四路资金积极备战科创板 私募和期货资管或“最晚上车”

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■我们的记者王宁

从各方目前的准备情况来看，本组织为科学和技术委员会做的准备工作仍处于相对活跃的状态。到目前为止，在"七路基金"中，私募和期货最迟将参与科技股的交易。

据《证券日报》记者的最新梳理，目前，包括公募基金、社保基金和养老金，以及信托公司、证券公司等机构投资者在内，参与创新或科技板块直接投资的交易路径已经越来越清晰，但私募和期货资产管理的参与路径仍然模糊。业内多位人士表示，从目前情况来看，券商、公开发行、私募和期货基金后两种参与方式可能最终会被科技股释放，并成为机构投资者的“最后一班车”。

券商和公开发行的参与路径逐渐清晰

目前，在参与科技板块交易时，公募基金的参与路径最为清晰，基金公司的准备工作也最为早。截至目前，共有12种相关产品受益于科技板块的投资机会。业内人士指出，作为A类账户的公共基金在参与科技板块投资方面最具优势，包括公共基金、社保基金和养老金。此外，企业年金和保险基金，以及金融公司、信托公司、证券公司和其他机构投资者也有替代方式参与。

记者了解到，中信证券、招商局资产管理、华泰资产管理等众多经纪机构都推出了以科技股为重点的投资机会。中信证券科技领先系列集合资产管理计划是证券公司最早推出的科技板块资产管理产品，其他证券公司通过定制科技板块投放的集合产品来分享科技板块的投资机会。

今年4月24日，中信证券宣布成立科技板块券商集体资产管理计划——中信证券科技领先系列集体资产管理计划。与此同时，招商资本管理科技精选系列集合资产管理计划也开始发售，并于5月7日正式成立。从市场反应来看，两家券商推出的科技板块产品引起了投资者的关注，中信证券科技领先系列(1-3号)的三个产品共募集资金超过3亿元。根据招商局资产管理科技精选第八期集合资产管理计划公告，本次推广的净参与金额为人民币1.19亿元(包括推广期间参与资金的利息2147.32元)，整个系列吸引了超过7亿元。

从投资范围来看，中信证券的三个集合计划主要偏好a股和沪港通股票，并适时参与科技股板块。同时，他们可以灵活配置债务资产，也可以配置符合要求的股指期货、国债期货、商品期货等资产。总体而言，证券公司参与科技板块投资的方式略有不同，如创新、积极管理、战略布局和定制化。

与此同时，公共基金正通过战略布局和创新参与发行产品的形式。新发布的第二批五项科技主题基金可以封闭式运作，参与科技板块的战略布局。此外，工银瑞信旗下首批科技主题封闭式基金和去年设立的六只战略配售基金已经具备条件。可以预计，未来将会有更多的科技主题基金获准上市。

私募股权和期货资产管理仍在等待

日前，上海证券交易所科技板块自律委员会发布了首个行业倡议，建议将网下新市值门槛提高至6000万元，由此引发了私募如何参与科技板块投资的话题。

据《证券报》记者了解，许多私募机构已经准备将重点放在科技股私募产品的备案上，并可能在初始阶段通过线下玩新产品和直接投资现有产品的方式参与科技股的投资。

与此同时，一些机构仍在研究科技板块的fof产品私募，它们的主要投资对象只是一些正在备案的私募产品。由此可见，私募也对科技板块的推出抱有很高的期望。

中研投资相关人士告诉记者，公司正积极筹备科技板块的fof产品，包括科技板块公募基金和科技板块私募基金，希望能尽快为投资者提供高质量的科技板块投资产品。

“目前，公司正在积极筹备，初期的主要工作是学习科技股的交易规则，研究拟上市的公司。”一些私募机构的员工告诉记者。此外，一些私募机构表示，他们已经联系了相应的券商，开通了科技局的交易功能，获得了线下玩的资格，正在学习相关的业务规则，为参与科技局的线下玩做准备。

兴石投资和凯丰投资都同意提高新市场价值门槛的要求。他们认为，科学技术委员会为私募股权基金设定更高的进入门槛是合理和必要的。从长远来看，这不仅有助于防范和控制风险，也有助于优化科技板块的投资者结构。“科技板块的投资风险大于现有a股板块，这对私募股权基金的投资研究能力和公司选择能力提出了更高的要求。因此，有必要为私募股权基金设定这样一个门槛。”上述两家机构的相关人士表示。

此外，为私募股权基金设定一定的门槛，允许真正有实力的私募股权参与科技板块的线下投资，也有利于改善科技板块的投资者结构。

期货资产管理公司的相关人士正焦急地等待着，他们希望以积极的态度参与科技股的交易。“看到公开募股和券商等机构投资者在不同程度上为科技股做准备，但期货资产管理相对尴尬。一方面，这是一个高门槛要求，另一方面，这是制度设计。”上述期货资产管理公司的相关人员。

北京一家期货公司的资产经理告诉记者，到目前为止，私募和期货资产管理参与科技股交易的路径还不够清晰，他们只能等待该系统的推出。即使他们想借用证券公司或公共基金的路径，他们也面临着切断港口的困境。

(规划王宁)