发改委发布四项要求防控房企发行外债风险 专家称大额融资或将明显收紧

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■我们的记者苏时珍

为完善房地产企业发行外债登记管理，强化市场约束机制，防范房地产企业发行外债可能带来的风险，促进房地产市场稳定健康发展，国家发展改革委办公厅发布了《关于房地产企业发行外债登记有关要求的通知》(以下简称《通知》)。

易居研究院智库中心研究主任严跃进在7月12日接受《证券日报》采访时表示，国家发改委发布的通知充分体现了防范金融风险的政策取向。特别是之前海外发债的例子很多，所以从防止外部金融风险传导到国内市场的角度来看，政策的出台非常及时，这也有助于进一步规范房地产企业的海外发债政策。结合近期国内企业债券和信托融资等收紧现象，后续房企确实需要对融资收紧趋势有一个清晰的认识。

《通知》指出，一是房地产企业发行的外债只能用于替代下一年度到期的中长期海外债务；二是房地产企业应在外债登记申请材料中列出拟置换的外债的详细信息，包括债务规模、期限、备案登记等。，并提交《企业发行外债真实性承诺书》；第三，房地产企业在发行外债时应加强信息披露，并需要在招股说明书等文件中明确资金的使用情况；第四，房地产企业应制定发行外债的总体规划，综合考虑汇率、利率、货币和企业资产负债结构等因素，稳健选择融资工具，灵活运用货币互换、利率互换、远期外汇交易、期权和互换等金融产品，合理持有外汇头寸，保持境内母公司外债与海外分行外债、人民币外债与外币外债的合理比例。 短期外债和中长期外债，以及内债和外债，有效防范和控制外债风险。

严跃进表示，从第一点来看，该政策明确规定了利用外资的目的，即只能替代明年到期的中长期海外债务。这项规定具有很强的控制效果。类似的控制将有利于空在不久的将来对一些房地产企业的海外融资的影响，但它也将有助于防止相关房地产企业海外债务发行的金融风险的扩大。

他提到，第二条强调了境外债券发行的登记备案内容，过去也有类似规定，但现在强调了这一点，反映出对资金使用的审查更加严格。类似的控制也是为了防止各种非法发行债券和挪用资金，并有积极的指导作用，在债券发行符合规定。

严跃进表示，第三条强调发行债券的信息披露概念，实际上给相关机构投资者一个更清晰的信号含义，即投资者需要关注企业债券融资的目的，这也是为了防止相关风险的传递。

第四条属于《房地产企业债券发行风险防范指引》，特别是涉及企业汇率、利率、货币、资产负债结构等方面的风险，有助于相关房地产企业提高境外融资的风险意识，促进相关发行企业的稳定运行。

值得注意的是，近日，银监会相关部门负责人表示，为加强房地产信托领域的风险防控，银监会近日对部分房地产信托业务增长过快、增幅过大的信托公司发起了采访警告，要求这些信托公司控制业务增长速度，提高风险管控水平。

中原地产首席分析师张大伟对《证券日报》表示，国内融资渠道加强了对房地产行业的监管，尤其是预期中的信托收紧。总的来说，这项政策不是一刀切的暂停，而是加强监管，对正常融资没有影响，但对大规模融资显然会收紧。信托和海外融资都受到监管，而不是完全中止，预计影响不会太大。