趣头条二季报喜忧参半 “内容+广告”仍需直面红海

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据陈墨《科技报》报道，9月5日，纳斯达克发布了截至6月30日的2019财年第二季度财务报告。公司第二季度净收入达到13.86亿元(人民币，下同)，同比增长187.9%，净亏损5.613亿元，去年同期净亏损2.118亿元，同比亏损翻了一番。

然而，这一损失金额仍远高于14亿元的市场预期，净损失率也较上月有所收窄。因此，市场上有一种观点认为，有趣的标题受益于多样化的收入和较低的客户获取成本，一些财务数据继续改善。

最大的亮点是，在获得《互联网新闻信息服务许可证》后，有趣的标题将有助于消除过去最受批评的“骗取新闻下载”的印象，并使公司能够在“内容业务”方面有更多的拓展。

然而，我们可以发现“内容业务”不能持续赚钱，但它更负责吸引流量。获得流量后，如何将其转化为收益和利润是需要尽快解决的问题。

很难通过补贴来维持用户

根据财务报告，第二季度开心网的净收入为13.86亿元。其中，广告和营销收入13.58亿元，同比增长209.2%，增幅为4.39亿元。在广告媒体行业普遍衰落的背景下，这种增长无疑是引人注目的。

另一方面，收入成本的增加也非常“惊人”。报告期内，《趣味头条》的收入成本为3.614亿元，同比增长340.6%。这一增长大大超过了广告收入的增长。

根据财务报告，收入成本增加的主要原因是内容采购成本增加、带宽和it基础设施支出增加，以及负责内容管理的员工人数增加带来的薪资和福利增加。

最重要的一点是内容采购成本的增加。通常，在一个平台开发的初始阶段，很多内容都会有版权缺陷，这也可以节省大量的内容采购成本。当平台拥有了一定的容量和影响力后，版权问题就不能再被忽视了，这可以解释为什么有趣的标题需要花费更多的内容采购成本。

不难预见，随着内容的进一步丰富，其采购成本可能会进一步增加。

此外，值得注意的是，娱乐头条的每日用户增长已经显示出放缓的迹象。报告期内，日均活跃用户达到3870万，同比增长207.6%，同比增长1260万，但仅比第一季度增加120万。

这背后是一个有趣的标题，它减少了对用户的补贴。

在前三个季度，单个季度有趣标题的每日用户增量分别为660万、960万和861万。到今年第二季度，随着用户补贴的减少，日常用户的增长几乎停滞不前。

对此，开心网联合首席财务官路在财务报告发布后的电话沟通会上表示，用户增长确实存在一定压力，主要是由于市场不合理竞争和广告行业疲软，但在第二季度下半年已经恢复。

短片+在线阅读已经成为红海

除了向用户提供信息，趣味头条还提供短片、小说阅读和其他产品。

此前，Fun Headel旗下的水稻阅读应用凭借“免费阅读”吸引了大量的小说读者，从第二季度到第三季度，每日用户数高达800万。不过，受“清网”行动影响，米都的停站时间从7月15日持续到10月15日，这将影响第三季度的表现。

目前，趣味头套公司已经推出了米都极限版。该公司希望，到第四季度，米都和米都极限版的合并将创造1000万至1500万道，每天贡献200万至300万元的收入。

然而，通过阅读在线文本赚钱并不容易。目前，中国最大的在线原创文学平台是文悦集团旗下的七电。然而，阅读收入的很大一部分不是来自阅读付费，而是来自其签署的独家授权作品的版权运营，包括影视、动画、游戏等改编权的运营收入。

从今年的阅读成绩来看，这个模式也很难。今年上半年，文悦集团的利润下降了20%以上。

水稻阅读是一种免费阅读+广告的模式，很快吸引了大量没有付费阅读习惯的用户。然而，这种模式也有大量的竞争对手，如免费阅读，它声称每天的用户已经达到1900万。

此外，与付费阅读平台不同，付费阅读平台通过订阅收入份额吸引作者，而免费平台的作者收入通过积分获得回报，很难吸引更多高质量的作者，这就是为什么大多数“大神”级别的作者不会选择免费平台。

从长远来看，缺乏高质量内容的平台很难长期留住用户。

有趣的标题内容矩阵的另一个重要产品是短片。根据财务报告，视频广告在商业收入中的比重从今年第一季度的10%上升到第二季度的40%。但是这个领域也面临着来自短视频产品的激烈竞争，如颤音、快手和火山。

颤音最近宣布的用户数量已经超过3亿。

金融产品可能成为新的利润点

目前，娱乐头条仍在探索各种盈利方式，如游戏和直播。在内容建设方面，Fun Toutiao还与世界顶级混合格斗赛事提供商ufc和世界顶级体育娱乐品牌wwe达成合作，增加体育领域的内容。

然而，这些措施只是在“内容”的范围内过重，就投入产出比而言，这是不划算的，因此其目的是通过内容吸引流量，然后通过广告实现。

值得注意的是，9月2日，根据企业搜索的信息，作为开心网的主要运营商之一，上海开心云网络科技有限公司的注册资本从3亿美元增加到6亿美元，这是近两年来第四次增加注册资本。

在该经营实体下，开心投条已注册(包括申请注册)多达176个商标，包括具有明显财务色彩的商标信息，如“开心钱借记卡”、“开心钱钱包”和“开心分期付款现金钱包”。

由此，我们可以看出开心网发展金融业务的意图。因此，一些分析师认为，此时增加注册资本将有助于Fun Toutiao获得相关金融业务资格。

事实上，有早期迹象表明，娱乐头条已经扩大了其金融相关业务。今年3月，开心头条被悄悄推出到贷款超市，这表明它是由第三方提供的，涉及到了各种现金贷款产品，如广发银行和小乔的贷款。

当平台流量足够大时，引入金融产品也是互联网行业的一种常见做法。毕竟，“内容+广告”是一项回收期长的业务，娱乐头条在短期内仍难以扭转其亏损。

互联网金融相关业务无疑更容易实现盈利，但它也包含着更大的政策风险和用自己的品牌认可第三方金融产品的风险。

无论如何，到目前为止，有趣的头条新闻还没有被大规模地传播到金融领域，是否将这种业务发展成为一个主要的增长点还有待观察。