上市8年坚守“技术换权益”模式 潜能恒信“豪赌”风险勘探终有所成

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我们的记者孟洋

受国际油价影响，全球油气勘探领域近几年一直处于低迷状态，石油服务公司盈利能力下降，恒信的潜力也未能幸免。然而，随着上市后的明智布局，恒信潜力的“科技维权”发展模式得到了验证，受到投资者和市场的广泛关注和追捧。

7月16日，潜在恒信宣布，该公司的全资海外公司斯玛特石油(Smart Oil)拟与北方海洋有限公司(northernoffshore，Ltd .)签订转让协议，斯玛特石油拟将其在渤海05/31合同区1.04%的收益权以相当于人民币5000万元的价格转让给北方海洋有限公司。这一消息刺激该公司股价从接近17元上涨至36.49元，涨幅超过一倍。

必须提出并坚持“技术为权益”的模式

石油行业的每个人都知道，最有利可图的发展是上游，石油服务公司都想去上游，但通常有两种方法去上游，即收购或风险勘探。风险探索能力是石油服务公司的灵魂。对于恒信这样的小型创业板上市公司来说，花巨资收购成熟资产是不可行的；相反，正是其独特的地震数据处理和解释服务技术，为其通过风险勘探获取上游资源奠定了技术基础。

早在2011年3月潜在恒信上市时，公司董事长周先生就明确提出了“构建勘探开发一体化、技术换权益”的理念，并在后续定期报告中多次阐述。《2011年年报》指出，将“把机遇延伸到上下游业务，努力实现石油技术交流，拥有油气资源”；《2012年年度报告》更明确指出，要“利用高成功率的石油勘探技术和理念，逐步实现参与油田开发、生产和经营管理。”

潜在恒信于2011年3月在创业板发行上市，募集资金净额7.8亿元。面对众多的并购诱惑，公司始终坚持主营业务，信守“科技为权益”、“好钢用在刀刃上”的承诺。自2013年以来，恒信积累了大量潜力，先后储备了渤海05/31合同区、南海北部湾涠洲10-3西部油田和北部湾22/04合同区等六大油气区块；同时，潜在恒信财务结构稳定，长期资产负债率在10%左右，货币资金仍高达5亿元，为公司“科技换权益”战略的实施奠定了坚实的基础。

科技为王。“技术换权利”是世界上成熟的商业模式

俗话说:“没有金刚钻，我不敢做瓷器。”风险勘探最能体现一家石油公司的技术能力，而且往往能获得超额回报，而潜在的恒信就有这种能力。

风险探索有点冒险。无论地下5000米甚至10000米处是否有石油，即使是最先进的勘探仪器和顶尖地质学家的研究和判断也不能100%保证会有商业石油流动。

如果运气好的话，钻几口井就能发现上亿桶的provenreserve (p1储量)，这个区块的交易价格可能是几十亿美元，是原价的100倍甚至几千倍，实现了“稻草变成金条”。这就是风险探索活动的独特魅力。因此，业界有一句话叫“十年不开，十年开”来进行风险探索。

石油工业中有这样的石油公司。一旦发现储量，他们通常使用两种方法获取利益:第一，继续持有区块权益，直到开发按照约定的比例获得石油销售的利益；二是将权益分阶段高价出售给其他石油公司，以获得巨额权益转让收入，如出售潜在恒信05/31区块1.04%权益。

恒信多年积累的潜在数据处理技术类似于地下几公里甚至几万米深处的“ct”透视；数据解释技术类似于有经验的医生读完“ct”后的电影。数据处理和解释这两项核心技术的结合，极大地提高了恒信潜在建议井位的勘探成功率，这一点已被恒信的历史成果所证实。例如，根据潜在恒信的初始招股说明书，在上市前的前三年中，拟建井位的勘探成功率为82.54%，远高于52.01%的行业平均水平。

一方面，在国内积累了大量地震资料的基础上，上述核心技术帮助恒信毫无准备地精心选择合作区块；另一方面，潜在恒信在自己的街区进行研究，相当于医生为亲属做“ct”和看电影，成功“赌石”的几率大大增加。

在良性循环中逐步推进六大区块的勘探开发

长期坚持“科技为权益”战略的效果是显而易见的。在石油服务业低迷、同行业许多上市公司市值下降的情况下，恒信潜力逐渐进入良性发展轨道:一方面，积累并继续积累大量有价值的区块；另一方面，有序推进各区块的勘探开发。预计随着部分权益的实现，公司的现金流将会增加，勘探开发力度将会加大，有价值的区块将会不断增加。

2013年，“科技维权”取得突破性进展。潜力恒信赢得中国渤海05/31区块勘探开发项目。同年9月，该公司在海外的全资子公司智能石油投资有限公司与中国海洋石油总公司签订了一份为期30年的产品共享合同——中国渤海05/31合同区石油合同。

2016年，潜力恒信赢得了两个海外区块。同年3月，恒信置地购买了美国雷内克集团70.37%的资产和权益。9月，该公司与蒙古矿产和石油局签署了一份为期33年的埃尔格尔-12合同区产品共享合同。

2018年，潜在恒信在中国赢得了两个重大项目，包括南海北部湾涠洲10-3西油田和北部湾22/04合同区。2018年7月3日，智慧石油和洛克石油与中海油签署了一份为期30年的产品共享合同，即涠洲10-3西部油田和南海北部湾22/04区域合同区石油合同。智慧石油公司和洛克石油公司成为合同区勘探、开发和生产作业的联合运营商。

今年，恒信潜力赢得了另一个大项目。通过参与中海油的对外合作招标，其智能石油公司获得了中国渤海09/17区块509.3平方公里的勘探开发权，并于2019年4月12日与中海油签订了为期30年的产品共享合同。Smart Oil成为合同区勘探、开发和生产作业的运营商。

截至目前，潜在恒信保留了上述6个油气区块的相关权益，其中大部分是在油气低迷时期以较低成本收购的。这也意味着潜在的恒信已经成功地从一家油气勘探技术服务公司转型升级为一家石油勘探、开发和服务公司。当新一轮油气勘探热潮到来的时候，它有着巨大的空想象空间。

(编辑孙倩)