招商证券发布最新基金评级 嘉实系7只基金登榜五星级

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我们的记者王明山

据招商证券近日发布的最新基金评级报告显示，截至今年7月19日，在整个市场上数以千计的基金产品中，只有161只基金入选招商证券五星评级。其中，嘉实基金旗下的7种基金产品入围招商证券五星评级。

招商局证券的最新评级结果显示，在五星级股票基金中，嘉实基金同时拥有嘉实新兴产业和嘉实智能汽车；在部分股票混合型五星基金中，嘉实泰和嘉实泰主题新动力同时入选；在平衡混合型五星基金中，收获成长和收获回报同时上市；在五星债券基金中，嘉实文祥纯债券也在其中。

值得注意的是，嘉实新兴产业、嘉实太和、嘉实回归这三只被中国招商证券评为五星级的基金，都属于嘉实嘉实战略集团。其中，嘉实泰、嘉实泰新兴产业和嘉实泰成长都由基金经理桂凯管理。嘉实泰由嘉实泰的第一个基地“基金泰和”转制而来，在15年的闭市期内收入增长了近10倍，转制后继续保持原有的优异表现。

根据招商证券的数据，截至今年7月19日，嘉实新兴产业的回报率为42.1%，自成立以来累计回报率为145.5%，年化回报率为20.4%。同期，沪深300指数年化涨幅为10.1%，基金表现远超市场指数。

根据历史数据，尽管嘉实新兴产业的时机选择范围较小，但基金经理仍会根据市场情况积极调整自己的股权头寸:2018年第四季度末，基金股票头寸降至80.8%，2019年第一季度末升至93.1%。在产业结构方面，嘉实的新兴产业继续关注医疗卫生行业，长期以来在医药、家电、商业和零售等领域占据领先地位。在操作方式上，基金持股集中度较高，尴尬股持股时间较长。

对于该基金的持续优异表现，桂凯指出，第一步是坚持自己的思路和框架，避免风格随市场的起伏而漂移。其次，我喜欢“看长做短”。首先，在长期乐观的前提下，我关注企业的内部质量和长期前景，然后寻找短期的积极因素。事实也证明，随着a股国际投资时代的到来，过去依赖题材炒作的股票大幅下跌。此外，我们应该对公司保持耐心和乐观。当然，我们也需要不断更新，观察公司的发展是否符合我们最初的判断。最后，遵循常识去投资。

在投资理念上，桂凯主要从商业模式、竞争优势和产业趋势三个维度入手，以更长远的投资眼光投资于能够不断提升自身内在价值的优质公司。一方面，它来自田野，那里的雪路足够长，可以成为“时间的朋友”。历史上，长期大盘股通常是业绩增长超过市场预期的公司；另一方面，它是前瞻性的研究，通过商业模式、产业变化和国际交叉市场的比较和研究，可以更早地发现未来的“明星”。

展望市场前景，桂凯认为，如果流动性不明显收紧，下半年市场不会悲观，预计仍将被结构性机会所主导。对信息技术领域的云服务、5g产业链以及制造业的led车灯制造持乐观态度。

(编辑孙倩)