东阿阿胶净利大减股价跌停 董秘办否认未来将被华润甩包袱

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蔡联(北京记者方默涵、徐宏)7月14日晚，东阿阿胶(000423.sz)发布了2019年半年度业绩预测。预测显示，报告期内，东阿阿胶净利润预计比去年同期下降75%-79%。今年上半年，该公司预计盈利约1.81亿至2.16亿元，而去年同期为8.62亿元。

虽然市场早就预料到东阿阿胶的表现会下滑，但这种下滑仍令人惊讶。受此影响，东阿阿胶在7月15日以每股35.42元的价格打开了每日涨停，并在收盘时停留在每日涨停。目前，东阿阿胶的总市值为231.6亿元，其股价自2017年达到峰值以来大幅缩水。

至于上半年业绩的大幅下滑，东阿阿胶表示，由于长期高速增长，受整体宏观环境等因素影响，加上市场对阿胶价值和回报率的预期逐渐下降，公司下游传统客户主动减少库存，导致上半年产品销量同比下滑。

chansons Capital执行董事沈梦认为，东鹅阿胶作为一种非必需的营养补品，市场需求大幅下降。

“东阿阿胶被定位为类似茅台的高端商品，但实际上它是一种可有可无的营养产品。过高的期望是其业绩大幅波动的主要原因。”沈梦告诉蔡联记者。

东阿阿胶作为阿胶行业的龙头企业，连续12年保持增长，净利润复合年增长率超过20%。然而，自2017年以来，东阿阿胶发布了“去库存化”的信号，公司业绩增长进入了放缓阶段。

然而，东阿阿胶仍然对自己有信心。7月15日，东阿阿胶秘书室的一位工作人员告诉采莲记者:“应该说，随着人们收入水平的提高和自我保健意识的增强，滋补行业这块蛋糕将会逐渐做大。”为了让公司在阿胶杂军的环境中更好的发展，该人士表示:“我们正在推进很多工作，包括‘打假团队’的建设，我们的打假工作也在推进。”

东阿阿胶在业绩预测中表示，公司正在调整营销战略，整合营销渠道，开拓新的渠道和市场，拓展新的产品线。同时，合理控制库存，拉动终端净销售额。

这些措施会不会实现东阿阿胶未来重新开始的目标？

沈梦对此并不乐观。他认为，东阿阿胶曾将性能下降归咎于绒面革供应不足，并多次提价。现在他说，由于下游库存过多，他的业绩已经下降。“这是完全矛盾的。这也暴露了东阿阿胶市场的定位和策略不当。"

沈梦分析说，“如果东阿阿胶仍然不能准确定位，那么华润也不会排除这个包袱。“据了解，华润健康业务包括华润医药、华润健康和华润医疗，东阿阿胶是华润医药的一个品牌，其他品牌包括999、双河药业、姜钟、紫竹药业、华润堂和赛科。

“误会”上述东阿阿胶秘书长办公室不承认该声明，认为该公司的定位和战略是不适当的，并否认向采莲记者的可能性被中国资源作为一个负担。“没有这种可能性”。

东阿阿胶2019年第一季度收入为12.92亿元，同比下降23.83%；上市公司股东应占净利润3.93亿元，同比下降35.48%。

今年3月，东阿阿胶郑代福延在接受财联社采访时透露，虽然去年华润对公司进行了增资，但“2019年面临的困难比去年更具挑战性。”一方面，困难来自经济环境，其次是行业竞争。”

严复还表示，公司今年的调整幅度大于去年，可能会对业绩和短期效益产生影响，并强调东阿阿胶不是一个注重短期效益的企业。