投资收益增长叠加降税利好 A股四险企上半年合计日均净赚9亿元

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■我们的记者苏翔宇

截至8月25日晚，在五家a股上市保险公司中，平安、中国人寿、中国太平洋保险和PICC均披露了今年上半年的业绩。据《证券日报》记者统计，上半年归属于母公司股东的净利润总计1670亿元，上半年实现利润9.2亿元，同比大幅增长80%。

从四家上市公司的主要利润来源来看，除了PICC主要来自财产保险业务外，寿险业务在其他三个净利润构成中贡献了绝大部分利润。

从中国平安的角度来看，上半年返母运营利润为734.64亿元，同比增长23.8%；归属于母亲的净利润976.76亿元，同比增长68.1%。其中，人身保险营业利润48.33亿元，财产保险营业利润100亿元；银行业务净利润154亿元；信托业务净利润18.74亿元；证券业务净利润12.52亿元；科技业务营业利润32.74亿元。

从中国人寿的角度来看，上半年，中国人寿归属于母公司股东的净利润达到375.99亿元，同比增长128.9%。公司实现投资总收入889.23亿元，同比增长68.0%。

中国太平洋保险的净利润主要来自寿险业务。其半年度报告提到，2019年上半年，归属于母公司股东的净利润为161.83亿元，同比增长96%。其中，CPIC人寿实现净利润122.59亿元，同比增长88.5%。

与其他三家保险公司不同，PICC今年上半年的净利润主要来自财产保险业务。数据显示，今年上半年，PICC集团实现净利润216.8亿元，同比增长55.4%。其中，PICC P&C保险净利润168.5亿元，同比增长43.7%；PICC人寿的净利润为31亿元，PICC健康的净利润为2.6亿元。

至于上市保险公司净利润增长的原因，这四家保险公司都提到上半年投资收益的增长以及调整手续费和佣金税前扣除政策的影响。

2019年上半年，平安保险资本组合年化净投资收益率为4.5%，同比增长0.3个百分点，主要受资本市场复苏带动投资收益同比增长的影响。年化总投资回报率为5.5%，同比增长1.5个百分点。根据保险子公司实施修订后的《金融工具会计准则》前的法定财务报表数据，保险基金投资组合的年化总投资收益率为4.5%。

同样，2019年上半年，中国人寿实现投资净收入720.3亿元，同比增长72.01亿元，同比增长11.1%。由于在市场窗口提前分配固定收益产品和高股息股票的操作，利率很低。在这种环境下，净投资收益率保持稳定，达到4.66%；同时，其股权投资考虑了长期核心资产布局和短期交易，叠加了2019年上半年国内股市上涨的影响，投资收益同比大幅增加。中国人寿总投资收益为889.23亿元，同比增长359.86亿元，总投资收益率为5.77%，同比增长199个基点。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为8.24%，较2018年同期上升463个基点。

对于净利润增长的原因，中国太平洋保险董事长孔在半年报中也提到，主要是由于“国家税收优惠政策和投资方的改善，公司盈利能力超出预期。”根据半年度报告，中国太平洋保险上半年总投资收益为326.11亿元，同比增长24.7%，主要原因是“股票市场上行影响导致证券交易收益和公允价值变动收益增加”；年化总投资回报率为4.8%，同比增长0.3个百分点。