科创板上市委首秀：过会率100% 关注四大焦点问题

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蔡联(上海研究员黄乙玲)报道，上海浦东南路528号南塔一楼今天见证了一个历史性的时刻。

6月5日，市科学技术委员会第一次审查了三家公司的初步申请:“微芯片生物、安吉微电子技术和天骏技术”。审计结果显示，这三家公司都是成功的。

按照制度安排，科技板块的发行上市审核应经过五个环节:受理、审核查询、上海市委员会审议、中国证监会注册、发行上市。接下来，微芯生物、安吉微电子和天骏科技将按程序提交中国证监会履行发行登记手续。

值得注意的是，第二、第三和第四批科技板块会议也已经发布，“富光华星源创、瑞创微纳”、“兰琪科技、北京天一尚佳、浙江航科科技”和“南威医药、蛟空科技”将分别于6月11日、6月13日和6月17日进行测试。

100%支持会议

在一定程度上，这实际上符合预期。

该经纪公司原保荐代表人、上海飞吉管理咨询有限公司总经理王曾撰文称，上海市科委是注册的，而上海市委采用的是合议制而不是投票制，因此可以预见，上海市委的通过率将会很高，至少在90%以上。预计未能通过上海市委的不合格公司将更有可能继续要求强制退出申请，并且不会安排会议。在审批制度下特别令人关注的及格率，将在注册制度下逐渐被稀释。

从科技局的调查情况来看，其强度和力度确实是前所未有的。

根据《东方证券研究报告》的统计，第一轮调查主要集中在六大问题上，包括股权与高级管理层、核心技术、业务产品、公司治理与独立性、会计信息、风险披露等。在第二轮中，就发行人的科技属性和技术进步、发行和上市条件、信息披露合规性、财务真实性、科技企业的独特风险等主要问题进行了提问；第三轮是相对不同的，涉及股权，人事，业务和信息披露。

另外，汇兑查询效率相当高。总体来看，从受理到第一次询价(包括节假日调整，但不包括周末和节假日，下同)需要9天，保荐机构和发行人的第一轮回复需要15天，然后在交易所的第二轮询价缩短为5天，明显低于规则允许的10天上限，第三轮询价只需要2天。

截至6月5日，风能数据显示，有119家企业被科委申报。其中，3人参加了会议，8人正在等待参加会议，17人被接受，21人被询问，3人暂停考试，19人完成了第一轮反馈，37人完成了第二轮反馈，11人完成了第三轮反馈。换句话说，自第一份科技板块名单公布(3月22日)以来，超过80%的企业被查询过，近50%的企业至少完成了两轮反馈。

“在那些日子里，创业板的前N家公司也举行了100%的会议，科学技术委员会也是如此。除了第一批这三家公司，预计未来几批将达到100%，”王越吉进一步补充说。

可持续盈利已经成为上海市委的焦点

蔡联指出，上市公司的持续盈利能力、财务问题、信息披露的完整性和准确性已成为上海市委审计的重点。

第一个参加会议的是微核心。会前，由于其非净利润不到2000万元，受到了市场的质疑。

根据蔡联查询的数据，2016年至2018年归属于母公司股东的净利润扣除非经常性损益后分别为502.6万元、1130万元和1897.61万元。

对此，上海市委要求其说明未来亏损的可能性是否很大，如果是，考虑到2019年的生产经营情况、未来的产品开发和销售预测、R&D项目和在建项目的预期完成情况、深圳平山生产基地土地使用权的收购成本以及预计建设成本，相关信息披露和风险披露是否充分。

同样，天骏科技因其供应商而被上海市委质疑其可持续盈利能力。

数据显示，报告期内，天骏科技前五名客户的营业收入分别占发行人营业收入的49.67%、69.22%和70.28%，来自苹果的直接收入分别占8.02%和29.46%。28.51%，苹果及其供应商的总收入分别占41.99%和58.49%

该比例超过一半意味着，如果天骏科技与其主要客户之间的合作关系发生重大变化，其经营业绩将受到重大不利影响。

因此，上海市委要求天骏科技解释从苹果及其供应商处获得订单的稳定性，发行人的产品是否有需求上限，发行人的玻璃和其他结构测试设备是否有其他供应商，发行人的产品是否有被替换的风险，以及上述产品的后续研发能力。

此外，上海市委还对安吉微电子研发费用的高折旧率和高摊销率提出质疑。

2016年至2018年，安吉微电子的R&D费用分别为4288万元、5060万元和5363万元，占营业收入的20%以上，主要由人工成本、材料消耗、折旧及摊销等构成。其中，R&D折旧及摊销费用约占发行人折旧及摊销总额的70%。然而，发行人及其子公司拥有的190项授权发明专利(，

上海市委要求安吉微电子解释并要求发行人代表进一步说明R&D费用中的折旧和摊销占公司折旧和摊销总额较高的合理性，以及是否存在实际生产设备的折旧计入R&D费用导致虚假高毛利率的情况。