“摩根士丹利”又成券商股领涨明星！38家券商5月业绩全排名出炉，多家数倍增

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蔡联(上海记者吴丹)报道称，周五券商板块再次成为热点。截至收盘，除中泰证券作为新股上市外，华信股价涨幅居前，为7.72%，其次为红塔证券、中信建投和天丰证券。业内人士指出，作为股市风向标的券商类股，未来可能会出现新一轮的上涨行情。

此外，6月5日，北行资金净流入总额为43.39亿元，其中沪港通为29.84亿元，深交所为13.55亿元。

业内人士指出，5月份，尽管券商收入环比大幅下降，但净利润同比仍相当可观。作为股市的风向标，券商类股未来可能会出现新一波的上涨行情。

5月份，经纪业务收入环比下降，净利润同比增长

从当日股价涨幅最高的券商类股来看，除新股中泰证券外，华信股票涨幅居前，分别为7.72%、4.81%、3.06%、3.02%、2.57%、2.31%。

总经纪商的表现相对平静，红塔和天丰证券等中小股或次级新股领涨。与此同时，华新股份在券商类股中排名前列，涨幅居前7.72%，这显然是由于其5月业绩大幅上升(收入3.86亿元，连锁+116.32%；净利润1.92亿元，同比增长958.62%。

根据choice数据，截至6月5日晚，沪深两市共有38家证券公司披露了5月份的经营数据。受4月份高基数的影响，业绩环比大幅下滑。5月，券商投资业务和投资银行业务承压，国债收益率上升，股票和债券承销规模下降，拖累业绩。其中，34家券商的收入环比下降，但22家券商的净利润同比增长。

5月份，主要券商的收入均环比下降，其中中信证券下降67.05%，降幅最大的是主要券商。

在中小券商中，5月份华新的收入和净利润均大幅上升，表现突出。今天，华新的股价上涨了7.72%，这是除中泰证券之外最大的券商股票。

6月4日收盘后，华新披露了5月份的主要财务数据。5月，公司实现收入3.86亿元，同比增长116.32%，净利润1.92亿元，同比增长958.62%；2020年1月至5月，公司累计收入8.48亿元，净利润3.4亿元。在众多券商收入逐月下滑的情况下，华新的业绩逆势大幅上升，引起了业界的关注。

除了对业绩增长的普遍担忧外，摩根士丹利正式收购摩根士丹利华信证券的控股权也是市场热点。

5月7日晚，华新披露了摩根华新股权转让的进展情况。本公司全资子公司华信证券通过上海联合产权交易所收到摩根士丹利3.76亿元的股权转让款，摩根华信已完成控股股东变更的工商变更登记。至此，摩根士丹利正式收购了内地券商的控股权，持股比例升至51%。

业内人士指出，对于国内和本土证券公司而言，外资证券公司的进入有望为中国证券公司的创新和转型打开新的视野，并产生“鲶鱼效应”，有望推动行业转型升级。

除华信外，广发证券和精信证券(SDIC资本)5月份的收入分别为18.1亿元和7.26亿元，分别增长19.97%和1.60%。今天，广发证券的股价上涨了2.31%，位居券商类股的前列。

在38家券商中，5月份有22家券商净利润同比增长。

增幅最大的是安信证券(SDIC资本)，5月份的净利润为3.1亿元，同比增长3275.32%；其次是华鑫股份，5月份净利润为1.92亿元，同比增长958.62%；中信建投和兴业证券5月份净利润分别为3.13亿元和1.18亿元，同比分别增长897.77%和850.32%。其中，中信建投也是目前股价涨幅居前五名的唯一一家券商；财通证券5月净利润1.41亿元，同比增长587.68%，主要是由于去年同期利润规模基数较低，只有1016.14万元。今天，蔡通的股价上涨了2.57%，排名第六。

作为新股，中泰证券5月份的收入为4.06亿元，净利润为9100万元。中泰证券6月3日在上海证券交易所上市，第一天股价上涨44%，6月4日上涨，延续了今天的涨势。

今天，红塔证券，第二个新上市的券商，第三次增加，主要是增加头寸，净流入6800万元人民币。公司5月份的收入为2.56亿元，同比下降31.78%，但净利润仍为1.4亿元。截至5月底，红塔证券的净资产为136.63亿元。

此外，天丰证券的股价今天上涨了3.02%，在券商类股中排名第五。5月份，该公司也表现出色。母公司实现收入2.66亿元，比上个月下降28.41%；净利润5000万元，同比增长32.21%。

值得一提的是，广发证券(收入18.1亿元，环比+19.97%，净利润9.46亿元，同比+391.32%)收入和净利润均获“双冠王”，今天也增长了2.31%，在业内排名第七。

政策驱动的券商估值改进

天丰证券指出，当前政策将是推动证券公司估值改善的核心因素之一，后续的利好政策有望超出预期，包括实施创业板注册制度政策、完善市场基础制度(引入单一t+0制度)、鼓励长期资本进入市场、支持证券公司充实资本(允许证券公司公开发行次级债券)。截至2020年6月4日，证券行业平均估值为1.93亿元，大型证券公司估值为1.0至1.6亿元，行业历史估值中值为2.4亿元(2012年至今)。

从5月份行业政策变化来看，财务委员会将明确推进市场改革的继续，创业板和新三板的改革，熊猫债券的发展将完善多层次的市场体系；中国证监会发布的政策措施也有利于经纪行业；此外，上海证券交易所表示将适时引入做市商制度，研究并引入单一的t+0交易，资本市场改革仍在继续。

5月29日，中国证监会发布《关于修改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》，允许证券公司公开发行次级债。一方面，这一修正案将进一步拓宽融资渠道，降低证券公司的融资成本；另一方面，由于次级债可以按比例转化为净资本，有利于增强证券公司的资本实力。

5月27日，财务委员会发布了11项金融改革措施，以推进创业板改革和登记制度试点。改革措施还包括加快新三板改革，积极稳妥地实施公开发行，选择符合条件的企业作为选择层级，允许公款投资，建立新三板上市公司的上市机制，明确转让的范围、条件和程序等基本要求，充分发挥新三板市场承上启下的作用，加强多层次资本市场的有机联系。

据业内分析人士称，创业板注册制度和新三板选择的分层将继续有利于经纪投资银行业务的增长。考虑到创业板注册制度和创业板选择层对市场的助推作用，券商的其他业务也将间接受益。

5月22日，中国证监会公开征求《证券公司分类监管条例》修改意见。本次修订强调专业服务能力和合规审慎经营，引导行业差异化发展，提升合规和风险控制水平。领先的经纪业务综合实力较强，风险控制体系完善，预计在修订后的分类监管体系下将受益更多。

方正非银行金融集团负责人左认为，从中长期来看，宽松的货币政策、近期市场流动性、资本补充等方面的利好政策、市场基础体系的完善以及疫情控制下经济预期的提高，有望持续提高券商的盈利能力，提升行业的长期roe水平。

在货币政策方面，央行公开表示“稳健的货币政策将更加灵活和稳健”，预计下半年货币市场将进一步宽松，利率下降趋势将保持不变。

在监管政策方面，5月份，金融委员会、上海证券交易所、中国证监会等监管机构多次发表意见，并发布相关政策红利，从市场流动性、资本补充和完善市场基础体系等方面支持券商发展，包括允许证券公司公开发行次级债券，帮助券商降低债务融资成本。与此同时，5月29日，上海证券交易所在下一个重点工作中首次提出“应及时引入做市商制度，并引入单笔t+0交易。”如果它正式推出，将大大增强市场活动，增加经纪业务。创业板注册制度即将实施，预计下半年经纪业绩将从承销赞助收入、双方利息收入和投资收入中大幅提升。