受益资产结构持续优化北京银行净息差提升获券商“强烈推荐”

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在资产和负债两方面的驱动下，北京银行上半年净息差为1.91%，同比增长9个基点；净利息收入为240.5亿元，同比增长12.25%

标点金融研究员黄凤青

8月27日，北京银行(601169.sh)披露了2019年半年度报告。中考成绩单显示，上半年，北京银行紧紧围绕优质发展主线，优化资产结构，提高净息差。

根据半年度报告，截至6月底，在资产方面，北京银行资产负债表上的总资产为2.67万亿元，比2018年底增加了3.79%。其中，贷款和垫款规模较2018年末增长8.5%，高于资产增速，贷款和垫款占资产比重较2018年末增长2.15个百分点，达到49.51%。负债方面，存款占负债的比重从2018年末的58.27%上升至62.11%。

据悉，北京银行上半年净息差为1.91%，同比增长9个基点。统计显示，第一季度和第二季度的息差分别为1.86%和1.95%，呈现持续改善的趋势。研究机构普遍认为，北京银行利差的增加主要是由于资产负债结构的优化。

《投资时报》研究员指出，中泰证券分析称，北京银行利差的扩大主要是由资产和负债驱动的。从资产方面看，生息资产收益率比上个月增长1个基点，达到4.18%，主要得益于资产结构调整，信贷比重持续上升，零售转型下高收益个人贷款比重上升，推动资产收益率上升；债务方面，计息负债利率环比继续上升，第二季度环比下降7个基点，至2.55%，主要原因是低成本存款增长带来的结构优化。

中信证券的最新研究报告也认为，北京银行二季度利差的稳步增长是由于资产负债结构的优化:在资产方面，二季度继续增加高收益信贷资产的投资，贷款余额占比上升0.6%至49.5%(本季度增加328亿)，银行间资产减少收入116亿元；在负债方面，存款在第二季度继续增长(365亿英镑)。受存款支持和同业市场波动影响，公司第二季度同业负债(含同业存单)减少221亿元。

东兴证券研究报告指出，北京银行上半年净息差稳步上升。贷款收益率上升和银行间债务成本率下降对息差的积极贡献被存款成本率上升部分抵消。具体来说，北京银行上半年的计息负债利率较2018年全年下降了18个基点，这主要是银行间负债成本率下降的原因。存款成本比率上升了14个基点，达到1.90%，这是由于存款竞争加剧造成的。在资产方面，今年上半年的生息资产收益率比2018年低5个基点；其中，贷款收益率上升了15个基点，达到4.81%，这可能与上半年信贷资源向收益率较高的零售行业倾斜以及个人贷款比重上升有关。6月末，我行个人贷款占贷款总额的30%，比年初上升0.7个百分点。东兴证券给予北京银行高度推荐评级。

中银国际证券认为，除了贷款收益率上升和市场资本利率下调之外，债务方成本压力的改善也是北京银行上半年较2018年扩大息差的一个重要因素。据其进一步分析，上半年，在存款成本上升的背景下，银行间债务成本压力的缓解支撑了债务方成本比率的下降趋势。根据期初和期末余额的计算，第二季度负债方的成本比率比第一季度继续下降8个基点。

得益于利差的改善，北京银行上半年净利息收入同比增长12.25%，达到240.5亿元，是其经营收入的主要组成部分。其中，贷款和垫款利息收入同比增长20.69%。