瑞茂通与大型煤企“联姻生子”战略：“儿子”能否补双方短板扬父母所长？

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蔡连新闻(郑州记者王平安)“瑞茂通(600180，sz)与陕西煤业(601225，sz)合资不是孤立事件。现在，瑞茂通和平煤的子公司已经开始营业。与其他大型煤炭企业的合作正在谈判之中，这种合作是瑞茂通未来的战略方向之一。”瑞茂通的一位高管表示。

一家大型煤炭企业与一家电厂签订长期供应协议后，谢场煤业占据了大部分销量，而瑞茂通擅长市场煤炭供应链管理。双方建立合资企业的意义是什么？如何将民营企业和国有企业结合起来？

一位煤炭行业分析师表示，“瑞茂通和大型煤炭企业的子公司已经变成了国有企业支持的小型瑞茂通。国有企业的属性已经打开了企业合作的空空间和资金支持上限。私营企业团队和私营机制提振了士气。煤炭企业扩大了煤炭销售市场，瑞茂通growth/きだよ 0。

煤炭行业也有人对合作持谨慎态度。“瑞茂通和陕西煤业集团一起做供应链的模式很聪明，但是以前没有案例可以借鉴。目前还不清楚是否存在隐藏的风险。能否顺利推进仍不确定。性。”

芮茂通与陕西煤炭“结婚生子”

8月15日晚，瑞茂通与陕西煤业同时宣布，拟共同组建注册资本40亿元的陕西煤炭供应链管理有限公司(以下简称“合资公司”)。对此，芮茂通表示，成立合资公司将有助于双方充分发挥各自优势，进一步拓展公司的业务领域和核心资源。陕西煤炭工业表示，合资公司的成立有利于拓展煤炭销售市场和方式，实现公司的发展战略。

根据协议，陕西煤业股份有限公司和瑞茂通股份有限公司认缴的出资额分别为20.4亿元和19.6亿元，分别占51%和49%。合资公司董事会由5人组成，其中陕西煤业推荐3人，瑞茂通推荐2人，董事长由陕西煤业任命；合营公司没有监事会，双方各指定一名监事；另外，合资公司的总经理是瑞茂通推荐的人选。原则上，陕西煤业和瑞茂通推荐的副总经理人数相等。合资公司有陕西煤炭工业推荐的首席财务官。

当晚，陕西煤炭工业发布的半年度报告显示，煤炭销售业务加速发展。2019年上半年，陕西煤炭工业实现煤炭产量5370万吨，同比增长99万吨，增长1.87%；商品煤销量7730万吨，增长1189万吨，增长18.18%，期末商品煤库存192.55万吨。

瑞茂通主要集中在煤炭运输。财务数据显示，2018年，瑞茂通运输煤炭6000万吨，比2017年增长8.49%。

“儿子”弥补了双方的缺点，提升了父母的长处

虽然双方都从事煤炭运输和销售业务，但他们的优势和劣势却大相径庭。

上述分析人士表示:“与双方相比，陕西煤业作为大型国有上市企业，在与上下游煤炭企业和电厂的沟通与合作方面具有很大优势。此外，大型矿山有自己的平台和铁路专用线，资金支持也更强。瑞茂通是一家民营上市公司。长期以来，煤炭市场在市场上做供应链管理如产能和调配，其调配机制和管理能力先进灵活。”

“对于瑞茂通和陕西煤业来说，彼此的优势就是各自的不足。面对国有煤炭企业和电厂，瑞茂通有合作的门槛，其能力协调和资金支持不如国有企业。作为大型国有煤炭企业，陕西煤炭生产仍是其主营业务。同时，也面临着国有企业体制和机制过于严格，市场灵活性不如民营企业的问题。”分析师说。

对于陕西煤业与瑞茂通的合资企业，上述分析师非常乐观。“这家合资公司已经成为一家小型国有企业支持的瑞茂通。国有企业属性开放的商业合作空空间和金融支持上限。私营企业团队和激励措施提振了士气。陕西煤炭工业拓展供应链市场，瑞茂通有望打开growth/きだ市场

与许多煤炭企业的“联姻”

对此，瑞茂通高管向采莲社表示，瑞茂通与陕西煤业建立合资企业并非孤立事件，这是瑞茂通未来的战略方向之一。瑞茂通将以这种方式与平煤、山西煤业等多家大型煤炭企业合作。

根据公开信息，2019年2月20日，瑞茂通收购河南平瑞供应链管理有限公司(以下简称“河南平瑞”)49%的股权，河南平瑞由中国平煤神马能源化工集团有限公司控股51%。3月21日，瑞茂通宣布，公司与山西金美集团已签署合作意向书，双方将以多种形式合作，包括但不限于合资。

煤炭行业也有人对合作持谨慎态度。“瑞茂通和陕西煤业集团一起做供应链的模式确实很聪明，但是以前没有案例可以借鉴。是否存在隐患还不清楚，能否顺利推进仍然存在。不确定性。”

对于这种不确定性，瑞茂通高管表示，“现在瑞茂通的几支强队已经注入河南平瑞，河南平瑞的业务已经开始。”