煤价回落库存新高：短期煤价走弱 中期旺季反弹空间或有限

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蔡连社(郑州记者王平安)报道，由于港口和电厂库存不断上升，日耗持续走低，5月下旬动力煤价格逐渐进入下行通道，但夏季消费旺季有所下降。煤炭价格将来会反弹吗？6月12日，伊美研究院院长张飞龙在接受财联社独家采访时表示，考虑到目前谢场煤炭平均价格为580元/吨，沿海市场煤炭价格在跌破590元/吨后，将受到旺季预期和较长时期价格的支撑，煤炭价格下降趋势预计将在6月底企稳。然而，由于高库存和低需求之间的共鸣，旺季的反弹并不乐观。

原产地价格宽松

生产市场受到安全检查和煤炭管理票的严格限制，产能释放受到限制。同时，当地销售量的增加支撑了坑口的煤炭价格。4月底之后，动力煤价格开始了一轮反弹，但反弹并未持续。

“5月中下旬以后，一方面水泥等非电力需求进入生产高峰期，窑炉被完全停止，化工厂等周边需求减弱，销量下降。另一方面，港口煤炭价格下跌，人们对起运地的热情减弱。煤矿库存积压，价格自然下降。”张飞龙说。

张飞龙说:“就生产区域而言，在晋北主要生产区域，由于环渤海地区山西港口煤炭库存偏高，下游需求不振，港口价格大幅下降。上下颠倒的运输影响了客户的运输热情，平台库存开始累积，维修站价格被调整回较高水平。内蒙古煤炭管理票相对宽松，产能正常释放，供应宽松，但销售呆滞，煤矿库存高，矿坑价格稳定且疲软。在陕北，一方面，矿山灾害的影响已经基本消除。榆林市已批准恢复煤矿正常生产，产能释放逐步加快。同时，煤炭管理票松动，供应基本正常；另一方面，随着周边化工厂等终端需求的减弱，土地销售受阻，平台库存开始积累，煤矿大幅降低了矿井价格。"

根据易煤价格指数，截至5月31日，山西省大同市主流煤矿矿井价格为428元/吨，比5月初下降17元/吨，下降3.8%；内蒙古主流煤矿的矿坑价格约为379元/吨，比5月初低4.1%。陕西省榆林地区主流煤矿坑口价格为476元/吨，比5月初下降9.5%或45元/吨。

港口和发电厂的库存都很高

5月份，尽管煤炭价格下跌，但港口和发电厂的库存仍保持在较高水平。曹妃甸港甚至经历了港口疏浚的压力，电厂市场的煤炭采购量基本为零。

数据显示，截至5月31日，环渤海四大港口的库存总量为2391万吨，比5月初大幅增加200万吨，其中秦皇岛港库存增加20万吨，京唐港库存增加20万吨，曹妃甸三港库存增加150万吨，导致港口疏散压力急剧增加。截至5月31日，长江口主要港口总存量为706万吨，比月初增加27万吨。

张飞龙说，“5月份，一方面，进口煤炭的通关量持续上升。一方面，南方降雨量增加，水电恢复缓慢，工业用电仍然疲软。六大发电集团的库存总量为1791万吨，比月初大幅增加。230万吨，但日消费量已大幅减少，日总消费量为54.85万吨，同比下降23.3%。”

短期价格疲软，旺季反弹有限

对于6月份煤炭价格走势，张飞龙表示:“短期内，供需矛盾并未出现好转迹象。下游电厂库存上升，采购热情明显不足。预计价格仍将主要走软。不过，考虑到长协目前的平均价格在580元/吨左右，沿海市场的煤炭价格在跌破590元/吨后，在旺季预期和长协综合价格的支撑下，将在6月底逐步企稳。”

从中期来看，市场形势不容乐观。沿海地区实行严格的能源双重控制政策，要求降低非化石能源消耗比例，提高来电比例，促进新能源消费。

“在‘能源双重控制’的背景下，为了控制煤炭和能源的消耗，沿海省市优先考虑来电、新能源发电和燃气轮机发电，然后才是火力发电。来电量的增加和新能源发电的增加，已经超过了区域电力消费的增长需求，导致热能需求出现显著的负增长。”张飞龙说。

数据显示，江苏省近两年用电量增长率为5%-6%，而发电量增长率仅为1%左右；浙江省电力消费增长率约为8%，而2018年发电量增长率已降至2.7%；2018年，上海用电量增长率为2.6%，同期发电量增长率为-1.7%。

“受库存和‘能源双重控制’的影响，空中期反弹也非常有限。”张飞龙说。