封闭期可提高杠杆效率 金鹰民安回报一年定开即将发行

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我们的记者王明山

随着第二季度以来股市的不断调整，市场的结构性机遇出现，债券市场受到基金的青睐，再次升温。

金鹰基金指出，随着一系列有利条件的逐步释放，市场风险偏好有望进一步改善，预计2019年空股市规模仍将较大。同时，随着利率债券的快速下滑，2019年固定收益投资策略的重点将转移到信用品种上，信用债券市场将会更加突出。

据悉，金鹰基金将按照市场节奏，于8月5日推出部分债务混合产品——金鹰民安将成立一只一年回报的混合基金。基金将以中高评级的信用债券为基础资产，同时通过选择估值和结构优良的股票资产来把握结构性市场，在严格控制风险的情况下争取基金资产的增值。

据市场分析师称，常规开放式基金有多重优势，这有助于提高中长期投资回报。一方面，封闭式管理减少了频繁申购和赎回带来的流动性冲击，有利于提高基金组合存续期的稳定性和投资策略的一致性；另一方面，部分债务的混合策略实际上是利用套期保值策略通过杠杆作用获得更高的静态收益，从而提高封闭区域的杠杆效率。

据了解，即将发行的一年期金鹰闽安混合基金将在一年的封闭期内运作，股票资产的投资比例占基金资产的0-40%，基金认购和赎回将在每个封闭期结束后开始。封闭式运作有利于维护客户基金的稳定，有利于基金管理人的运作；此外，在封闭的运营周期中，基金的杠杆率可以达到200%，并且有机会获得更多的额外息差收入。

值得一提的是，与目前市场上其他封闭式定期开放式基金相比，一年期封闭式基金更有利于实现收益与流动性之间更合理的平衡。与市场上同类基金一年以上的封闭期产品相比，此类基金更加灵活，有利于投资者更好地安排资金，满足市场流动性需求；与一年内关闭的产品相比，它可能有更好的收益表现。

金鹰闽安回报混合基金拟任基金经理为金鹰基金绝对收益部总经理林。

他认为，在2016年开始的库存周期结束时，ppi已进入下行通道，货币的持续宽松为全面利率的整体下行趋势创造了条件。在经济稳定之前，今年下半年将是债券市场的好时机。与此同时，在经济结构调整过程中，增加杠杆的能力仍在酝酿，经济复苏不强，但去库存化进程加快，支持内需的政策态度明确，经济稳定的可能性大大提高。在第三季度，当经济下滑，风险偏好回落时，股票的左边可以用来买入一些点。

(编辑上官门罗)