What！媒体报道领先公告？200亿协议难支付美锦能源涉嫌炒作

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六个月内，涉及氢能业务的框架协议金额超过200亿元，但截至去年底，其货币资金仅为12.32亿元。美锦能源有能力支付吗？有热点或概念炒作吗？

《投资时报》研究员李宇辰

价值100亿元人民币的氢能城项目比媒体公开报道晚一天披露。山西美锦能源有限公司(以下简称美锦能源，股票代码000723)于7月1日收到深圳证券交易所的关注函。

《投资时报》的研究员从公开信息查询中注意到，在过去的半年中，美金能源连续披露了三个涉及氢能业务的框架协议，总金额超过200亿元，但其去年底的货币资金只有12.32亿元。因此，深圳证券交易所要求美金能源解释频繁投资氢能城或汽车工业园的原因，并质疑其是否有能力支付相应的投资资金。有热点或概念炒作吗？

美锦能源过去一年的股价走势

数据来源:风

12亿货币资金支持200亿项目？

根据6月28日的公告，美金能源于6月26日与青岛市工业和信息化局、青岛西海岸新区管委会签署了《青岛美金氢气城合作框架协议》。根据协议，美金能源计划建立氢能和燃料电池产业联盟，在青岛西海岸新区注册成立独立法人项目公司，投资建设青岛美金氢能城。氢能镇工业用地总面积约2000亩，总投资100亿元。

值得注意的是，青岛美金氢能城是美金能源今年投资的第二个百亿元项目。

对此，深圳证券交易所于7月1日发出关注函，要求美金能源核实并说明青岛美金氢气城项目包含哪些投资主体，并分别说明公司及其他投资主体的相关投资计划、具体时间表、拟投入资金来源及相关进展情况。

在查阅了相关公告后，《投资时报》的研究员进一步了解到，美锦能源上一个百亿元的项目是在三个月前的3月26日。美锦能源透露，已于3月23日与嘉兴秀洲高新技术产业开发区管委会签署了《美锦能源氢能汽车产业园合作框架协议》，并计划成立氢能产业联盟，投资建设嘉兴市秀洲区美锦氢能汽车产业园。工业园区总体规划用地2000亩，预计总投资100亿元。

此外，4月28日，美金能源披露了《关于公司与郭虹氢能签署投资框架协议的公告》，表明公司已与郭虹氢能签署投资框架协议，公司计划在郭虹氢能投资前估值不超过20亿元人民币的情况下，增加对郭虹氢能的资本，以持有不超过10%的股东权益。

这意味着今年以来，美锦能源已经先后签署了三个涉及氢能业务的投资框架协议，总金额超过200亿元。然而，值得注意的是，美金能源2018年年报显示，去年净利润为20.69亿元，截至2018年12月31日，货币资金为12.32亿元。

鉴于此类数据差异，深交所要求美金能源结合公司现有货币资金、未来一年的投资运营需求、近期投资估算金额和投资方式，说明其是否有能力支付相应的投资资金。

对于美金能源频繁投资氢能城或汽车工业园的原因，深交所也质疑是否存在热点或概念炒作。同时，要求公司分析开展此项业务可能存在的相关风险，并对存在的不确定性给予充分的风险预警。

根据深圳证券交易所的要求，美锦能源还需要说明美锦氢能汽车产业园的相关投资计划、具体时间表及后续进展。如果没有进展，应结合当前的主营业务、行业经验、财务实力和经营战略，说明在主营业务范围内开展此项合作业务的主要考虑因素和必要性，是否与现有业务存在协同效应，以及是否有开展上述业务所需的技术和人才储备。

是否存在信息泄露或内幕交易？

《投资时报》研究员注意到，青岛梅津氢气城合作框架协议是在公告日期前两天(6月28日晚)(6月26日上午)签署的。

6月27日，《青岛日报》头版刊登了一篇题为《青岛美锦氢气城落户西海岸》的报道，报道称，6月26日上午，美锦能源与有关方面签署了青岛项目。在《青岛日报》报道发布的同一天，几家媒体转发了这条消息。美锦能源关于该项目的公告直到6月28日晚才被披露。

7月1日，即公告发布后的第一个交易日，美锦能源的股价开盘后不断走高，收盘时达到每日最高限价。从市场反应来看，此事是可能对股价产生重大影响的信息，深交所也要求美金能源在关注函中解释相关情况。

《上市公司信息披露管理办法》第三十一条规定，上市公司应当在下列第一时间点及时履行重大事件信息披露义务: (一)董事会或监事会对重大事件形成决议时；(二)当事人就重大事件签订意向书或协议时；(三)董事、监事、高级管理人员知悉重大事件的发生并报告。

美锦能源的披露时间比协议签署时间晚两天，比媒体报道的发布时间晚一天，明显滞后。对此，深交所要求美金能源核实是否存在信息披露不及时的情况，是否存在私下披露、提前披露或向特定对象披露的情况，是否同时向所有投资者公开重大信息，以确保所有投资者平等获取相同信息。

深交所还要求美金能源结合合作合同签订的策划过程、保密性和近期股价变化，说明是否存在信息泄露或内幕交易，并要求公司提交相关内幕信息知情人及其直系亲属名单和股票交易自查报告。

更值得注意的是，信来晚了，股价涨跌，控股股东的减持计划都出现在同一时间区间。5月31日，美金能源宣布，公司控股股东美金集团计划自披露之日起15个交易日内，在6个月内减持股份总数不超过8182.74万股，即不超过公司总股本的2%，且在任何连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股份总数的1%。

对此，深交所还质疑青岛美锦氢能城合作框架协议、美锦氢能汽车产业园等投资计划是否与公司控股股东减持计划相关，是否与股东合作减持。此外，还需披露控股股东自预披露公告日至今的实际减持情况，控股股东、实际控制人董、及其一致行动人在上述三个框架协议公告签署前三个月的股票交易情况，以及未来三个月的增持或减持计划。

事实上，市场和监管机构之前已经对美锦能源的氢能业务提出了质疑。今年6月3日，深圳证券交易所向美金能源发出年度报告询证函，对氢能业务的资金投入、上下游客户、主要财务数据和业务发展情况进行了逐一查询。

美金能源在回复年报询证函时指出，截至2018年底，其去年的营业收入达到151.47亿元，氢能源业务的资本投资总额为3.89亿元，占总收入的2.57%。数据还显示，目前主要从事氢能业务的美锦能源子公司表现最好，而其他子公司净利润为负或没有贡献利润。去年，飞驰实现收入4.3亿元，净利润3247万元，分别仅占公司总收入和净利润的2.84%和1.57%。

数据显示，美金能源成立于1992年，前身为福州天宇电气有限公司，1997年在深圳证券交易所上市，主要从事煤炭和炼焦生产和销售，是中国最大的独立商业焦炭生产基地之一。美金能源2016年至2018年的收入主要来自焦化业务，焦化业务占总营业收入的比例分别为99.98%、99.97%和97.54%。

根据美锦能源的实际表现，它几乎完全来自焦化业务。然而，在氢能概念的祝福下，美锦能源的股价在3月和4月迅速上涨，从3月13日的最低5.06元涨到4月19日的最高21.54元。此后，由于氢能项目受到质疑，该项目连续两个月被回调，并于7月2日收于10.91元。