引入战投尚处筹划即公告皇氏集团被质疑忽悠投资者哄抬股价？

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没有实质性进展，存在重大不确定性。黄石集团稍有不合理规划的重大事件一经公布，深交所的关注函将紧随其后，询问是否存在投资者忽隐忽现、抬高股价的情况

《投资时报》研究员李宇辰说

似乎a股市场的正常状态是股价在重大事件宣布的同一天上下波动。

6月22日(上周五)，黄石集团有限公司(以下简称黄石集团，股票代码002329)上演了这样一幕。同一天，公司披露了《重大事项策划提示公告》(以下简称提示公告)，并暂停交易。6月24日(周一)，即公告披露后的第一个交易日，其股价上涨了10.02%。

然而，让投资者感到奇怪的是，业绩似乎很正常。然而，当该公司还在即时公告中表示，这一重大事件仍处于规划阶段，正在与一些潜在投资者进行初步接触，尚未谈妥并锁定目标，也未签署相关的交易意向协议等书面文件，并明确告知目标未被很好地发现且没有实质性进展时，这一略显不合理的公告内容立即引起了监管部门的关注。

6月24日，深交所向黄石集团发出关注函，要求说明披露公告的规则和事实依据、理由、目的和合理性，以及是否存在欺骗投资者、哄抬股价而无实质性进展和重大不确定性的情况。

吸引《投资时报》研究人员关注的是，黄石集团(原名黄石乳业，计划在全球范围内招募战略投资者)在2018年因5年前跨境涉足影视业务而遭受了巨大的业绩损失。2018年上市公司股东应占净利润为6.16亿元，同比下降1186.01%，直接抹去了黄石集团过去四年的净利润总额。

没有实质性的进展，也有很大的不确定性

黄石集团6月22日的提示性公告称，公司正在筹划重大活动。为进一步优化公司战略布局、整体资源配置和资产负债结构，公司计划通过但不限于股权投资、债务重组、资产和业务整合等方式，积极寻求外部资本、技术和先进管理经验，并在全球范围内收集和筛选非关联方战略投资者，以提升公司财务实力，构建合理的产业布局，提升核心竞争力。

但该提示性公告指出，目前全球范围内非关联方战略投资者的征集和筛选问题仍处于规划阶段，目标谈判和锁定尚未进行，交易意向协议等相关书面文件尚未签署。鉴于这一重大事件仍处于策划阶段，是否有可能与战略投资者达成协议，是否得到相关主管部门的成功批准，都存在不确定性。

在暗示性公告披露后，黄石集团的股价在6月24日出现了涨跌。

针对上述情况，深圳证券交易所于6月24日发出询证函，要求黄石集团说明是否存在逾期债务和债务风险，生产经营是否存在重大不确定性，并说明公司策划上述事项的原因、必要性和具体过程；并对公司的信息披露进行全面的自查，说明上述风险是否有足够的风险预警。

根据即时公告，计划中的重大事项没有实质性进展。此外，公告前6个月内，根据《深圳证券交易所交易规则》(2016年9月修订)的规定，黄石集团股票交易未出现异常波动。

对此，深交所要求黄石集团在股票交易无异常波动、相关事项无实质性进展和重大不确定性、是否存在愚弄投资者、推高股价的情况下，说明披露公告的规则、事实依据、理由、目的和合理性。

该提示性公告还透露，黄石集团正与多家潜在投资者进行初步接触，并已聘请相关中介机构配合公司开展相关事宜。此外，黄石集团认为上述事项不会导致公司控制权的变更，不构成重组上市。

为此，深圳证券交易所要求黄石集团说明公司与投资者初步接触和聘请相关中介机构的具体情况；说明在合作方式和合作伙伴未确定的情况下，公司认为不会导致公司控制权的变更，不构成重组上市的判断依据。

此外，深交所还要求说明5%以上股东、董事、监事和高级管理人员在上述事项规划期内和规划前6个月买卖公司股份的具体情况，以及是否存在内幕交易。

电影和电视业务在2018年造成了巨大损失

《投资时报》的研究员查看了相关信息后发现，事实上，计划在全球范围内招募战略投资者的黄石集团在2018年陷入了业绩大幅下滑的困境，而五年前跨境的影视业务已经成为拖累公司业绩的罪魁祸首。

数据显示，黄石乳业是黄石集团的前身，成立于2001年，上市于2010年，主要从事乳制品的生产和销售。2014年更名为黄石集团，同年黄石集团决定转型。经过近年来的多次并购，黄石集团的主营业务包括乳业、影视制作发行和信息业务。

2014年和2015年，黄石集团分别斥资6.825亿元和7.8亿元收购了黄石鱼枷影视集团有限公司(以下简称鱼枷影视)和北京史圣阳光文化传播有限公司(以下简称史圣阳光)的100%股权，期待向影视行业敞开大门。

根据年报数据，在2015年至2017年的三年绩效承诺期内，2017年的年度绩效完成率仅为28.38%。从2014年到2017年，鱼枷电影电视的绩效承诺完成率分别为102%、101%、102%和102%。然而，在业绩承诺期到期后，其业绩在2018年大幅下滑，收入和净利润均大幅下降。

2018年，黄石集团计提的鱼枷影视商誉减值、应收账款和存货跌价准备达到6.36亿元；史圣阳光100%股权在公开上市价格下调10%后转让，交易损益为9009.59万元。

被收购的两家子公司的变化导致黄石集团2018年由盈利转为亏损的惨淡变化:2019年1月30日，黄石集团发布了2018年业绩预测修订公告，将2018年第三季度的预计利润567.4万元和3404.4万元分别修订为亏损6.5亿元和5.7亿元。

最终，4月26日发布的2018年年报显示，黄石集团2018年实现营业收入23.35亿元，同比下降1.3%；上市公司股东应占净利润亏损6.16亿元，同比下降1186.01%。

这也意味着2018年的巨额亏损直接抹去了黄石集团过去四年的净利润总额。

从行业分布来看，黄石集团2018年乳业实现收入13.61亿元，同比增长11.58%，实现利润6583.2万元，同比增长133.27%；影视制作发行实现收入3.03亿元，同比下降59.56%，实现利润-5.21亿元，同比下降2379.14%；信息业务实现利润3.99亿元，同比增长78.5%，实现利润6257.48万元，同比增长64%。

5月29日，深圳证券交易所发布年度报告询证函，重点关注影视行业的经营情况，要求说明大规模计提商誉减值是否存在较大的财务浴池，并要求年度审计师对影视业务经营收入的真实性给出明确意见。

经过一段时间的拖延，6月6日，黄石集团回复了深圳证券交易所的年报询证函。回复称，2018年影视制作及广告媒体业务收入同比下降近60%，主要原因是史圣阳光100%的股权转让及鱼枷影视商誉减值；鱼枷影视净利润的大幅下滑主要受行业环境的巨大变化影响，如税收动荡、评级造假、资本退潮等事件，尤其是广播平台的价格限制以及内容和税收监管政策的变化。同时，黄石集团还预测了鱼枷影视2019年和2021年的收入，分别为3.06亿元、3.04亿元和3.46亿元。