连续两次被否后还要再“闯关” 江苏索普为何如此执着？

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蔡联(南京记者王俊贤)据报道，6月3日晚，江苏索普(600746.sh)宣布，已收到中国证监会关于不批准该公司发行股票购买资产和募集配套资金申请的决定。同时，江苏索普表示，将继续推进上述被拒绝的重组。

6月4日，采莲网记者致电江苏索普书记范，询问他是否有信心再次参加短跑比赛。范说:“作为了解这个行业或了解这个资产的人，我们有信心。有些人可能对这个行业和这个资产了解不够。因此，计划出台后，我们还需要做一些解释，让大家真正了解这一资产。”

事实上，江苏索普的合并因少数股东的否决而终止。这应该是江苏索普第三次计划收购这笔资产。为什么江苏索普如此执着？

被收购的资产再次遭到拒绝

根据江苏索普今年1月9日发布的重大资产重组计划，拟通过发行股票和支付现金的方式购买江苏索普集团有限公司(以下简称“索普集团”)醋酸及衍生产品业务相关的经营资产和负债，并以现金购买索普集团子公司镇江索普化工新发展有限公司的主要经营资产和负债。交易对价总计48.92亿元。同时，计划向镇江国有投资控股集团有限公司发行股份，募集不超过4。

然而，该计划被中国证监会拒绝。

中国证监会M&A重组委会议表决通过，赞成票未达到3票，该方案未通过。原因是标的资产主要产品价格波动较大，持续盈利能力存在重大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。

值得注意的是，这是江苏索普第二次终止收购资产的计划。

2015年10月19日，江苏索普宣布暂停交易，计划进行重大资产重组，并透露此次重组可能涉及发行股票购买资产和筹集配套资金。基础资产是索普集团的相关业务和资产，如甲醇、乙酸和乙酸乙酯。因此，索普集团成立了镇江索普醋酸工业有限公司，其核心资产涉及甲醇、醋酸、醋酸乙酯(包括但不限于生产及仓储设施、公共工程、辅助设施、运输等相关设施)。

到那年年底，江苏索普提议提交股东大会审议，公司股票停牌不超过两个月。然而，该提案在股东大会上审议时“出了问题”。

在2016年1月14日的股东大会上，赞成议案的票数为94.06万股，反对的票数为729.16万股，无一人弃权，其中索普集团弃权。根据当时的股权结构，江苏索普第二大股东至第十大股东的9个席位中，有8个是个人股东，第十大股东马持股108.89万股，高于上述94.06万股。这也意味着八个主要参与者没有一个投票赞成该法案。

你为什么坚持不懈？

重组被证监会否决后，江苏索普仍有意继续推进。

江苏索普认为，索普集团核心优质资产的上市将改变公司单一adc发泡剂业务结构，公司将增加醋酸及衍生产品业务。注入资产的醋酸产能为120万吨/年，有利于优化公司产业布局，培育新的利润增长点，提高上市公司整体经营效率。

对于上市公司来说，确实有必要注入资产。

2018年，由于江苏索普adc发泡剂系列产品销量同比大幅下滑，产品成本大幅上升，江苏索普实现营业收入近40%至4.74亿元，实现返母净利润仅358.32万元，同比下降。95.22%，扣除后返母净利润为亏损338.67万元；2019年第一季度，江苏索普实现收入7957.58万元，同比下降40%以上，返还母亲净利润同比实现利润78.82万元，但扣除后返还母亲净利润为亏损218.46万元。

一位与索普集团关系密切的知情人士表示:“索普集团仍希望保留这一上市平台，因此一直在计划整体上市。相对来说，醋酸厂、甲醇厂等。已经被认为是索普集团的资产，具有良好的盈利能力，可以得到更多的手。”

根据之前的计划，交易对手对标的资产的业绩承诺是2019年至2021年扣除的非净利润分别不低于5.72亿元、5.66亿元和5.6亿元。

6月4日，江苏索普秘书长范在接受财联社采访时表示，事实上，中国证监会主要关注的是价格波动或未来收益的不确定性。“事实上，我们原计划所采取的价格是过去十年的平均价格，这也是比较合理的。不过，由于宏观经济形势、“响水爆炸”等因素，短期内产品价格大幅下跌。”

“尽管市场环境发生了变化，但我们相信，通过努力，我们仍能实现更好的预期。”范郭林说:“我们还降低了成本，提高了原材料和内部技术改造的效率。事实上，我们对盈利能力仍有信心，目前的产品价格已显示出稳定的迹象。”

范认为，证监会关注的这件事情当然是合理的。在现阶段，这种情况确实存在。“所以我们也想根据目前的市场状况重新评估，看看资产的价格和盈利能力会是怎样的。水平。”