不得不说的上半年公募基金赚钱效应：权益型基金收益率21%，散户机构化正无可

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本报讯(记者李)报道，在6月的最后一个交易日，a股开盘走高，而个股普遍上涨，创业板指数上涨近3%，达到四年半以来的新高。券商类股下午大放异彩，消费类电子和软件类股领涨科技股全面走强。

在这种背景下，公募基金的盈利效应再次逆势上升，远远超过上证综指，一些在医药类股持有大量头寸的基金表现突出。截至6月29日，活跃股票型基金和部分股票型混合基金的平均收入分别达到20.63%和18.95%。医学生物主题基金表现最好，增长最快的20个基金都是医学生物领域的；此外，一些在技术增长和消费方面持有大量头寸的基金也表现良好。然而，今年表现最好的基金是金创何新医疗保健产业公司，截至6月29日的收入为78.71%。

在这种背景下，我们能否“借”医疗资金进入市场？下半年的具体机会是什么？

今年上半年，股票基金表现良好

2020年上半年的最后一天，也是2020年上半年a股的最后一个交易日，四大股指创下了自3月19日以来的新高，普遍上涨之后，四大股指喜气洋洋，为2020年上半年画上了圆满的句号。随着上半年a股收盘，上半年股票型基金的整体表现再次引起市场关注。

截至6月30日，上海综合指数在这一年中下跌了2%多一点。在此背景下，wind数据显示，最新的普通股票型基金的平均收益率已经达到20.63%，而部分股票型混合基金的平均收益率为18.95%。总的来说，公共基金在上半年有可观的回报。

从数量上看，wind数据显示，在统计的460只普通股票型基金中，有436只上半年收益为正，其中334个收益类别上半年收益率超过10%，占72.61%；29只基金的收益率超过50%，占6.30%。在统计的1209只部分股票型混合基金中，上半年实现正回报的有1149只，其中882只回报率超过10%，占72.95%，27只回报率超过50%。

从长时间线来看，自2015年6月12日上证指数达到5178点以来，主流a股指数在此期间出现了不同程度的下跌，但公募基金整体表现稳定，呈现出相对优势。

业内人士指出，去年以来，以医药和科技板块为主导的结构性市场使一些主题基金的表现受益，进一步强化了“买股票比买基金好”的印象。随着a股市场监管的加强和保险、养老、外资等机构基金影响力的增强，市场专业要求将逐步提高，散户投资者集中投资专业机构将是一个长期趋势。

事实上，在今年上半年以来的结构性市场中，医药股显然是当之无愧的明星。从行业增长来看，医药生物指数同比上涨39.32%，远远超过第二大食品饮料指数23.92%，远高于同期股票型基金的平均表现。相应地，上半年排名前100位的基金中，63只为医疗基金，而排名前20位的基金和19只为医疗基金。

截至6月29日，金创何新医疗产业基金上半年净增长率高达78.71%，位居第一，比第二季度领先4个百分点。广发医疗和宝应医疗健康沪港深基金分别以74.64%和72.66%排名第二和第三。此外，工银瑞信、荣通、中欧和招商局都有业绩超过65%的活跃的部分股票基金，这也是今年上半年的热门赢家。

从医药行业的角度来看，除去今年新上市的股票，上半年排名前五位的都是医药类股，可以说是牛股频频，其中盈科医疗上涨671.73%，排名第一。第一季度，广发医疗、工银瑞信前沿医疗和工银瑞信养老等顶级医疗基金也持有这些股票。

关注下半年的三大主线机遇

前海开源基金董事总经理兼首席经济学家杨德龙表示，今年上半年a股市场的表现主要取决于对白马股和领先科技股的消费。消费类股三剑客、白酒、医药、食品和饮料在今年上半年带来了高超额回报。根据对基金经理等机构投资者的调查，我们可以发现，在下半年，我们仍然倾向于医药、白酒、食品和饮料等消费行业，消费行业将在下半年继续表现。此外，领先技术股布局也进一步扩大，5g、新能源汽车、芯片、电脑等方面都将上涨，领先技术股有望继续领先。消费加技术仍然是可以关注的两个方向，这也是受益于经济转型的方向。

事实上，根据腾讯李彩通、晨星和腾讯财经联合发布的《走出2020年的迷雾:100家基金经理调查报告》，超过50%的基金经理对生物医学领域的投资机会持乐观态度。中国农业银行惠利基金研究部副总经理赵伟认为，在疫情形势下，大多数行业复苏乏力，而医药行业的投资机会相对确定，因此建议保持乐观。

在操作层面上，由于医药行业明显的“盈利效应”，一些投资者希望“借基地入市”，但他们不敢入市，担心医药行业此时会处于高位。对于目前医药板块的估值，工商银行医药健康产业基金经理谭表示，历史上很多医药类股的估值都比较高，这是因为在经济增长放缓的背景下，资本选择相对肯定地包含了医药板块，这大大增加了医药和强制性消费品等行业的配置。然而，从相对收益的角度来看，医药类股与消费类股和科技类股相比并没有明显高估，甚至具有一定的业绩确定性优势和成本业绩优势。因此，在这种背景下进行投资是非常困难的，但它也能有所作为。

此外，从医药行业的细分机会出发，谭表示，在未来，他对医疗设备、消毒和防护耗材、创新药物和创新药物产业链、创新医疗器械和疫苗等高繁荣领域相对乐观。

除了基金经理青睐的医药行业未来表现外，基础设施和电动汽车也受到许多基金经理的青睐。

南方基金股权投资部主任姜表示，新的基础设施行业符合当前和未来的经济发展方向，有望培育出代表新时代的行业龙头企业。前海开源基金有限公司管理委员会主席、联合投资总监邱杰表示，随着成本效益的逐步提高和对补贴的依赖程度的降低，新能源汽车产业正在逐步走向成熟并获得市场认可。传统汽车巨头也加快了向新能源汽车市场的转型。未来，新能源汽车将实现快速发展，并带来更多的投资机会。