香港仍是内地企业境外上市首选地 金融与消费等行业居多

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■我们的见习记者刘伟杰

今年以来，许多中国内地企业选择海外上市，香港和美国成为最受欢迎的选择。风能数据显示，截至8月15日，今年有37家公司在香港上市，25家公司在美国股市上市，主要涉及金融、消费服务、科技和房地产行业。

据记者梳理，37只港股总市值为2086.97亿元，平均市值为56.4亿元；25只美国股票总市值为1451.21亿元，平均市值为58.05亿元。目前，在62家公司中，市值超过100亿元的公司有12家，大部分在金融业，市值最高的达到471亿元，最低的只有7200万元。

「中国大陆企业海外上市的历史可追溯至半个世纪前。随着内地企业在国际市场上的声音增强，以及全球金融市场一体化的深化，许多企业选择了海外上市。”中国民生银行研究所研究员郭晓蓓在接受《证券日报》采访时表示。

郭晓蓓认为，中国香港仍是内地企业海外上市的首选，主要有两个原因。一方面，香港作为中国的特别行政区，是世界上最重要的金融中心之一，吸引着全球投资者的目光；另一方面，由于香港的地理位置、金融地位和与内地的特殊联系，以及香港交易所与内地股市的互联互通，香港股市变得更加活跃，市场流动性增加。此外，作为世界领先的资本市场，美国资本市场也受到国内企业的青睐。

东北证券战略规划部高级研究员杨在接受《证券日报》采访时表示，企业赴美上市主要是由于美国股市上市门槛低、上市周期短；在中国香港上市的原因更加多元化，如融资环境更加宽松、企业国际化布局、分销效率更高。然而，随着科技局的开放，内地科技企业海外上市的动力正在减弱，但金融、消费和互联网行业的企业仍有很大需求，这有利于开拓国际市场，提高信用评级。

根据杨的分析，在梳理了内地所有企业在香港和美国的上市情况后发现，在香港上市的中资企业主要是金融和房地产公司，而在美国上市的中资企业主要是互联网公司。

根据风能数据，截至8月15日，共有1121家中资企业在香港上市，231家在美国上市。在香港上市的金融和房地产公司分别为113家和123家，分别占10.08%和10.97%；市场价值分别为13.19万亿元和2.29万亿元，分别占41.56%和7.23%。在美国上市的互联网公司数量达到65家，占28.14%；市值4.79万亿元，占44.09%。

例如，对于海外上市与国内上市的区别，金融研究所宏观战略高级研究员葛守敬在接受《证券日报》采访时表示，对于不同类型的企业，海外上市的需求是不同的，但主要集中在以下三个方面:第一，在政策层面，采用vie结构的企业在中国上市受到一定的限制。选择海外上市可以更好地保护海外投资者的利益，“同股不同权”可以有效地维护创始人和高管的利益；第二，在监管层面，国内ipo要求更严格，盈利门槛和规模更高，而海外上市一般采用注册制度，这缩短了时间；第三，在企业管理层面，对于具有全球业务布局需求的企业来说，海外上市有利于提升企业的国际知名度和企业管理的发展。

展望未来，葛守敬表示，随着中国资本市场改革的不断推进，特别是科技板块试点注册制度的深化和成功经验向其他行业的有效复制，中国多层次资本市场将在大力推进中发展，日趋成熟和理性，将更充分地满足中国各行业公司的上市需求。