资金面重回宽裕：隔夜破1% 创5年新低

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根据中国货币网的数据，截至6月24日16:30，dr001的加权利率为0.9931%，当日一度低至0.7900%，创下五年来的新低。Dr007也下跌至2.2708%。

与昨日相比，上海银行间同业拆放利率(shibor)隔夜下跌11.20个基点，至1.0000%，也创下5年来的新低。

值得注意的是，dr001是判断银行间拆放资金紧张程度的指标之一。从近期趋势来看，自6月17日以来，dr001一直持续下降，今天已经超过1%，表明目前银行间流动性相对宽松。

据统计，从6月17日到6月21日，包括mlf在内的央行累计净投资3250亿元。6月24日，央行表示，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当天不会进行反向回购操作。

此外，央行还适当提高了大型券商短期融资券的最高限额，并通过券商总部向非银行机构融资。除了上周五晚上，包括中信证券(CITIC Securities)在内的五家主要券商宣布，它们都收到了央行关于短期融资券最高未偿余额的通知。今天，中信建设投资、中国银河和招商局证券还宣布，8个短期证券借贷上限的总未偿余额接近2900亿元。

机构:流动性压力缓解

据产业研究宏观团队分析，目前银行间流动性水平处于较高水平，主要是由于近期央行大规模的流动性投资，银行间流动性总量相对充裕。与此同时，这也可能反映出以往事件对市场的影响已逐渐减弱，监管当局针对流动性结构性问题采取的措施已显示出一些效果。

沈万红元的集合团队分析，在央行稳定政策下，近期银行间资金极度宽松，流动性分层的情况和担忧持续缓解，推动短期债券市场快速走强；近期政策的小幅变化和外部环境的变化在短期内提振了风险偏好，但对债券市场的干扰有限，债券市场的领头羊在本周基本稳定。市场前景方面，在“社会金融+经济+宽松货币+稳定汇率+风险偏好”的格局下，我们将继续看好5-8月份的债券市场，并维持2019年10年期债券收益率低至2.9%的判断。