康芝药业：研发创新外延整合 多业务板块协同发展

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随着大健康产业特别是辅助生殖产业发展红利的到来，儿童大健康上市公司康智药业有限公司致力于R&D和创新，通过大规模并购和引进战略投资，不断整合优质资源，深化儿童大健康产业布局，为企业发展注入新动力。

国有背景祝福

企业实力凸显

康智药业近日发布的公告显示，公司控股股东拟将其4500万股无限制股份转让给广州高新区投资集团有限公司，以向公司引入战略投资者。本次股权转让完成后，高新区集团成为康智药业的第二大股东。

广州高新区投资集团有限公司是广州开发区最早成立的国有直属公司之一，其资产规模、经济效益和综合实力在广州开发区国有企业中名列前茅。康智药业股份有限公司作为中国儿童健康领域的知名上市公司，在推进混合所有制改革的背景下，引进国有企业战略投资，有助于增强公司综合实力，利用产业政策红利，共同推动生物医药和儿童健康产业发展。

康智药业表示，今后双方将充分发挥高新区集团在资金实力、政策支持、产业运营和园区建设等方面的优势，以及康智药业在产业资源、R&D设计、品牌管理和儿童健康服务等方面的优势，紧紧围绕开发区作为高端载体和平台，如粤港澳大湾区创新中心、R&D中心、总部经济中心等。 从而推动公司向更高水平、更广阔领域发展，实现长期合作共赢。

辅助生殖欢迎蓝色海洋

扩展并购深化了布局

康智药业股份有限公司不仅通过引进战略投资来壮大企业，还通过延伸并购来深化儿童大健康战略的实施。2018年，康智药业先后完成了对云南九州医院股份有限公司、昆明和万佳妇产医院股份有限公司和中山护理日用品有限公司的收购..公司已基本形成以儿童药品、婴儿保健品、生殖药品和妇幼保健为主营业务的儿童保健布局。

据介绍，云南九洲医院人才储备和商业信誉颇具竞争力，在生殖医学、泌尿外科和妇产科三大领域具有技术优势；昆明万佳妇产医院作为云南省优生优育协会副会长单位，主要拥有包括精液检查和世界卫生组织精液分析技术在内的治疗男性不育症的技术储备，治疗女性不育症的宫腔镜手术，以及体外受精、人工授精等辅助生殖技术；中山护理主要开发、生产和销售婴儿护肤品，是国内婴儿护理行业的龙头企业。

辅助生殖市场是近年来医学领域的一片新的蓝海。根据中国卫生计生委的数据，中国的不孕率已经达到12.5%-15%，不孕人数已经超过5000万。此外，二胎政策已经全面开放，辅助生殖市场已经成为一个新兴市场。根据港股金鑫生殖招股说明书数据，2018年中国体外受精取卵周期总数达到68.4万个，市场规模达到252亿元。预计2023年将达到500亿元左右，年均复合增长率为14.5%。与此同时，辅助生殖在中国的普及率仅为7%，远低于美国的30.2%，有0/的巨大发展。

中国的辅助生殖服务市场进入门槛较高，医疗机构在获得生殖中心许可证方面面临极高的要求和较长的时间。截至2017年底，中国共有451个生殖中心，其中只有41个是私人医疗机构。康智药业收购的云南九洲医院和昆明万家妇产医院是少数几家具有辅助生殖医学资质的民营医院。

据了解，康智药业的生殖医学部门近期一直在加强对外学术交流和技术合作，包括与台湾中亚大会达成战略合作，与国内几家三甲医院建立医学协会，受邀参加欧洲生殖医学学术盛会，与中华医学会和云南省医学会计划生育分会共同承办即将举行的“海峡两岸生殖医学与内分泌学临床问题继续教育学术研讨会全国巡礼”。通过快速切入生殖医学领域和深化布局，康智药业有望最大限度地分享行业红利。

R&D投资继续增加

科研创新打造核心竞争力

近年来，康智药业不断加大R&D和创新力度。数据显示，截至2018年底，康智药业共有R&D员工552人，同比增长256.13%；R&D总投资3450.91万元，同比增长232.74%。根据公司披露的2019年半年度报告预测，今年上半年以来，公司在R&D的投资仍在逐年增加。

虽然由于研发投入的增加，康智药业2019年上半年的利润较去年同期有所下降，但其长期的科研创新投入也带来了一系列可喜的成绩。

根据定期报告，2018年，康智制药增加了一项美国专利授权和两项发明专利申请。2018年，共有8个R&D项目获得临床批准。公司博士后研究中心研究项目“低剂量尼美舒利颗粒”和“右旋布洛芬儿童干混悬剂”获得1项中国发明专利，发表3篇sci论文。同年，其产品“盐酸左西替利嗪颗粒”和“止咳洪菊颗粒”荣获“海南省高新技术产品证书”；一类药品“注射用头孢他啶他唑巴坦钠(3: 1)”已获得海南省食品药品监督管理局颁发的药品重新注册批准。

更值得注意的是，康智药业开发的“注射用苏拉明钠”已获得国家药品监督管理局的药物临床试验批准；此外，河北康智布洛芬颗粒还完成了一致性评价研究并申请注册。目前已获得国家药品监督管理局的验收通知，并已进入评估阶段。

在康智药业R&D技术和财务实力的支持下，康智药业通过投资儿童健康相关领域，在科学研究和创新方面取得了巨大成就。例如，康智药业股份有限公司的子公司中山护理，不仅在今年年初获得了“高新技术企业证书”，而且到目前为止，其许多产品都被评为广东省高新技术产品。

在需要不断创新的卫生行业，如果企业缺乏持续的R&D创新能力，必然会导致落后甚至被淘汰。R&D和创新可以帮助企业打造核心竞争力，构筑技术堡垒。然而，研发儿童保健品，尤其是儿童药品，需要大量的资金和人力，这是一个长期的过程。对于长期致力于儿童健康的康智药业来说，其压力更为明显。但是，从公司的研发情况来看，其在产品技术方面的研究成果肯定会对公司未来的发展产生积极的影响。

整合业务资源

实现多板块协调发展

在此前的机构投资者调查中，康智药业表示，儿童药品、生殖医疗服务和婴儿保健的最终消费者正在趋同，相关销售渠道有一定的重叠。未来康智药业将整合三大业务板块，通过医院推广公司的儿童药品和婴儿护理产品，通过婴儿护理终端人群推广公司的药品和生殖药品服务，强化康智品牌优势，整合各子单元业务线的营销传播。

虽然业务板块的整合过程不可避免地会产生一定的成本，但随着康智药业儿童保健业务布局的逐步形成和行业内优惠政策的不断出台，公司将充分利用各板块的渠道和资源优势，将生殖医学、妇幼保健和婴儿护理产品与原有的儿童医药板块联系起来，最终有望突破主营业务增长的瓶颈，实现多个板块的协调发展。-顺式-