格力电器400亿股权终极大战：高瓴、厚朴谁将笑到最后

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蔡联(记者陆)据报道，高伟和厚普成为格力电器的竞争对手。

9月2日晚，格力电气宣布了混合改革的最新进展。格力集团告知格力电器，在公开征集期间，两个潜在受让人向格力集团提交了申请材料，并全额支付了相应的签约保证金，即珠海明君投资合伙企业(有限合伙)，以及由吴歌厚德股权投资(珠海)合伙企业(有限合伙)和创世纪金融投资有限公司组成的联合体。

开心宝信息显示，在上述两个意向受让方的背后，分别是高陵资本和厚浦投资。珠海明骏投资合伙(有限合伙)是高淳资本拥有的有限合伙，吴歌厚德股权投资(珠海)合伙(有限合伙)是厚朴投资在珠海的子公司。

高燕资本目前是格力电器的第八大股东，持股比例为0.72%，仅次于持股比例为0.74%的格力电器董事长董明珠。

值得注意的是，格力电气的管理层在预期的受让人中没有控制的公司。

家电行业观察人士洪世斌告诉采莲新闻社，投资者更有可能加入管理层。首先，董明珠是一个坚强的管理者。此外，格力品牌已经被深深打上了董明珠的烙印，双方的约束力显而易见。如果投资者不同意董明珠和管理层的意见，对格力电器来说不是一件好事。雄厚的资金和强大的管理相结合也是格力集团和珠海SASAC的期望。

对此，格力电气回应金融协会，称所有混合改革的进展将视公告而定。

格力集团在《格力电器股份有限公司公告》中表示，将尽快组织评审委员会对两个拟受让方进行综合评审，在综合考虑各种因素的基础上选择受让方，并与最终受让方签订《股权转让协议》。如果最终没有意向受让方，格力集团可以再次公开征集受让方或终止股份转让。

根据之前的股权转让计划，格力集团转让了约9.2亿股格力电器股份，占总股本的15%。根据除权和除息调整后的转让价格不低于44.17元/股，该部分股权转让总价不低于398.57亿元。在公开征集期间，拟受让方需向格力集团提交申请材料，并支付63亿元定金。

这意味着受让方必须具备至少近400亿元的资金实力，并支付63亿元的定金，才能获得格力电器15%的股权转让资格，格力集团不接受部分股权转让的要求。这是对投资者财务实力的重大考验。当时，业内许多分析指出，高淳资本和厚浦的投资具有强大的财务实力。

“高淳资本的财务实力更强，在中国的投资和在资本市场的敞口也比厚朴更大。格力集团的目的主要是为了退出。谁能为格力电器提供更多的支持，谁就有更大的机会。厚朴通常以援助的形式参与投资，然后寻找新的投资者进行转移。如果董明珠的管理团队想成为格力电器的大股东，厚朴的机会更大。如果你不考虑后续问题，高淳资本更有可能。”chansons Capital执行董事沈梦在接受财联通讯社采访时表示。

5月22日之前，格力电气召开潜在投资者会议时，高陵资本和厚浦投资已经出现。格力集团当时表示，原则上欢迎所有遵守法律法规的潜在投资者参与公开征集协议。如果未来投资者涉及对外投资，根据有关法律法规，如果境外投资者依法对上市公司进行战略投资，其战略投资份额不受“境外投资者在单一上市公司a股中的总持股比例不得超过该上市公司总持股比例的30%”的限制。

对于管理层能否与其他投资者形成共同主体参与此次公开受让的问题，格力集团曾表示，只要合法受让方有利于格力电器的发展，SASAC和格力集团都表示欢迎。

“从高淳资本和厚浦资本投资过去的经验来看，高淳资本和格力电气管理层投资的可能性较小，而厚浦资本也有过类似的案例，参与过混合改革，并与原管理层保持着良好的关系。”沈梦说。