在猪价大涨的艳阳里雏鹰农牧退市 百亿负债与数十亿股票成“沉没成本”

本篇文章1531字，读完约4分钟

据蔡联(上海记者陈墨)2019年，生猪养殖业迎来了新一轮周期性的生猪价格飙升。当猪开始流行的时候，上海和深圳股市的“第一只猪种畜”变成了“第二只跌停板的股票”。

退市后，幼鹰农牧将转移到中小企业股份转让系统，股份仍可交易。然而，当月销售收入下降到几百万元，年收入在1亿元左右时，幼鹰农牧业不仅要承担巨大的负债，还要产生高达9亿元的年利息，超过100亿元的负债和数十亿的股份或集体成为“沉没成本”。

第一批养猪被摘牌

8月19日晚，原“种猪第一股”小鹰农牧民决定退出市场，成为“第二股面值退市”。

自2016年年中以来，幼鹰农牧的股价进入了一个长期的下行通道，股价从6元下降到1元以下。2019年7月5日之后，幼鹰农牧的收盘价没有超过1元的票面价值。截至8月1日，雄鹰农牧股票连续20个交易日的收盘价均低于股票的票面价值(即1元)。根据《深圳证券交易所上市规则》的规定，深圳证券交易所有权决定终止公司股票的上市和交易。

8月19日晚，深圳证券交易所宣布，根据《深圳证券交易所上市规则》(2018年11月修订)第14.4.1 (XVIII)条和第14.4.2条及深圳证券交易所上市委员会的审核意见，决定于2019年8月19日终止鹰耕牧业股份上市。

2016年之前，年轻的鹰农兼董事长侯风光无限。

2010年，雄鹰农牧成功上市，成为中国第一家生猪养殖上市公司，被誉为“第一种猪”。雄鹰农牧上市后的三个月内，每股股价涨到最高69.92元，市值近100亿元。

2013年，侯以37.8亿元的个人财富入选2013年福布斯400富豪榜，排名第376位。

2015年的大牛市让青鹰农牧民和侯达到了顶峰，青鹰农牧民的市场价值达到了300亿元的历史新高。次年，侯以85亿元的身价在胡润百富榜-河南富豪榜上排名第四。从那以后，小鹰和侯都没能在这个时候达到巅峰。

随后，小鹰农牧业迅速进入了下行轨道。在此期间，随着金融欺诈的发酵，小鹰农牧业在2018年夏天陷入了困境。后来，它曾提出“以肉抵债”和与债权人签订和解框架协议等解决方案，但结果并不令人满意。

十亿“沉没成本”

退市后，鹰农将向中小企业股份转让系统转让，继续交易。

青鹰农牧在公告中表示，公司将尽快聘请股份转让服务机构，委托其提供股份转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统的退股登记，办理全国中小企业股份转让系统的股份再确认和股份登记结算等相关事宜。

尽管股票可以继续交易，但活猪的极度萎缩可能会让雏鹰难以翻身，它们所承担的债权、股权或集体资产将成为“沉没成本”。

数据显示，2019年7月，生猪销量下降至8700头，销售收入为0.6亿元。根据这一计算，雏鹰的年收入可能不到1亿元。2018年，农牧业幼鹰月平均销售18.92万头，月平均销售收入1.97亿元。具有讽刺意味的是，2018年中国生猪平均价格约为12元/公斤，如今已涨到约20元/公斤。

雏鹰收入不到1亿元，不仅要承担巨额债务，还要产生高达9亿元的年息。根据财务数据，2018年，农牧业幼鹰负债总额为185.15亿元，全年利息支出为9.08亿元。截至2019年第一季度末，幼鹰农牧业负债总额为181.99亿元，仅第一季度就产生利息2.11亿元。

除了债权，幼鹰农牧业的收入应该承担数十亿的股权投资。经过多次高转股，鹰扬农牧总股本达到31.35亿股。截至8月19日，鹰雏农牧总市值为21.63亿元，流通市值为13.60亿元。根据第一季度末的数据，大约有183，300名股东留下。

但是，2019年8月27日之后，鹰扬农牧业将进入30个交易日的退市期，投资者持有的鹰扬农牧业股份仍可交易。退市期结束后的下一个交易日，深圳证券交易所将对鹰扬农牧股份进行退市。