主动权益投资大爆发鹏华基金长短线业绩皆有惊喜

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无论是股票还是固定收益，鹏华基金的名字在马拉松大师榜上从来都不缺。该公司许多产品的长期表现都领先于同行，尤其是今年上半年，它在整个市场赢得了股票基础、混合基础和qdii债券基础三大冠军

《投资时报》研究员王

在地球上，天空中会有一场风暴，你会知道你眼前的岁月。作为公募基金行业的十大公司之一，鹏华基金经过20多年的市场洗礼，仍然能够在当前日益激烈的资产管理行业竞争中站稳脚跟。

在银河证券发布的《公募基金经理股票投资管理能力评价(2019年上半年)》中，鹏华基金积极管理股票投资回报率31.92%，在108家基金公司中排名第四。

具体来说，有4只鹏华部分股票型基金的收益在50%以上，26只部分股票型基金的收益在20%以上。其中，以王为首的鹏华养老产业和鹏华中国50分别以54.70%和54.54%的回报率获得股份型和混合型双冠王；以游柏年为首的彭盛之在全球高收益债券中的人民币份额在海外投资产品中排名第一，收益率为10.99%。

银河证券的数据还显示，截至2019年6月底，鹏华基金的非货币产品规模从2018年底的951.8亿元跃升至今年年中的1256.98亿元，位居规模超过1000亿元的非商品基金公司之列；非货币产品占比也从去年底的970.31亿上升到今年年中的1169.75亿，增幅超过20%，在全行业排名第六，在非商品规模超过1000亿元的基金公司中排名第一。

积极的股权投资赢得了股份投资和混合投资的双重冠军

2019年上半年，国内外经济形势变化迅速，存在诸多不确定性。在这种背景下，鹏华基金的股权投资表现突出。

银河证券统计显示，截至今年上半年末，鹏华基金旗下共有26只活跃的股票型基金，年内回报率超过20%。其中，鹏华养老产业以54.7%的回报率在183只标准股票型基金(A类)中排名第一，鹏华中国50只以54.54%的回报率在177只普通部分股票型基金(A类)中排名第一，并在上半年胜出。

以上两个产品的基金经理是王。由该基金管理的三只基金——鹏华消费优化基金、鹏华产业选择基金和鹏华战略回报基金今年的回报率都超过了49%。

根据风能数据，鹏华养老产业基金成立已有4.69年，累计收益率为92.2%，年化收益率为14.95%。同期，沪深300指数的年化收益率仅为5.55%，同类普通股票基金的年化收益率仅为8.09%。鹏华中国50基金成立15.3年，累计回报率为585.85%，年化回报率为13.45%。同期，沪深300的收益率仅为7.46%，类似的部分股票型基金的收益率为12.27%。

卓越的业绩有赖于鹏华基金拥有一批优秀的基金经理，王就是其中的佼佼者。

2019年上半年，王管理的基金产品获得了股份型和混合型的称号，2019年上半年他的很多产品的回报率都超过了49%，长期投资和科研能力得到了时间的验证。

究竟是如何取得如此出色的成绩的？

《投资时报》研究员王深入研究的选股理念，发现时间积累、坚持价值是他13年的投资理念，而选股、重价值、长线投资、多头与空头交叉是他经过市场磨砺形成的投资风格。

据了解，王非常欣赏巴菲特和莽的投资策略，尤其擅长通过不以短期市场情绪波动为前提的价值评估体系来选择最佳行业和公司之一。

在王研究工作的前四年，十分重视能力圈的建设。他的主要研究行业是食品和饮料、贸易和零售、纺织和服装、家用电器、汽车等。在过去九年的投资过程中，他不断扩大能力圈的范围，重点探索消费产业、创新产业和制造业。

根据王的分析，虽然中国有14亿人口，但在当前的股票经济时代，只有龙头企业和龙头企业在推动经济向上。要投资，我们应该从最好的行业中选择最好的总公司来投资。如果我们在自己的研究框架中找到了最佳的投资目标，就应该长期持有，而不应该为了分散而分散。

优先战略是选择严格符合巴菲特和芒格标准的股票，即高门槛、净资产收益率可持续性强、复利效应显著的公司，然后长期持有。次优策略是投资于在三到五年内可以看到明显趋势的公司，其中最好有反向因素和更好的增长趋势，估值应该足够低；如果估值很高，基本面必须足够好，我们不会把增长押在高估值上。

对于市场前景的机遇，王认为，中国许多高质量的企业仍然被远远低估。首先，空公司的发展空间仍然广阔；第二，即使业绩没有提高，与许多类似的外国公司相比，目前的资产价格还是很有吸引力的。特别是，就发展、障碍和现状而言，消费和制造业的许多股票仍然有很好的投资机会。

数百场战斗，许多基金都是表现最好的

从长期表现来看，入围“2019中国基金马拉松大师榜”的鹏华基金指数和固定收益产品显示出超强的实力。

财经标点研究所与《投资时报》联合，通过对中国基金业7年、5年和3年(截至2018年底)的海量数据进行梳理和分析，近日发布了《2019年中国基金马拉松大师榜之路》。根据该榜单，鹏华基金的3年期股票产品和固定收益产品表现良好，并在5年期和7年期主榜单中胜出。其中，鹏华认证酒在指数型三年主目录中排名第15位，鹏华鸿盛丙类在灵活配置型三年主目录中排名第4位，鹏华荣丰和鹏华丰泽分别在纯债务型三年主目录中排名第1和第7位。

在被动指数投资方面，得益于今年白酒类股的喜人上涨，市场上唯一跟踪沪深白酒指数的鹏华中证白酒指数基金今年的回报率为66.71%，在98只同类基金中排名第二。在“三年指数排行榜”中，鹏华证券葡萄酒指数基金排名也很高，为15/613。

就固定收益产品而言，鹏华基金在“2019中国基金马拉松总排行榜之路”上有8个产品，包括鹏华荣丰、鹏华丰泽、鹏华双债聚、鹏华信用增利A、鹏华双债增利、鹏华天宝、鹏华英宝和鹏华货币B，其中鹏华荣丰和鹏华丰泽分别在纯债三年总排行榜上排名第一

鹏华荣丰基金的经理是刘涛。自成立以来，累计收益率为63.20%，年化收益率为8.93%。同期，沪深综合债券年化收益率仅为5.45%；鹏华丰泽基金经理为周恩源，自成立以来累计回报率为31.83%，年化回报率为6.09%。鹏华盈b股连续7年在商品基础总表中名列前茅，净增长率为30.21%。

此外，鹏华基金在海外投资方面也有不错的表现。今年上半年，在55种债券qdii产品中，鹏华全球高收益债券人民币股收益率为10.99%，排名第一；其次是鹏华在全球高收益债券中的美元份额，收益率为10.8%。

可见，鹏华基金始终把握投资方向，坚持用基金市场的管理成果说话，形成了一个稳定而深远的大格局。