浑水“补刀”：安踏内部人士欺骗投资者牟利、窃取公司资产

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蔡联(成都，记者柴刚)得知刚刚惊魂未定的安踏体育(2020.hk)迎来了第二颗浑水。

在今天的市场交易会之前，安踏发布了一份澄清声明，并召开电话会议反击空，这有力地澄清了昨日的指控，即该公司暗中操纵分销商以提高利润，并恢复了交易，交易在开盘时上涨了约2.42%，至52.6港元。但随后，溧水发布了出售空的第二份报告，称安踏在ipo后不久就进行了一系列交易，内部人士欺骗了外部投资者，以牺牲投资者利益为代价获得了利益。2008年，内部人士剥夺了该公司的宝贵资产——国际品牌零售业务，并试图隐瞒这一事实。

安踏尚未对第二轮浑水指控做出回应。蔡联的一名记者给公司的投资者关系部打了电话，但对方说不清楚，证券部的人暂时不在。

安踏对泗水进入第二轮

针对浑水公司昨天指控安踏操纵经销商欺诈取得重大业绩，安踏今天上午发布了澄清公告，称浑水报告中提及的25家经销商均为独立于安踏公司或其任何关联人的第三方，经销商拥有自己的管理团队，能够独立做出经营决策，拥有独立于安踏的财务和人力资源管理职能，不存在相互控制关系。

至于浑水公司(Muddy Waters)指责安踏经销商也被称为“子公司”，安踏表示，有时一些经销商称自己为“子公司”或“分支机构”，是为了促进业务便利，而不是通过法律定义来表达，这只是意味着他们是安踏品牌的成员。

此外，安踏表示，该公司一直在不断取得空，但基本面并未受到影响；公司最高管理层近5年没有减持股份，大股东自上市以来也没有质押过一股。

蔡联记者注意到，安踏今日复牌后上涨约2.42%，至52.6港元，但随后迅速下跌，早盘收盘下跌0.49%，至51港元，这可能与泗水今天上午发布的第二份报告有关。

就在安踏对上述澄清做出回应后，丽水方面立即发布了第二份报告，指责安踏在上市后不久进行了一系列交易，称安踏内部人士总是故意欺骗外部投资者，以牺牲投资者利益为代价谋取私利。其中，2008年，内部人士剥夺了该公司的一项宝贵资产——国际品牌零售业务，并试图掩盖这一事实

安踏尚未对此做出回应。

安踏在两年内已经在空售出3次

“我们认为，安踏之所以能够获得行业领先的运营利润，并不是因为其运营状况良好，而是因为安踏利用大量秘密控制的一级经销商欺诈性地提高了利润率。”丽水在昨天的报告中指出，安踏的大部分经销商实际上都是他们的子公司。

泗水表示，在约46家一级经销商中，安踏秘密控制了40多家，秘密控制经销商的销售额约占安踏品牌销售额的70%。把子公司变成分销商，这样“子公司”的成本就不必出现在上市公司的系统中；另一方面，没有必要等到货物最终销售给客户，经销商可以在收到货物后确认收入，这不仅减少了费用，而且加快了收入确认，这无疑会使财务状况看起来更好。

消息传出时，市场波动很大。在此之前，安踏的股价达到了60港元的历史高点。消息发布后，安踏股价盘中下跌逾8%，中午收盘时下跌7.32%，至51.25港元，市值在半天内蒸发109亿港元，至1384亿港元。下午，安踏宣布短暂停牌。

过去三年，安踏的股价上涨了2.5倍，成为香港股市最大的牛市之一。俗话说，“人怕出名，猪怕壮”，在过去的13个月里，安踏连续三次被人袭击。此前，在2018年6月和2019年5月底，安踏被gmt research和蓝鲸资本指控犯有金融欺诈罪。

2018年财务报告显示，安踏营业收入同比增长44.4%，至241亿元人民币，净利润同比增长32.9%，至41亿元人民币。收入和净利润这两个核心指标均创下上市以来的新高。

7月4日，摩根士丹利表示，安踏2019年第二季度的销售额得到巩固，与目标一致，主要品牌“安踏”今年正朝着14%~16%的增速前进，保持安踏的“增持”评级。