司在这一周期都会快速增长，尤其是龙头企业。

目前，生猪价格处于高位。根据生猪联网数据，6月16日，中国生猪平均价格为16.28元/公斤，创下今年新高。

显然，保持生猪价格在一个较高的水平对生猪企业来说是一个很大的好处，对广大养殖户来说也是如此。在经历了近两年的动荡之后，河南、西藏和其他四个省市和地区的农民需要st鸡来恢复稳定，帮助他们继续前进。