何伟文：TRS总收益互换将成为非达标投资企业的融资利器

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融资是企业在长期发展中面临的普遍问题。对于大中型企业来说，由于其成立时间长、日常经营稳定、负债率可控等优势，积累了可观的信用额度。因此，尽管银行信贷政策一再收紧，但这类企业的融资几乎不受影响。另一方面，如何通过合法合规的渠道获得低成本融资，已经成为战略性新兴企业经营发展中最突出的痛点。

在今年的亚洲金融论坛上，中国人民大学崇阳学院高级研究员何伟文非常重视与会企业家的发言。对非标准投资企业融资有限、融资渠道不畅的问题给予了方向性指导。何伟文研究员在会议主旨发言中指出，在国际金融市场中，达到国际投资水平的海外融资产品更受投资者青睐，市场认可度更高。然而，对于资质不符合要求、能够发行投资级海外融资产品的国内企业来说，获得海外低成本资金难度大、障碍高。我们可以通过trs总收益掉期帮助企业有效解决海外融资问题。

何伟文对trs全收益掉期的所谓运作模式的解释简明扼要，即融资企业按照一定比例的优质资金优先向具有基金管理资格的管理人支付一定数额的优质资金，管理人负责将相当于融资企业支付的优质资金的境外资金作为投资资金认购参与企业在境外发行的融资产品。通过trs总收益互换，境外资本合法合规地进入中国资本市场，帮助企业摆脱融资困境。从非标准投资企业的角度来看，trs全收益掉期不仅可以解决企业融资资格问题，还可以提高企业发展所需的营运资金和中长期资金，为企业开辟低成本融资渠道，降低资金使用成本。

近年来，海外融资已经成为许多国内企业的首选。它的优势不言而喻。海外基金的年利率基本保持在1%-2%左右，甚至为负，融资成本远低于国内利率。此外，在政策层面，鼓励海外金融机构为国内实体经济服务。何伟文认为，与国内融资环境相比，海外融资的低成本、可持续性、低风险等优势正在逐渐显现，并被越来越多的国内企业认可和应用。然而，trs全收益掉期给非标准投资企业带来了融资模式的突破性变化。

在企业降低成本、提高效率的需求驱动下，trs全收益掉期已成为许多非标准投资企业的重要融资工具，并开始在改善企业资本运营状况、优化债务结构方面发挥独特的运营优势。我们有理由相信，在未来几年，trs总收入互换将为更多的成长型企业带来更多的资本红利，并帮助它们融入国际金融合作。